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今天准备和大家分享民营高科技企业——神州泰岳，我们一起来看看吧！
北京神州泰岳软件股份有限公司是2009年首批在深圳证券交易所创业板上市的民营高科技企业。公司以“AI/ICT运营管理+游戏”为双核心业务模式，在软件与信息技术服务领域，是国内ICT运维管理的先行者，其解决方案长期服务于电信、金融、能源等领域的2000多家大型企业和政府机构。在游戏领域，公司是出海标杆企业，旗下《Age of Origins》《War and Order》等产品长期占据中国手游出海收入榜前列，玩家遍布全球150多个国家和地区。凭借国家级企业技术中心和CMMI L5等完备资质，公司持续创新，截至2024年中已申请专利近1700项，彰显了其作为数字经济领军企业的强劲实力。
前十大股东
里程碑事件
2001年：北京神州泰岳软件股份有限公司正式成立。公司在前身阶段主要从事软件代理业务，但于2001年做出了研发自主软件产品的重要决策，并成立研发中心，标志着从代理商向拥有自主知识产权软件企业的转型。
2003年：公司自主研发的“服务支撑管理系统软件(SSM)V1.0”获得软件产品版权证书。这款产品的成功推出，是神州泰岳在IT运维管理领域实现技术自立的关键一步，为其后续发展奠定了坚实基础。
2009年：神州泰岳作为首批28家企业之一，在深圳证券交易所创业板成功上市，股票代码为300002。此次上市募资规模显著，为公司后续的业务拓展和战略布局提供了重要的资本支持。
2013年：公司斥资收购移动游戏开发团队壳木软件。这一重大战略举措标志着神州泰岳正式进军手机游戏领域，并成功打造出如《Age of Origins》、《War and Order》等长期位居中国手游出海收入榜前列的明星产品，形成了“AI/ICT运营管理+游戏”的双主业格局。
2020年：公司在三亚崖州湾科技城设立海南壳木与海南泰岳两家子公司。此举旨在利用海南自贸港的政策优势，深化手游业务的全球发行与运营，并拓展人工智能、大数据等技术的跨境服务，迅速成为当地技术服务出口的标杆企业。
商业模式解析
神州泰岳的商业模式可以概括为“双轮驱动，技术赋能”，即通过游戏（C端）和软件与信息技术服务（B端）两大业务板块协同发展，并以底层技术研发作为核心支撑：
C端业务：精品游戏出海
在C端，神州泰岳的核心是手机游戏的自研和出海运营，其全资子公司壳木游戏是主要的运营主体。
市场定位与产品策略：公司专注于SLG（策略类）手游这一高用户粘性和长生命周期的细分赛道。通过深度本地化运营和“SLG+X”的融合玩法（如融合卡牌、模拟经营元素），成功打造了《Age of Origins》（旭日之城）和《War and Order》（战火与秩序）等明星产品，使其在竞争激烈的海外市场建立了差异化优势。
盈利模式：主要依靠游戏内的虚拟道具售卖、资源付费和内购系统。其出色的长线运营能力是关键，能使单款产品在上线数年后流水仍保持增长或稳定在高位，从而持续贡献丰厚利润。
增长逻辑：一方面依赖于存量游戏的持续优化和流水挖掘；另一方面通过新品迭代，利用已验证的玩法框架和发行经验，开拓新的增长曲线。
B端业务：赋能企业数字化转型
在B端，公司以ICT运营管理业务为基石，为企业客户提供数字化转型所需的软件产品和解决方案。
客户与解决方案：目标客户主要为电信、金融、能源、政府等大型政企。针对这些客户在运维、安全和效率方面的痛点，提供包括IT系统智能运营、信息安全、云计算以及基于物联网的智慧线（如用于综合管廊安防）等一系列产品。
盈利模式：以项目定制、软件授权、解决方案销售和技术服务为主要收入来源。近年来，公司通过业务梳理和聚焦，致力于提升人效和毛利率。
技术赋能与创新：公司积极将人工智能技术，特别是自然语言处理(NLP)，应用于B端业务。例如，推出的“泰岳小催”智能催收平台和“泰岳智呼”平台，将AI技术产品化，解决了金融等行业在催收、电销等场景中的效率痛点，创造了新的业务增长点。
