“行业生命周期理论”指出，行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间过程，包含幼稚期、成长期、成熟期和衰退期四个发展阶段。
其中，幼稚期以技术不确定性和低利润率为特征，成长期表现为需求高速增长与市场扩张，成熟期形成稳定的买方市场，衰退期则因产能过剩或替代品出现导致行业萎缩。
综合来看，现阶段中国光伏的情势十分复杂，已然踏入深水区。
据盒子统计，2025年前三季度，200多家中国光伏上市企业营业收入共计8984.89亿元，同比下降7.71%；总资产高达25961.41亿元，同比增长5.46%，反映了近年来光伏行业高速扩张态势与行业的重资产属性。好消息是行业整体负债率53.58%，尚处于合理范围内。
伴随市场激烈竞争与博弈，光伏行业在盈利层面仍处于衰退周期。
2025前三季度，光伏上市企业整体归母净利润79.56亿元，同比下降48.18%。毛利率约14.21%，处于制造业端较低水平，既没有资源禀赋型行业的“享受”，亦没有酒品行业的高度定价权。
另据盒子统计数据可得，行业资源与利润正在加速向寡头聚集。
统计数据显示，营收TOP10企业占整体比例高达58.4%，净利润占比更是高达398.66%，证明大部分企业仍处于亏损状态。
更不容乐观的是，以上统计数据并未剔除各家企业储能业务收入。
而这还只是上市企业层面的数据，很多中小型光伏企业的生存状况可能更加岌岌可危。
在此，盒子汇总梳理了106家上市光伏企业的财报数据情况，涉及硅料、硅片、电池、组件、逆变器、辅材等多个领域。包含营收、净利润、毛利率、负债率、总资产、造血力、货币资金、研发八大维度。
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▌责任编辑：卡卡罗特、益涵
来源丨数据组
审核丨诸葛
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