稀宇科技（MiniMax）上市
一个城市，一个月的时间内跑出了5家AI上市企业，它就是上海。
2026年1月9日，稀宇科技（MiniMax）在港交所闪亮登场，把上海AI产业的热度彻底拉满。往回扒拉时间线，早在2025年12月17日，沐曦股份就率先在科创板敲响锣鼓，紧接着英矽智能、壁仞科技、天数智芯轮番上阵，在港交所和科创板接连炸场。更猛的是，“上海GPU四小龙”里的燧原科技，也已完成IPO辅导。
恰逢“十五五”开局，上海这波现象级的集中“收割”，简直不要太亮眼。一声声清脆的上市锣响背后，藏着上海的什么制胜密码？
“1月5锣”
上海AI“天团”的硬核答卷
资本市场是最理性的“评委”，而上海这批AI企业，交出的是一份用硬核技术写就的“成绩单”。
成渝招商助推中心制图
沐曦股份科创板上市首日股价冲上895元，写下2025年A股打新收益的纪录。
壁仞科技摘下“港股国产GPU第一股”桂冠，市值一度冲破千亿港元。
天数智芯的公开发售获得超400倍狂热认购，其用向290家客户交付超5.2万片GPU的事实，向市场证明了“量产即王道”。
成立仅四年的MiniMax，狂奔成为全球从创立到IPO最快的AI公司之一。这家员工平均年龄29岁的企业，讲述了一个“以小博大”的传奇：花费仅约5亿美元，约为OpenAI同类支出的1%，却跻身全球全模态技术第一梯队。目前其产品已触达全球超2.12亿用户。
生成式AI驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能，不仅是首家通过联交所主板上市规则8.05条上市的同类企业，更是2025年港股生物医药领域募资额最高的IPO。
这些闪耀的个体星辰背后，是上海人工智能与集成电路产业的强大支撑。截至2025年前三季度，上海394家规上人工智能企业营收达4354.92亿元，同比增长近四成，全年规模剑指5500亿元。2025年1-11月，作为AI算力底座的集成电路产业，上海已构建起从设计、制造到封测的完整链条，预计2025年全年产业规模超4600亿元，同比增长24%。
从底层算力到上层应用，一个能打硬仗的科技“天团”已然集结完毕。
“十五五”的起点上，上海在人工智能领域迎来一个称得上现象级的阶段性收获。一声声清脆的上市锣响背后，它具体做了什么？
“明投”的耐心资本
“马拉松式的陪跑”
硬科技创业，从来不是百米冲刺，而是一场考验耐力的马拉松。高成本、高风险、长周期、高不确定性是其天然属性，这与追求“快钱”的短期资本天性相悖。上海破解这道难题的钥匙，叫做“耐心资本”。而这座城市，构建了一套让“耐心”得以系统化生存的资本生态。
图源：凤凰网
首先，国资母基金扛起了“战略基石”的大旗。2024年，上海围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，果断推动设立总规模1000亿元的产业投资母基金。这笔钱，明确投向了算力芯片等“卡脖子”的关键战场。一个标志性事件是：壁仞科技2025年3月的D轮融资，由“上海国投先导人工智能产业母基金”领投——这正是上海国投先导人工智能产业母基金首个直投项目。这不止是资金，更是清晰无比的政策信号。
其次，资本“雪中送炭”，陪伴穿越周期。上海的投资，超越了单纯的财务逻辑，深度嵌入技术攻关与产业协同。英矽智能在2024年下半年的生物医药资本寒冬中融资遇阻。关键时刻，浦东创投集团与浦发集团联手注入3000万美元战略投资。这颗“信心的种子”，最终引来了更多活水，帮助公司顺利完成1.23亿美元的E轮融资并成功上市。类似的陪伴，也发生在天数智芯、沐曦股份等多个硬核企业的成长轨迹中。
再者，创新政策工具，为高昂的研发“减负”。面对大模型训练天价的算力账单，上海没有停留在口号上，而是精准地推出了“算力券”、“模型券”、“语料券”。这些“创新货币”直接补贴企业研发中最烧钱的环节，让初创团队能把宝贵的资源，更聚焦地投向核心技术攻关。
从千亿级母基金的战略引领，到关键时刻的“挺身而出”，再到日常研发的“成本减压”，上海通过“政府引导-产业基金-市场资本”的接力赛，精心构筑了一个“培育-成长-上市-再投入”的良性循环。这并非简单的投钱，而是一场与创新企业共担风险、共享未来的“长跑合谋”。
藏在背后的生态沃土
“全家桶”式赋能
仅仅有钱，就能种出硬科技的参天大树吗？答案显然是否定的。尤其对于人工智能这样的复杂系统创新，资金是水分，但产业生态才是土壤和空气。上海更深邃的“投资”，在于它系统性地将整座城市，打造成了一片适宜创新种子野蛮生长的“热带雨林”。