双轮协同与技术底座
两大业务并非孤立，而是形成了有效的协同效应。高利润的游戏业务为集团提供了稳定的现金流，支撑了在AI、物联网等前沿技术上的长期研发投入。反过来，B端业务积累的AI、大数据等技术能力，也反哺游戏业务，用于提升研发效率（如AIGC辅助美术和文案）、优化玩家体验和广告投放效果。
总而言之，神州泰岳的商业模式是一个结构清晰、协同性强的有机体系。C端游戏业务是当前的利润核心和增长引擎，B端企业服务业务是根基和未来创新应用的试验场，而贯穿始终的技术创新则是驱动整个模式持续运转的根本动力。
二、财务数据(Financial Data)
营业总收入：
2024年,神州泰岳的营业总收入为64.52亿元，较上年同期增长8.22%；2025年三季报，神州泰岳的营业总收入为40.68亿元，较上年同期先降9.86%。
收入拆分：
净利润：
2024年，神州泰岳实现归属于上市公司股东的净利润14.28亿元，同比增长60.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.47亿元，同比增长38.29%。2025年三季报，神州泰岳实现归属于上市公司股东的净利润7.24亿元，同比下降33.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.96亿元，同比下降16.42%。
资产负债：
2024年，神州泰岳的总资产为81.32亿元，较上年同期增长19.54%；总负债为11.19亿元，较上年同期增长10.14%；2025年三季报，神州泰岳的总资产为85.07亿元，较上年同期增长8.74%；总负债为9.44亿元，较上年同期下降3.88%。
2024年，神州泰岳的经营性现金流为16.48亿元，较上年同期增长52.83%；2025年三季报，神州泰岳的经营性现金流为6.49亿元，较上年同期下降47.57%。
三、资产对比(Compare Assets)——游戏、软件与信息技术服务领域
ESG核心绩效
社会层面
员工权益保护
健全的劳动保障体系：公司严格遵守《劳动法》等法律法规，为员工提供全面的劳动合同、五险一金及法定假期（如产假、年假），并建立健康、开放的用工环境。
竞争力的薪酬福利体系：基于绩效、岗位和能力设计公平的薪酬体系，对病假、工伤、孕哺期员工给予特殊照顾，提升员工满意度。
职业健康与安全：通过团体活动、补充医疗保险和意外险保障员工健康，定期组织文体活动促进工作生活平衡。
完善的培训机制：实施“海航计划”“泰岳云学堂”等项目，覆盖中层干部、项目经理和新员工，加速人才成长。例如，2024年开展“远航2班”培养项目，强化管理能力。
丰富的文化生活：举办年度文体活动、员工生日会，设立图书室（收藏3000余册图书），fostering和谐稳定的员工关系。
社会价值创造
经济贡献：公司以发展战略性新兴产业为己任，积极推动区域经济发展，履行纳税人义务，为国家和地方财政做出较大贡献。
游戏业务的社会影响：通过全资子公司壳木游戏，为全球150多个国家和地区提供高品质游戏产品。报告显示，壳木游戏在2024年中国游戏出海发行商收入榜中位列第5，体现了其社会价值。
软件服务的社会赋能：为电信、金融等行业提供数智化解决方案，推动产业数字化转型。公司荣获“2024年度中国软件高质量发展前百家企业”称号，彰显社会认可。
治理层面
股东权益保护
完善的公司治理结构：严格遵循《公司法》《证券法》等法规，健全股东大会、董事会、监事会制度，确保决策科学公正。
投资者关系管理：通过热线电话、互动平台、业绩说明会等多渠道与投资者良性互动，履行信息披露义务，保障中小股东权益。
内幕交易防控：加强内幕信息管理，组织董事、高管培训，杜绝内幕交易行为。
党建工作
