40多年前，安徽凤阳小岗村18枚红手印拉开农村土地改革序幕，以家庭联产承包责任制激活农业生产活力，成为中国改革的精神符号。也是我们每个人初中历史教材中的必须课。
如今，小岗村延续改革基因，通过旗下小岗产业发展投资有限公司启动对北交所上市公司格利尔的控制权收购，拟以不超过4.76亿元受让29.7481%股权，从土地确权到集体持股，再到规模化资本运作，悄然开启股权财政的新探索。
一、格利尔
成立于2006年5月，注册地位于江苏省徐州市铜山区国家高新技术产业开发区，是一家以LED照明产品及磁性器件研发、生产和销售为主营业务的国家级专精特新企业，核心业务聚焦光伏、算力、微电网三大赛道，形成了“照明业务与磁性器件业务协同发展”的经营格局。
公司实际控制人为朱从利、赵秀娟，二人合计持股比例达45.54%，股权结构清晰。从经营数据来看，格利尔2025年前三季度实现营收4.01亿元、净利润1907.68万元，销售毛利率19.12%，资产负债率41.65%，流动比率1.91，财务状况稳健。
其核心优势在于光伏逆变器磁性器件等关键部件的技术积累，相关产品已成功切入锦浪科技、禾迈科技等头部供应链，同时凭借AI服务器电源磁性器件切入英伟达供应链，当前算力相关业务收入占比达10%-15%。
二、收购方案
1、收购主体
2、收购步骤
2026年1月8日，跃承合伙与朱从利、赵秀娟、马成贤签署了《股份转让协议》，交易各方拟通过协议转让的方式进行本次交易，本次交易转让的标的股份为上市公司16,477,500股无限售流通股股份，占上市公司总股本的比例为21.9481%。其中，朱从利转让的股份数为6,546,250股，占上市公司总股本比例为8.7196%；赵秀娟转让的股份数为8,000,000股，占上市公司总股本比例为10.6560%；马成贤转让的股份数为1,931,250股，占上市公司总股本比例为2.5724%。
同日，跃承合伙与朱从利、马成贤签署《表决权放弃协议》，约定朱从利不可撤销地放弃持有上市公司20.1588%股份对应的表决权，马成贤不可撤销地放弃其所持上市公司5.7173%股份对应的表决权，表决权放弃自第一阶段股份转让完成之日起至以下情形发生之日（以孰早者为准）止：
（1）第二阶段转让股份完成过户之日；
（2）跃承合伙为上市公司第一大股东，且跃承合伙的表决权比例减去朱从利及其关联方的合计表决权比例差额在10%以上。
2026年1月8日，朱从利、马成贤出具《关于不谋求公司控制权的承诺》。
3、业绩对赌
（1）营业收入标准：业绩承诺期间，目标公司年平均营业收入不低于 2025年度营业收入；
（2）净利润标准：以 2025 年度经审计的上市公司合并报表净利润为基数，2026 年度、2027 年度、2028 年度经审计的上市公司合并报表净利润较基数分别增长不低于 5%、10%、15%。
收购价格比停牌前的股价溢价了约16%，业绩对赌支撑了估值溢价。
从土地改革到股权财政，小岗村的实践是农村集体资产增值的必然选择。早年土地确权颁证让农民吃上定心丸，集体产权制度改革更推动“资源变资产、农民变股东”：2016年全村经营性资产几乎为零，经清产核资将品牌等无形资产纳入评估后核定资产总额3026万元，折股量化至全体村民；到2024年，村集体经济收入已达1480万元，较改革前增长2倍，累计分红超2000万元，2024年村民人均分红720元，完成了从“户户分田”到“人人持股”的跨越。此次收购上市公司，正是将集体资产推向市场化的关键一步，通过资本纽带整合产业资源，为村级集体经济注入长效增长动力。
小岗村的每一次突破，都呼应着改革的深层逻辑。从土地确权到资产量化，从年均千万级集体经济收入到亿元级资本运作，不变的是敢闯敢试的精神，变化的是适应时代的发展路径。这一实践以具体数据证明，股权财政可通过资本杠杆放大集体资产效能，为乡村振兴提供可持续的金融支撑，也为县域集体经济高质量发展探索出一条可借鉴的道路。
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