。易点天下的核心逻辑：就是做"流量中间商+技术赋能"。一端对接需要出海的中国企业（比如SHEIN、Temu这样的跨境电商，还有游戏公司、新能源车企等）；另一端对接Google、Meta、TikTok等全球顶级流量平台，中间靠自研AI技术，把企业的广告精准投放到目标人群，赚流量差价+服务佣金。核心是帮出海企业"少花钱、多获客"。
1、核心业务：效果广告（占比97.53%），按结果收费更安心
这是公司的基本盘，采用效果付费模式，企业只需要为实际效果买单，比如推广APP按下载量付费，推广电商产品按成交量付费。公司靠自研AI算法分析用户数据，精准定位目标客户，再把广告投放到对应平台，且实时优化策略。2024年这部分营收24.84亿，同比增长22.45%，增长主要来自跨境电商、游戏客户的投放需求爆发。
2、补充业务：新手出海"护航员"+AI新赛道
一是头部媒体账户管理服务，主要服务库迪咖啡、霸王茶姬这类初次出海的品牌，帮它们开海外广告账户，还提供垫资服务，收入靠媒体返点。
二是AI相关业务，比如AIGC数字创意、BI决策、智能化多云管理等，目前占比不高，但胜在前景广阔，是未来的增长伏笔。
2024年：主业稳健增长。核心驱动力是跨境电商（SHEIN、Temu）海外扩张、游戏行业出海回暖，广告预算回升；再加上成本控制到位，扣非净利润增速比营收还高，规模效应显现。
2025年三季报：营收高速爆发。关键原因有三个：① 电商客户Temu、SHEIN全球化加速，投放规模扩大，上半年电商客户收入同比增102.22%；② AI技术落地见效，KreadoAI平台带来新增量，提升了内部投放效率，推动毛利率上升；③ 新赛道突破，短剧、新能源汽车出海需求爆发，公司快速切入，打开新增长空间。
需要注意的是：2025年净利润增速低于营收增速，主要是公司在AI研发和新业务上加大投入（战略性投入），再加上TikTok、Google等平台竞价激烈，为了保份额压缩了毛利率。
资产端：总资产57.71亿，其中流动资产53.82亿，占比93.26%。核心是30亿类现金资产（货币资金+交易性金融资产），占比超52%，日常经营和研发投入有充足保障；还有22.7亿应收款，主要来自头部电商、游戏客户，回款风险低。而且公司非流动资产占比极低，典型的轻资产公司。
负债端：总负债21.88亿，资产负债率37.91%，属于较低水平。其中98.22%是流动负债（短期借款5.1亿、应付款14.6亿），非流动负债几乎可以忽略，完全没有偿债压力。
总结：财务状况健康，轻资产、低负债、偿债能力强，能支撑公司在AI研发和新市场拓展上持续投入。
出海营销行业竞争激烈，市场集中度低，主要对手有蓝色光标、省广集团、汇量科技、利欧股份、华扬联众等等，重点看看前3家：
蓝色光标：行业龙头，优势在全案策划和品牌广告，服务腾讯、联想等世界500强，全球化布局完善，AI技术覆盖全业务环节。2024年营收608亿，但归属净利-2.9亿，盈利表现不佳。
省广集团：背靠广东国资委，本土客户资源丰富，也在布局AI营销，但出海业务起步晚，全球化覆盖不足，核心优势在国内。2024年营收206.6亿，归属净利1亿。
汇量科技：同是TikTok头部代理，主打程序化广告技术，国际化程度高，但规模比易点天下小。2024年营收15亿，归属净利0.16亿。
三大风险
1、竞争加剧风险：蓝色光标等龙头加速布局出海，中小公司低价抢单，可能导致公司流量采购成本上升、毛利率下滑。
2、客户集中风险：对SHEIN、Temu等头部电商依赖度高，若这些客户收缩广告预算，会直接影响公司业绩。
3、技术迭代风险：AI技术更新快，若公司研发投入跟不上，可能丧失技术优势；而且Meta、字节等媒体巨头也在推官方AI工具，会压缩公司的收费空间。
三大潜力：
1、AI技术持续赋能：KreadoAI等平台不断迭代，既能降低创意制作成本、提升广告投放ROI，还能推动商业模式从服务收费向SaaS订阅转型，打开长期增长空间。
2、出海市场红利：中国企业出海已经从跨境电商、游戏，扩展到新能源汽车、短剧、AI应用等多个领域，未来几年出海市场仍将高速增长，公司直接受益。
3、程序化广告爆发：全球程序化广告市场预计2030年将达27530.3亿美元，2024-2030年复合增长率22.8%，亚太地区是增长最快的市场，给公司带来巨大机遇。
