2026年开年，兴齐眼药来了个大动作。
1月初，兴齐眼药公告称，公司已经收到硫酸阿托品滴眼液《药品补充申请批准通知书》，新增两个产品规格：0.02%（0.4ml：0.08mg）、0.04%（0.4ml：0.16mg）。
也就是说，当前，兴齐眼药的硫酸阿托品滴眼液已经涵盖了0.01%、0.02%和0.04%等多个规格产品。
而截至目前，除了兴齐眼药，国内外尚无0.02%和0.04%硫酸阿托品滴眼液近视相关适应症产品获批上市，这也让兴齐眼药继续稳坐全球独一份的位置。
那么，为何兴齐眼药要快速扩充产品线呢？
纵观公司经营，无外乎以下三个关键因素；
第一，效益可观。
兴齐眼药一直深耕眼科眼科药物研发、生产和销售，国内研发技术水平领先，产品线丰富的细分垂直医药企业。
公司产品涵盖了主流眼科药物，包括抗感染药、眼用抗炎药、干眼治疗药等，很多品种也具备独家优势。截至2025年上半年，公司共拥有眼科药物批准文号60个，6个产品更是被列入国家基本药物目录。
从营收结构看，2025年上半年，公司滴眼剂业务实现营收9以，占比77.7%；眼膏剂等业务营收1.84亿，占比15.8%。可见，眼科用药，就是兴齐眼药最核心的营收来源。
眼科药物看似小众，却是一个好赛道。由于具备丰富的产品线和稳定的需求，兴齐眼药近几年不论是营收还是净利润，均保持了持续增长，这在医药行业中比较罕见，在整个大消费行业中也极其难得。
在此基础上，我们发现，兴齐眼药2024年以来业绩更出现了加速增长态势。2024年实现净利润3.38亿，同比大增40.8%，2025年前三季度净利润5.99亿，同比剧增106%。
而公司利润增速这么猛，核心就是这个硫酸阿托品滴眼液。
2024年3月，兴齐眼药研发的我国首款用于延缓儿童近视进展的0.01%硫酸阿托品滴眼液获批上市，针对近视范围在100度至400度、散光不超150度的6岁至12岁患者，来缓解和治疗近视。
在此前，国内并无相关产品上市，兴齐眼药成为了唯一一家，没有竞争对手，同类型产品国外也仅有两三家企业在售。
得益于先发优势，叠加市场近视治疗的需求爆发，兴齐眼药尝到了甜头，实现了营收和利润的双激增，同时还增强了2个自身能力；
一个是盈利能力。
数据显示，兴齐眼药的毛利率和净利率近些年改善明显，其中毛利率从2023年的77.37%提高到了2025年三季度的81.33%；而净利率从16.36%一举攀升到了31.46%，可见新品对盈利能力的带动有多强。
一个是营运能力。
独家产品，加上先发壁垒，公司资产周转也快了起来。兴齐眼药总资产周转率从2022年的0.72次提高到了2024年的0.94次；流动资产周转率更是从1.35次飙升到了2.24次，资产加速周转。
所以，既能增强业绩，还能改善自身盈利能力等，兴齐眼药扩充产品线也顺理成章。
第二，满足市场需求。
近视，已经成为困扰青少年的一大难题，而戴眼镜的苦，不近视的人真的没法体会。
数据显示，早在2020年，我国儿童青少年总体近视率就达到了52.7%，6岁至12岁近视人数更是超过了1亿。而在《综合防控儿童青少年近视实施方案》中目标，要把6岁儿童近视率控制在3%左右，小学生近视率降低到不到38%。
所以，近视防治成为了一个小行业、大赛道。
目前，近视防控方面，药物防治由于成本低、用药方便等特性，已经越来越成为趋势。预计到2030年，我国眼科药物市场规模有望达到200亿美元。
这其中，低浓度硫酸阿托品在近视防治领域的优势凸显，成本低，效果好。
此次兴齐眼药0.02%、0.04%硫酸阿托品滴眼液药品补充申请获批，有望继续完善产品线优势，能不断满足各种类型近视防治的需求，更快的抢占千亿市场红利。
同时，未来快速满足需求，兴齐眼药也进行了产能扩张。财报数据显示，公司自建工程从2022年的仅仅7000万，直接提高到了2025年三季度的3.8亿。而从公司更详细的2025年半年报中可以看到，激增的在建工程，除了研发中心建设，就是扩建各个厂区，有利于快速应对需求。
所以，在应对需求上，公司通过提前扩充产品线，能快速抢占市场，抢占用户心智。
第三，巩固护城河。
在医药行业，一招鲜只能吃一阵子，不能吃一辈子，智飞生物、万泰生物所在的HPV赛道就是典型的例子。
对于低浓度硫酸阿托品领域，尽管兴齐眼药具备先发优势，但莎普爱思、齐鲁制药、欧康维视等眼科医药企业也进入到了研发的关键阶段，这导致兴齐眼药原先的先发壁垒并不牢固。
这个时候，公司通过提前扩充产品线，把0.01%、0.02%和0.04%等多个规格硫酸阿托品滴眼液提前摆上货架，在满足不同市场需求的同时，还能继续巩固护城河，毕竟其他企业不大可能一次把所有规格都搞出来吧。
所以，兴齐眼药看似简单的扩充产品线的小动作，其实是对需求的精准把脉，是对整个赛道的未雨绸缪。
医药行业如此，其它行业亦如此！
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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