本文来自国海证券研究所于2023年04月11日发布的报告《预制菜行业报告：预制菜行业供需两旺，餐饮供应链蓄势发力——2023年良之隆食材电商节评析》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
1、行业参与者多，菜品丰富，大单品效应明显：（1）良之隆疫情放开后首场食材大展，5000余家展商参展，6万余种展品展出，展商众多，展品丰富，预制菜赛道百舸争流。（2）企业多聚焦大单品，水产类预制菜企业以烤鱼、酸菜鱼、小龙虾等大单品为主，肉禽类以小酥肉、肥肠、猪肚鸡等为主。
2、行业壁垒不高，产品差异化不足，预计综合实力强者胜出概率大：（1）行业壁垒不高，加之各地政策扶持，具有某一方面优势（如原材料/渠道/菜品开发等）的企业均可介入该赛道。（2）产品本质属于大众品，尽管各家在原料/口味/包装等方面有所区隔，但整体来看同质化程度仍较高。（3）同行竞争更考验原材料/供应链/产品/渠道/资金实力等多维度能力，综合能力突出的企业有望跑出。
3、商务洽谈活跃，潜在需求大，餐饮供应链蓄势发力：本次展会共吸引30余万餐饮人到场参观、采购、商务洽谈及合作交流，根据我们现场调研，现场洽谈人员包括各地经销商/食材配送商/餐饮从业人员/中小餐饮个体户等，疫情放开后下游逐步复苏，潜在需求较为旺盛，餐饮供应链蓄势待发。
4、投资建议：目前预制菜行业正处于快速发展期，BC两端均有驱动因素。行业未来发展空间广阔，具备长期投资价值。疫情放开后，下游餐饮等消费场景恢复，行业供需两旺态势有望延续。但是目前行业还处于渗透率快速提升期，行业进入壁垒不高，参与者众多，竞争格局未定。我们认为产品力强，供应链能力强的企业可以先脱颖而出，做大收入规模。建议重点关注安井食品、国联水产、千味央厨、味知香、龙大美食等。5、风险提示：1）经济下行风险；2）行业竞争加剧；3）食品质量安全问题；4）重点关注公司未来业绩的不确定性；5）行业渗透率提升的不确定性；6）良之隆电商节数据资料不足以代表行业情况的风险。
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