产研周报-科技 | AI头部企业上市,巨头AI应用落地加速

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面对晶体管数量仅增长1.6倍的瓶颈，英伟达通过Vera Rubin平台、NVLink 6互联以及BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，强行将推理性能提升5倍，并将Token生成成本压低至1/10。这一层面的核心目标是解决Agentic AI（代理智能体）“算不起”和“记不住”（显存墙）的问题，为AI从训练向大规模推理转移铺平道路。

在模型演进层面，英伟达正式确立了从“生成式AI”向“推理型AI”（Test-time Scaling）的范式转移。 黄仁勋强调AI已不再是一次性的问答，而是需要多步思考和规划的思维链过程。通过开源Alpamayo（自动驾驶推理）、Cosmos（物理世界模型）以及Nemotron（智能体）系列模型，英伟达正在推动AI具备逻辑推理能力和长时记忆能力。

1月6日消息，在拉斯维加斯举行的CES大会上，AMD董事长兼CEO苏姿丰发布了公司最新一代AI加速处理器MI455，并首次系统性披露了面向2027年的AI芯片路线图。按照AMD的规划，未来推出的MI500系列处理器，其整体性能将较早期产品实现最高达1000倍的跃升。

1月5日消息，AWS悄然将其EC2机器学习容量块（CapacityBlocksforML）的价格上调了约15%。这一举动打破了AWS二十年来价格只降不涨的惯例，可能标志着云计算定价策略的重大转变。配备8个NVIDIAH200加速器的p5e.48xlarge实例，在大多数地区的价格从每小时34.61美元跳涨至39.80美元，而p5en.48xlarge则从36.18美元攀升至41.61美元。美国西部（北加州）地区的涨幅更为陡峭，p5e价格从43.26美元上涨至49.75美元。AWS发言人通过电子邮件表示："EC2机器学习容量块的定价基于供需模式而变化，正如产品详情页面所述。此次价格调整反映了我们预期本季度的供需模式。"这次涨价打破了AWS二十年来价格只降不涨的传统，可能标志着云计算定价策略的重大转变。它为竞争对手Azure和谷歌云提供了销售优势，同时也可能开创云服务涨价的先例。

1月6日消息，微软宣布收购智能体式人工智能数据工程平台Osmos，该平台旨在帮助简化复杂且耗时的数据工作流。此次收购，是对MicrosoftFabric核心目标的深化与延伸，即为客户打造一个集所有数据与分析能力于一体的安全统一平台。微软称，收购Osmos后将向“自主智能体与人类协同工作”的未来愿景迈出关键一步，助力企业降低运营成本，更便捷地在组织内部实现数据的连接、准备、分析与共享。

1月8日，Fiserv宣布与微软达成战略合作，将人工智能技术嵌入其金融服务平台。此次合作旨在通过微软的AI能力和云基础设施，提升Fiserv支付、银行和商户解决方案的智能化水平。双方将在全球范围内协作，推动金融服务业的数字化转型。此举有助于加快产品创新，优化客户体验，并提高运营效率。

全球云数据巨头Snowflake以约10亿美元收购可观测性平台Observe，以应对AI代理大规模部署后的遥测数据挑战，预计将系统监控与故障修复速度提升10倍。

台积电将于1月15日召开法说会，除了对26Q1业绩做出展望外，将对2026年需求景气展望与资本支出规划，我们预计在AI强需带动下，26Q1有望淡季不淡，2026年AI展望有望继续强劲增长，受益于英伟达GPU价量齐升及ASIC需求爆发，台积电将大力扩产2nm、3nm制程及CoWoS产能，2026年资本开支也有望超预期。台积电2025年12月合并营收3350亿元新台币，月减2.5%，年增20.4%，创历年同期新高，25Q4营收首度突破1万亿元新台币关卡，达到10460.8亿元新台币，季增5.7%，年增20.5%，创单季新高。台积电先进制程有望自2026年起至2029年连续四年涨价，看涨3%至10%不等，虽然台积电报价上涨，但是客户仍踊跃预定先进制程产能。台积电2nm发展较快，流片量（tape-outs）已达到3nm技术同期的1.5倍。

1月8日，国产通用GPU厂商天数智芯正式在港交所主板挂牌交易（股份代号：9903.HK），发行价定为 144.6 港元，募资规模约 37 亿港元。上市首日，天数智芯开盘暴涨31.54%，达到了190.20港元/股，市值突破475.5亿港元。