其一，锻造“上下楼就是上下游”的完整产业链。上海没有选择单点爆破，而是致力于构建一个从底层硬件到顶层应用的“生命体”。在算力底座上，数十年积累的集成电路产业是其底气所在：超1200家企业聚集，为GPU“四小龙”提供了从设计、流片到封测的“全链护航”。在模型层，上海已形成“1个开源基模+3个商业基模+N个创新模型”的立体格局，从前沿的科学大模型到可商用的世界模型，原创能力不断喷涌。
其二，营造“低摩擦、高浓度”的创新空间。上海在物理空间上布下“东西棋局”：西有徐汇“模速空间”，聚焦大模型创新，集成算力生态超市、开源模型资源池、语料共享机制、技术交流活动等功能，让企业像逛“创新便利店”一样便捷获取资源，目前已吸引超200家大模型企业入驻；东有浦东“模力社区”和张江人工智能创新小镇，侧重硬科技集成与场景验证。其中，模力社区集聚近40家覆盖底层技术、应用研发、场景设计、算力支持等领域的大模型企业，形成闭环式研发圈层与应用场景；张江人工智能创新小镇则通过空间成本减免、人才公寓供给、创业住宿保障、种子基金扶持等政策，为初创企业打造极具竞争力的成长环境。在这里，“邻居就是合伙人”，创意碰撞与产业合作的成本被降到最低。
上海模速空间
图源：上观新闻
其三，开放“真实世界”作为核心试验场。AI的价值，最终必须在“用”中体现。上海主动通过“模塑申城”等行动，累计征集400余个应用场景，将城市本身变成了巨大的“开放实验室”。在制造业领域，在《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》中，上海提出推动3000家制造业企业实现智能化应用；到凭借150公里半径内配齐全部核心零部件的供应链优势，加速人形机器人量产——上海为技术提供了最宝贵的“实战训练场”。智元机器人一年内量产规模飞跃，正是场景驱动快速迭代的最佳例证。
其四，汇聚“跨界融合”的全球智力。任何伟大的创新，归根结底是人才的创新。上海已汇聚全国约三分之一的AI人才，约25万研发精英在此碰撞。这里既有顶尖学府的深厚学养，也有来自全球的产业尖兵和青年科学家。这种多元、国际化的智力激荡，为复杂的AI技术突破提供了最核心的引擎。
中国经济增长“第四极”
成渝AI赛道开启“系统作战”
上海的人工智能产业以“耐心资本”和“热带雨林”生态，系统性地培育出一个月内五家企业上市的“天团”，其核心在于构建了从研发到市场的正向循环
向西眺望，成渝地区作为中国经济增长“第四极”，正凭借其雄厚的工业底蕴与清晰的双城协同战略，在人工智能赛道上展开一场特色鲜明的“系统作战”。
四川：全域动员的“集团军作战”
四川的人工智能发展呈现出自上而下、全域推进的强劲态势。详见：四川亮剑工业“AI大脑”3年作战图，落地300个智能工厂、3000个场景……
顶层设计目标明确：规划到2027年产业规模突破2000亿元，并设定了“十百千万”的量化目标。2026年开年即推出《人工智能赋能新型工业化三年行动方案》，旨在建成300个智能工厂和3000个AI应用场景。
成都主引擎全速运转：成都作为核心，2024年已实现产业规模与企业数量“双千突破”，综合实力稳居西部第一。这里汇聚了诺比侃、卡诺普（焊接机器人市占率近15%）、博恩思等一批在细分领域领先的硬核企业。
政策与场景双轮驱动：全省计划3年投入12亿元优化环境；成都高新区每年提供1亿元算力券并设立100亿元产业母基金。更重要的是创新机制，通过“发榜揭榜”一次性释放覆盖13个地市、总值超200亿元的需求清单，为技术提供了精准的落地土壤。
重庆：亮剑“两院一湾”，聚焦超大城市赋能
重庆则以重点突破策略，于2026年初正式启动“两院一湾”（人工智能学院、研究院、湾区）战略，构建“人才—科技—产业—教育”的闭环生态。详见：重庆今天正式亮剑人工智能产业“两院一湾”最新战略，川渝火力全开……
产业融合根植本土：规划紧密围绕“33618”现代制造业集群，全面赋能智能网联汽车、电子信息等优势产业。其独特路径在于“超大城市全景赋能”，旨在将AI深度融合于城市治理与民生服务，目标到2030年带动人工智能终端产业规模达3000亿元以上。
同时，两地的雄心不止于独立发展，正迈向深度协同：探索共建创新平台、推动组建“成渝算力联盟”、促进人才与政策互通。这旨在形成“研发在成都、转化在重庆”的协同效应，共同打造一个功能互补、要素流畅的区域创新共同体。成渝招商助推中心诚邀海内外人工智能领域企业、机构与人才关注川渝、布局川渝，共享智能时代“国运级”发展红利。服务连接↓↓↓
成渝招商助推中心产业智媒体团队致力于“陪跑科创企业成长进化，助推城市高质量发展”。2026开年，我们携手福耀科技大学商学中心重磅推出商学陪跑项目——《心若菩提特训营》！成渝地区最后15个名额，诚邀你一起作为新年首批学员走进福耀科技大学，与标杆企业家面对面交流，听福耀高管、顾问团亲临授课，连接顶级商界圈层。↓↓↓
成渝招商助推中心 张津津综合整理报道
本期值班责编 李佩佩
往期推荐
