（一）医药医疗板块
（二）金融投资板块
（三）贸易板块
（四）能源开发板块
持有其他上市公司股票市值超过自身市值的上市公司梳理之五:辽宁成大
作者：本站编辑
2026-01-23 15:51:54
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持有其他上市公司股票市值超过自身市值的上市公司梳理之五:辽宁成大开篇语：经过对上市公司全面梳理，目前只发现5只上市公司的股票市值低于其持有其他上市公司股票市值，前面4期梳理了4家上市公司，这期就梳理一下最后一家公司——辽宁成大，如果大家发现还有其他上市公司存在这类情况，可以写在评论区，到时候本人再梳理看看。相对于其他4家上市公司，个人感觉辽宁成大估值最低、潜力最大。 辽宁成大股份有限公司，股票简称：辽宁成大，股票代码：600739。2025年前三季度，营业总收入81.14亿元，归母净利润13.65亿元，市净率0.63，长期处于破净状态，负债31.75%，负债率一直处于较低水平。截至1月16日收盘，市值184亿元。公司业务分为医药医疗、金融投资、国内外贸易和能源开发四大板块。 生物制药业务由子公司成大生物负责开展，主要从事人用疫苗的研发、生产和销售工作。成大生物所处行业属于医药制造业，主要上市产品为人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）、人用乙脑灭活疫苗（Vero 细胞），其中人用狂犬病疫苗处于人用狂犬病疫苗领域龙头地位；人用乙脑灭活疫苗是目前国内唯一在售的乙脑灭活疫苗。截至1月16日收盘，成大生物（科创板上市公司，代码：688739）市值111亿元，辽宁成大持股54.67%，持股市值61亿元。 金融投资业务分为长期投资业务和基金业务。长期投资业务为参股广发证券、中华保险两家公司；基金业务由华盖资本有限责任公司和成大沿海产业（大连）基金管理有限公司负责开展。 广发证券，辽宁成大直接和间接持股16.44%，持股市值290亿元。 中华保险2025年上半年营业收入352亿元，净利润5.37亿元，辽宁成大持股19.6%。公司2025年上半年年报显示，对中华保险账面价值97亿元。 华盖资本成立于2012年，是由一批来自境内外业界知名投资机构的专业人士共同创立的私募股权投资机构，聚焦医疗健康与科技两大领域的私募股权投资，致力于推动中小企业成长为行业领军者。目前公司管理资产规模约300亿人民币。清科创业2025中国股权投资年度排名总榜单，华盖资本位居第34名，辽宁成大持有的华盖资本30%，有一定的潜力。 公司国内外贸易业务由成大国际、成大贸易和成大钢铁三家子公司开展。成大国际负责纺织品服装出口业务，主要面向亚洲、美洲、欧洲市场，实施大客户合作战略。成大钢铁和成大贸易主要负责钢铁、煤炭、粮食等大宗商品的内贸业务。这一块营业收入占比大，但基本上不赚钱，可以忽略不计。 公司能源开发业务主要由新疆宝明负责开展，专门从事油页岩开采、页岩油生产及销售，公司在新疆宝明持股60.5%。2024年亏损9.26亿元，2025年前三季度亏损4.71亿元，净资产-53亿元，资不抵债。 从2025年上半年报告来看，辽宁成大对新疆宝明的应收款是76亿元，可以看到辽宁成大累计向新疆宝明投入76亿元。2025年11月，成大宣布同意控股子公司宝明矿业长期停产，不再向宝明矿业追加大额现金投入，继续推动宝明矿业引入战略投资者。虽然辽宁成大对新疆宝明进行了计提资产减值损失，但是要卸掉新疆宝明这个包袱，辽宁成大还要计提大额资产减值。 小结： 1.辽宁成大持有广发证券和成大生物的市值达350亿元，远超过其自身市值184亿元，并且证券和疫苗都是好生意、好赛道。 2.中华保险、华盖资本这个两块资产比较可靠，估计100亿元。 3.辽宁成大卸掉新疆宝明这个包袱，计提大额资产减值，对短期财务造成压力，但长期利于战略聚焦。这块估值-30亿元。 目前来看，辽宁成大估值极低，如果处理好新疆宝明这个烂资产，未来可期。
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