有观点，有态度
这是生命科学产业观察公众号的第1555-1期文章
根据港交所1月26日披露的信息，北京百普赛斯生物科技股份有限公司（下称“百普赛斯”）已正式向港交所主板提交上市申请，由招商证券国际担任独家保荐人。
来源：港交所
据招股书介绍，百普赛斯是一家全球性的生命科学工具及技术服务提供商，专注于为生物制药企业提供覆盖研发、生产及临床应用全价值链的支持。弗若斯特沙利文数据显示，在2024年全球重组蛋白市场中，公司在中国本土供应商中位列第一，在全球供应商中排名第三。
财务方面，百普赛斯近年业绩呈现一定波动。
2023年及2024年全年，公司收入分别为人民币5.437亿元和6.450亿元；截至2025年9月30日止九个月，收入进一步增至6.130亿元。
净利润方面，公司2023年为1.476亿元，2024年降至1.200亿元，2025年前九个月则回升至1.317亿元。
来源：雪球
从收入构成看，重组蛋白业务仍是公司的核心收入来源。2024年该业务收入为5.35694亿元，占总收入的83.1%；2025年前九个月相关收入为5.00582亿元，占比81.7%。其余收入来自抗体业务、分析检测试剂盒及技术服务。
尽管业务规模持续扩大，公司毛利率保持相对平稳。2023年、2024年及2025年前九个月分别为84.3%、84.8%和82.2%。
不过，随着收入增长，研发、行政及销售等开支也显著上升，对利润空间形成一定压力，2024年利润下滑或与此有关。
现金流方面，截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为3.875亿元，低于2024年底的4.632亿元。2025年前九个月经营活动现金流量净额为2.019亿元，投资活动现金流量净流出0.971亿元，融资活动现金流量净流出1.786亿元。
百普赛斯采用“双引擎”业务模式，通过获取先进技术知识与高效生产能力，建立自有技术组合并实现全球化快速拓展。公司客户涵盖全球前20大制药公司及前五大生命科学服务提供商，客户黏性较强，往绩期间前20大客户回购率达100%。
然而，公司也面临多重风险与挑战。客户集中度较高。2023年、2024年及2025年前九个月，前五大客户收入占比分别为21.0%、21.9%和22.3%，最大客户占比分别为11.7%、11.5%和11.7%，其需求变动可能直接影响公司业绩。
生物试剂市场竞争激烈且格局分散。2024年中国市场前五大供应商集中度仅为27.1%，百普赛斯以2.3%的市场份额位居第四。随着市场需求增长与技术迭代，预计未来竞争将进一步加剧。
技术创新方面，公司若未能跟上技术升级步伐，可能面临新产品推出延迟或缺乏竞争力的风险。
此外，地缘政治亦带来不确定性，百普赛斯在中美均有业务，两国间的贸易紧张关系可能对其经营产生重大不利影响。公司同时指出，其业务依赖于客户需求与开支，若需求下降或出现声誉风险，均可能对业绩与前景构成威胁。
关于百普赛斯
百普赛斯是一家成立于2010年的生物科技公司，专注于为全球生物医药、健康产业领域提供关键生物试剂产品及解决方案。公司在2021年于创业板上市，股票代码为301080。百普赛斯的业务遍布全球，在中国、美国和瑞士等多个国家的12个城市设有办公室、研发中心及生产基地。公司累计服务客户超过10000家，并与全球Top 20医药企业建立了长期、稳定的合作伙伴关系。
百普赛斯集团旗下拥有多个品牌，包括ACROBiosystems百普赛斯、bioSeedin柏思荟、Condense Capital垦拓资本和ACRO Diagnostics百斯医学等。其子品牌还包括膜杰作、Star Staining、ViruStop、Aneuro、ComboX、ActiveMax、GENPower等，主要产品及服务包括蛋白、抗体、试剂盒及分析检测服务，应用于肿瘤、自身免疫疾病、心血管病、传染病、脑神经等疾病的药物筛选及优化、临床前实验及临床试验、药物生产过程及工艺控制（CMC）、诊断试剂开发及优化等研发及生产环节。
百普赛斯以其技术优势著称，包括更特别的产品设计、更好更稳定的质量、更完备的技术帮助以及更快更适当的反应。公司的产品95%由HEK293生产，以确保蛋白的天然构象。百普赛斯拥有多次跨膜靶点蛋白、新一代荧光定点标记、酶学等六大技术平台，并提供根据客户应用需求定制的产品。
此外，百普赛斯还积极响应全球疫情需求，目前已上线数十款猴痘病毒相关重组蛋白、抗体等产品，助力相关预防性疫苗及治疗性药物的开发。公司位于苏州的GMP级别生产厂房已正式投产，采用先进的工艺控制和全面的GMP级别质量管理体系，确保从源头到成品的每一个环节都能严格防控外源性污染。这标志着百普赛斯在生物医药领域的进一步扩展和深化，致力于加速生物药研发上市进程。
❖ 慎重声明：本文内容仅供学习交流，观点仅代表作者本人立场，版权归原作者所有，如有疑问请联系编辑。
---The End---
欢迎点击关注公众号
喜欢就一键三连，点赞，在看，分享！
