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港交所陈翊庭:逾350家企业排队上市,但IPO质量不能妥协

作者：本站编辑      2026-01-24 23:48:10     0
港交所陈翊庭:逾350家企业排队上市,但IPO质量不能妥协

港交所CEO陈翊庭在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受采访时透露，目前有超过350家企业正在排队等待香港上市，其中包括部分以保密方式递交申请的公司。

去年香港重夺全球IPO规模第一，今年市场势头不减。陈翊庭指出，今年首三周的11宗IPO募集资金已达到约40亿美元。她预计，随着全球投资者寻求分散配置，将有更多来自中国内地以外的企业选择来港上市。

监管亮剑：质量是绝对底线

在IPO数量激增的背景下，陈翊庭强调了不可动摇的原则：IPO质量没有商量余地。她解释，近期出现申请质量不佳的原因，是IPO数量突然上升带来的兴奋情绪，导致市场资源与协作面临压力。

为此，港交所近期已就部分质量欠佳的申请发出警示，提醒专业人士上市速度必须与质量并行。陈翊庭更加强硬地表示，在认为需要发出更强烈信号的情况下，港交所将按既定处罚框架行事，对担任保荐人的机构点名批评。

实际上，这场对质量的保卫战早已打响。去年12月，香港证监会与港交所罕见地联名致函所有具备IPO保荐资质的投资银行，明确表达了对新上市申请质量下滑的监管关切。

信函直指部分上市文件品质差劣、审查不足，例如业务模式描述不清、过度使用宣传用语、选择性呈现数据以夸大发行人市场地位等。甚至有保荐人在关键流程中未能及时指派合格负责人，导致流程延误。

繁荣背后的压力：投行超负荷运转

监管的担忧源于市场真实的超负荷状态。今年港股IPO市场异常火爆，截至目前融资总额已超过2700亿港元。申请数量由过去相对平稳的状态大幅增至超过300宗，给审核端和中介端都带来了巨大压力。

巨大的市场需求让投行团队应接不暇

· 审核压力：香港证监会单季处理申请量，已超过上一统计年度全年总量。
· 投行状态：有投行人士形容交表项目太多，审不完。
· 保荐机构激增：大量中小投行参与，经验不足可能影响文件质量。
· 人才瓶颈：资深IPO项目负责人紧缺，部分新进人员对香港市场要求不熟。

国际视野：资金回流与市场扩容

尽管面临挑战，香港市场的国际吸引力和长期前景依然被广泛看好。一个积极的信号是，国际资金正在加速回流港股IPO市场。

据报道，在2022年至2024年间撤离的海外长线基金，已有约50%至60%重返市场。在高盛牵头的一些大型中国企业赴港IPO项目中，头部国际长线基金的参与率已从2024年初的较低水平，大幅攀升至2026年初的85%至90%。

德勤中国预测，2026年香港新股融资额有望自2021年以来再次突破3000亿港元。这一乐观预期建立在多项基础之上：内地龙头企业持续赴港、市场流动性改善、估值回升，以及港交所推行的一系列上市改革措施。

陈翊庭也展望了更广阔的未来。她指出，与内地市场的互联互通是港交所的核心优势，未来十年还要推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通。她特别提到，来自沙特阿拉伯的企业来港上市指日可待。今年，港交所已迎来多家来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡等国的企业上市。

结语

超过350家公司排队，既描绘了香港作为全球融资中心火热复苏的图景，也带来了对市场基石——上市质量——的严峻考验。

从监管机构联名发函警示，到港交所CEO在达沃斯明确划出质量红线，都清晰地表明：市场的繁荣绝不能以牺牲质量为代价。在效率与质量之间，香港选择了兼顾，并以坚定的监管行动来维护市场的长期信誉和健康生态。

随着国际资金的回归、上市来源地的多元化，以及围绕互联互通与科技创新的持续改革，香港资本市场在穿越短期挑战后，其长期竞争力与吸引力有望得到进一步巩固。

你对港股IPO市场的火热与质量把控如何看？是更看好其国际竞争力的回归，还是担忧短期过热的风险？欢迎在评论区分享你的观点。

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