分析上市公司-中航高科
作者：本站编辑
2026-01-24 15:46:19
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分析上市公司-中航高科 中航航空高科技股份有限公司（简称中航高科）是中国航空工业集团有限公司旗下沪市A股上市公司（股票代码600862），是主要从事航空新材料研发生产、高端智能装备研发制造的大型国有控股上市企业，公司总部位于江苏省南通市。 公司前身为1956年成立的南通机床厂，于2006年成为国资控股上市公司，1994年5月成为我国机床工具行业首家上市公司。2015年通过定向增发引入中航工业资本，2016年更现名。旗下拥有中航复合材料有限责任公司、北京优材百慕航空器材有限公司、北京优材京航生物科技有限公司、南通航智装备科技有限公司、南通万通航空新材料发展有限公司共5家全资和控股子公司，业务主要涵盖航空新材料、高端智能装备、轨道交通、汽车、医疗器械、装备制造、创新创业投资等。 中航高科控股股东为中国航空工业集团有限公司，实际控制人为中国航空工业集团有限公司，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。截至2025年9月30日中国航空工业集团有限公司占流通股比例为41.17%。 中航高科2025年中报，营业收入分以下几个板块，航空新材料（收入比例：97.69%)、租赁业务（收入比例：1.16%）、航空相关设备（收入比例：0.6%）、其他（收入比例：0.55%）。98.34%收入来源于中国大陆。 中航高科于1994年5月20日在上海证券交易所上市，上市发行价为3.8元/股。 截至2026年1月22日收盘，总市值和流通市值都为367.63亿元，没有解禁风险。市盈率静为31.89倍，市盈率动为34.2倍，预期业绩微降。市净率为4.93倍，估值一般。 2025年3季报，在航空装备行业48家上市公司中，中航高科总资产为107.63亿元，排名第12位；营业收入为37.61亿元，排名第9位；净利润为8.06亿元，排名第4位；销售毛利率为38.24%，排名第17位；净资产收益率为11.09%，排名第一位，各项指标排名靠前，特别净资产收益率排名第一，资产使用效率高。 2025年3季报，营业收入为37.61亿元，同比下降1.56%。归属净利润为8.063亿元，同比下降11.59%，扣非净利润为7.986亿元，同比下降11.09%，两者相差0.077亿元。主要为非流动性资产处置损益，包括已计提 资产减值准备的冲销部分：449.24万元、政府补助203.80万元。综合毛利率为38.24%,同比微降0.72%，是在从2021年的30.07%连续增长到2024年的38.83%的情况下。而营业收入也是从2021到2024年连续增长。连续4年增长后，毛利率和营收同比微降，产品竞争力有所下降。 2025年3季报，含研发费用的期间费用为42435.98万元，占营业收入比例为11.28%。不含研发费用的期间费用为27399.32万元，占营业收入比例为7.28%。研发费用占营业收入的比例为4%。不含研发费用的期间费用占比相对较少，公司费用控制良好。近五年销售费用较平稳，管理费用有所增加。 2025年3季报，中航高科没有借款。资产负债率为26.73%,流动比率为3.137倍。经营活动产生的现金流量净额为10.21亿元。没长短期债务风险，且日常经营营运资金运转良好，呈净注入状态。 2025年3季报，总资产周转率为0.37次，同比下降8.59%。存货周围率为1.75次，同比下降10.6%。资产总计为107.6亿元，同比增长6.93%。在存货同比增长15.1%的情况下，存货周转率有所下降，公司资产使用效率有所下降。 综上，中航高科的营收主要来源于国内的航空新材料销售。营收和利润连续多年增长，但今年前3季度同比转为微降。主要因为综合毛利有所下降，管理费用和研发费用有所增长所致。不过公司经营运转良好，净资产收益率仍有11.09%，行业排名第一。资产状况良好，没有债务风险，资产同比增长。日常经营活动现金呈净流入状态。 公司第十一届董事会 2025 年第二次会议审议通过《公司关于以集中竞价方式回购公司股份的方案》，公司拟使用自有资金 10,000.00 万元（含）-20,000.00 万元（含），通过上交所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购，回购价格不超过 36.00 元/股（含），回购的股份将全部用于股权激励计划。截至 2025 年 12 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司 A 股股份 3,539,700 股，占公司截至本公告日总股本的0.2541%，回购最高价格人民币 27.61 元/股，回购最低价格人民币 24.67 元/股，使用资金总额人民币91,910,124 元（不含交易费用）。 中航高科股票近10个交易日资金呈净流出趋势。两融余额近期呈增长趋势，2026年1月22日净流入1946.58万元。近一年股价在20-28元期间震荡，2025年12月以来因商业航天板块上涨带动上涨了一波，截止今天又调整了9个交易日，商业航天板块行情还没结束，现大概率是低吸的好时机。 个人观点，不构成投资建议。
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