神州泰岳党总支在中关村科学城党委领导下，从2008年发展至百余名党员，多次获先进基层党组织表彰。党建工作与生产经营结合，通过主题实践活动推动企业创新和文化建设，为治理提供组织保障。
六、技术分析(Technical Analysis)
关键指标
最近一年股价走势
核心业务的产品周期
挑战：公司过去的核心收入来源——《Age of Origins》和《War and Order》两款主力游戏，在2025年进入了生命周期的“平台期”或“稳定阶段”，流水同比下滑，直接导致了公司营收和净利润的同比下滑。这是年内大部分时间压制股价表现的核心因素。
希望：市场对公司未来的期待几乎全部寄托于新产品线。从2025年下半年开始，市场持续关注两款“SLG+X”新游《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》的测试、调优和上线进程。每当有新进展的利好消息出现，都会成为股价上涨的催化剂。
创新业务的进展
公司的AI业务是另一个重要看点。特别是子公司推出的avavox智能语音机器人等产品，因其轻量化和易用的特点，被市场认为具有较大的商业化潜力，有望为公司开辟第二增长曲线。AI领域的任何积极进展都有助于提升公司的估值预期。
资金与市场情绪
机构投资者的动向对股价有显著影响。数据显示，华夏中证动漫游戏ETF在报告期内大幅增持神州泰岳，并成为其第一大流通股东，这向市场传递了专业投资者看好的积极信号。
此外，神州泰岳作为游戏板块的代表性公司，其股价与整个传媒游戏板块的表现高度相关。在2026年1月中旬，板块整体的强势表现极大地带动了公司的股价。
核心游戏业务基本盘稳固，现金流充沛：公司核心游戏产品《Age of Origins》和《War and Order》持续贡献稳定收入和利润，是业绩的压舱石。报告期内经营活动产生的现金流量净额达3.69亿元，显示出强劲的现金流生成能力，为研发投入和股东回报提供支撑。
创新业务布局具备增长潜力：物联网/通讯业务收入同比增长超过900%，虽然目前毛利率较低，但已成为重要的收入增长点，有望在公司“创新驱动”战略下培育为新的业绩增长引擎。
技术积淀与研发投入持续：公司持续较高的研发投入（本期1.77亿元）并拥有多项无形资产，在AI/ICT运营管理、人工智能等领域具备技术储备，为长期发展奠定基础。
核心风险点
新游戏产品迭代与行业政策风险：公司存在对单一游戏产品的依赖，若新游戏开发不及预期或无法按时推出，将影响业绩持续性。同时，游戏行业受版号审批、内容审查等监管政策影响较大，政策变动可能对经营造成不确定性。
并购资产业绩不及预期及商誉减值风险：公司通过并购拓展业务形成了较大金额的商誉（期末13.59亿元）。若被并购公司未来经营状况未达预期，将面临商誉减值风险，从而对公司当期利润造成重大不利影响。
创新业务市场竞争与盈利挑战：物联网等创新业务目前毛利率水平显著低于游戏业务，且该领域技术迭代快、竞争激烈，若公司无法持续保持产品竞争力或有效控制成本，将面临市场拓展不及预期和盈利能力不佳的风险。
短期(6个月)：关注公司现有主力游戏的生命周期运营数据、新游戏上线进度及其初期表现，同时密切跟踪并购子公司的整合成效与业绩兑现情况。
中长期(1-3年)：重点观察公司在物联网、人工智能等创新业务领域的市场落地速度、技术商业化能力以及能否实现盈利能力的实质性提升。
核心驱动因素：短期业绩驱动在于新游戏的成功推出与海外市场的进一步拓展；中长期成长性则取决于创新业务能否成功规模化并贡献利润，以及公司在ICT运营管理软件等传统优势领域的市场份额巩固与新技术融合应用。
注：本文根据公司官网、年报、季报、同花顺、Wind数据库、青绿数据、《神州泰岳：2024年度可持续发展报告》、《神州泰岳：2025年半年度报告》梳理
今天的分享先到这里啦，我们下次见~
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