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2026年国产AI企业港股上市潮:智谱AI与MiniMax引领资本化新浪潮

 作者：本站编辑  2026-01-22 12:58:49  0

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2026年开年以来，中国人工智能产业迎来历史性的资本化高光时刻，国产AI企业密集登陆港股市场，其中智谱AI与MiniMax的相继挂牌尤为引人注目，不仅打响了AI大模型企业上市的“第一枪”，更引领起全产业链奔赴资本市场的浪潮，为国内AI产业发展注入强劲资本动力。

作为此次资本化浪潮的核心引领者，智谱AI与MiniMax以差异化路径书写了AI企业上市的速度与热度。1月8日，智谱AI以“全球大模型第一股”的身份登陆港交所，招股书显示其已成为中国收入规模最大的独立大模型厂商之一，2025年上半年营收达1.9亿元，此次IPO吸引11家基石投资者合计认购29.8亿港元，全球发售净筹资约41.73亿港元，其中70%将专项用于大模型研发投入。紧随其后的1月9日，成立仅四年的MiniMax成功挂牌，以“四年上市”的速度刷新全球AI公司IPO最快纪录，其上市前获1848倍超额申购，发行价165港元，首日开盘即涨42.67%，收盘时股价较发行价大涨109%，总市值突破千亿港元，展现出资本对优质AI企业的狂热追捧。

值得注意的是，智谱AI与MiniMax的上市并非孤立事件，而是国产AI全产业链集体冲刺港股的缩影。从行业版图来看，此次上市潮已形成四条清晰的“AI战线”，覆盖从底层算力到上层应用的完整生态：算力端，壁仞科技、天数智芯等国产GPU龙头相继上市，填补了港股在AI核心硬件领域的空白，其中天数智芯作为国内首家实现通用GPU量产的企业，截至2025年6月底已交付超5.2万片产品；软件端，除了智谱AI与MiniMax这两大新秀，美图、范式智能等资深企业也凭借成熟的AI应用矩阵持续发力；硬件载体端，手机、汽车、机器人领域的相关企业纷纷排队赴港，超30家机器人产业链企业递表港股，优必选、越疆等龙头已率先实现上市；互联网大厂则凭借全链条AI布局，为港股AI板块筑牢基础，快手自主研发的视频生成大模型可灵AI 2025年12月月收入已突破2000万美元。

此次AI企业密集奔赴港股，既是产业发展与资本市场共振的必然结果，也得益于港股市场的独特优势。从产业需求来看，当前国内AI产业已从技术探索期进入“价值验证”与产业化加速阶段，大模型研发、算力建设等环节需要持续高强度的资本投入，上市融资成为企业获取“战备资金”的高效途径，相比一级市场分批融资更能满足规模化资金需求。从市场环境来看，港交所致力于打造“硬科技融资高地”，其特专科技第18C章上市规则显著提升了对未盈利科技企业的包容性，为芯片、大模型等企业开辟了关键融资通道；同时在中美科技博弈背景下，港股作为“缓冲区”与“连接器”，不仅为国产AI企业提供了连接全球资本的窗口，更吸引了科威特投资局、沙特主权财富基金等“中东—东亚”长线资本形成新的“非美资本联盟”，助力企业实现投资者基础多元化，规避单一市场风险。

资本的涌入无疑将加速AI产业的优胜劣汰与格局分化。专家预测，未来3年内港股市场有望形成“AI权重超过20%”的硬科技板块发展态势，改变传统以金融、地产、消费为主的估值体系。但乐观之余，风险同样不容忽视：当前多数AI企业尚未进入商业化兑现阶段，若未来收入增速低于市场预期，可能引发估值回调；同时头部企业与中小型企业之间也可能出现“新核心资产VS新仙股”的两极分化走势。对于AI企业而言，上市只是资本化的起点，如何将资本转化为技术优势，通过产品化与场景化应用实现业绩兑现，才是构筑长期竞争力的关键。

总体来看，2026年国产AI企业的港股上市潮，既是中国AI产业发展成熟度的重要标志，也是资本与技术深度融合的新起点。在智谱AI、MiniMax等龙头企业的引领下，随着更多AI企业完成资本化进阶，国内AI产业将在资本的助推下加速技术迭代与产业化落地，推动中国从AI大国向AI强国迈出更坚实的步伐。