阿里千问模型下载量激增，单月超2到9名总和。1月9日全球最大AI开源社区Hugging Face最新数据显示，阿里千问大模型下载量激增，在2025年12月下载量超Meta、DeepSeek等2-9名总和。目前，千问大模型累计下载量7亿，是当前全球开发者采用率最高的开源模型。

1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（简称：智谱）正式挂牌上市，成为全球首家登陆资本市场的通用大模型企业。上市首日，这场被资本寄予厚望的上市盛宴似乎并未出现预期中的大涨。智谱开盘报120港元，较每股116.20港元的发行价上涨3.27%，股价在短暂冲高后回落，随后又快速拉升。截至目前，报158.60港元，涨幅20.61%，对应市值突破698.21亿港元。作为“全球大模型第一股”，智谱的上市不仅是企业自身发展的重要里程碑，更标志着中国大模型从“技术跟跑”正式迈向“全球竞技”的新阶段。

• 智谱上市，唐杰内部信要求全面回归基础模型研究。1月8日智谱上市当天，清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，宣布很快将推出新一代模型GLM-5。内部信还介绍了2026年智谱聚焦的三个技术方向，包括全新的模型架构设计，更通用的RL（强化学习）范式以及对模型持续学习与自主进化的探索。它们均围绕基础模型能力提升展开。

1月9日，上海人工智能“北斗七星”之一、成立仅四年的MiniMax（稀宇科技，股票代码：0100.HK）在港交所上市。早盘高开一度涨超50%，市值破763亿港元，成史上IPO规模最大的AI大模型公司。

1月8日谷歌宣布对Gmail服务进行重大升级，这是自2004年该平台推出以来的最广泛变革，标志着其全面转向由Gemini3模型驱动的AI集成。此次更新旨在将传统收件箱转变为一个前瞻性的个人智能助理，影响着全球约30亿用户。初始部署阶段已在美国市场启动，仅支持英文服务，后续计划逐步扩展至更多语言和地区。

• 此次功能革新涵盖了五项核心AI应用，其中部分先前仅对付费用户开放的能力现已向所有用户免费提供，同时引入了新的分层付费功能。产品负责人布雷克·巴恩斯表示，通过AI收件箱，Gmail正主动为用户梳理待办事项和时间节点，以实现更高效的邮件处理流程。此次2026年的更新，在功能深度和AI集成度上，是自其诞生以来最根本性的界面与功能重塑，旨在巩固其作为全球最大电子邮件服务的市场地位。

三星电子联席首席执行官表示，公司计划在今年将搭载GalaxyAI功能的移动设备产量提升一倍，达到8亿台。该系列功能主要由谷歌Gemini大模型提供技术支持。在全球人工智能竞争日趋白热化的背景下，此举有望帮助这家谷歌进一步拉开与竞争对手的差距。截至去年，三星已在智能手机、平板电脑等约4亿台移动产品上搭载了基于Gemini模型的人工智能功能。其目标是在2026年将这一数字提升至8亿台。

阿里云发布多模态交互开发套件。1月8日，阿里云发布多模态交互开发套件，该套件集成了千问、万相、百聆三款通义基础大模型，并预置了十多款覆盖多领域的Agent和MCP工具，不仅能听、会看，还能思考并与物理世界交互，可应用于AI眼镜、学习机、陪伴玩具、智能机器人等硬件设备。

1月7日，上证报中国证券网讯，合合信息旗下名片全能王与中兴通讯达成合作，将数字名片服务深度融入企业数字化体系，助力员工在对外沟通中塑造专业可信形象，实现客户资源的系统沉淀与高效管理。目前，名片全能王已将企业数字名片服务深度嵌入中兴通讯内部App、小程序等多类工作平台，帮助企业实现跨部门自动化名片管理。

NVIDIA在CES大会上发布多款新品，海外AI巨头融资持续加码。国内AI芯片和大模型企业密集上市，标志国内大模型、GPU等进入商业化落地阶段，字节跳动等巨头积极发力AI应用，我们认为国产大模型与芯片企业上市，及巨头持续发力，形成投入和产出的闭环，实现上下游相互促进，带动AI链向上。

2025年11月，中国智能手机销量达到约2600万台，同比上升约10%。苹果、小米、华为、荣耀、OPPO以约23%、15%、14%、13%、12%的份额排名前五。具体型号方面，苹果iPhone 17 Pro Max销量排名第一，iPhone 17、iPhone 17 Pro排名第二、第三。

11月国内PC市场销量有所回暖，台式机销量约为152万台，同比上升约7%。笔电销量约为195万台，同比上升约4%。

风险提示：算力供不应求的风险；底层大模型迭代发展不及预期；国际关系风险；监管风险；并购整合不及预期的风险。