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分析上市公司-创新医疗

作者：本站编辑      2026-01-12 00:01:36     0
分析上市公司-创新医疗
    创新医疗管理股份有限公司（简称：创新医疗）成立于2003年09月30日，注册地位于浙江诸暨市山下湖镇郑家湖村。目前，公司下属有建华医院（齐齐哈尔）、康华医院（海宁）、福恬医院（江苏）和明珠医院（齐齐哈尔）四家医疗机构。同时以占股68.36%控股博灵脑机（杭州）科技有限公司（简称：博灵脑机），博灵脑机的主要产品目前已进入工程样机阶段，博灵脑机与浙江大学、南湖脑机交叉研究院共同申报的“基于脑机接口的感知觉、运动增强与康复系统研究-脑机融合的多模式上肢运动功能重建与感知觉增强技术研究及应用”项目，已成功入选浙江省科技厅2024年度“尖兵领雁+X”研发攻关计划第一批项目。
    创新医疗控股股东、实际控制人和最终控制人都为陈夏英。截至2025年9月30日占流通股比为17.59%。前10大股东中有多个境外法人。创新医疗于2007年9月25日在深圳证券交易所上市发行股票，上市发行价为11.3元，发行市盈率为29.74。
    截至2026年1月9日收盘总市值为152.86亿元，流通市值为144.21亿元，两者相差8.65亿元，有解禁风险。市盈率静为亏损，市盈率动为2426.67，业绩预期扭亏为盈。市净率为8.58，近五个交易日连续涨停，估值被推高。
    2025年3季报，在医疗服务52家上市公司中，创新医疗总资产为21.78亿元，排名第37位；营业收入为5.97亿元，排名第35位；销售毛利率为10.08%，排名第50位；净利润为472.44万元，排名第38位；每股净资产为4.04元，排名第34位，资产及营收排名中下，销售毛利率太低，排名倒数第三。
    2025年3季报，营业收入为5.975亿元，同比下降2.11%，其中医疗服务收入为主要收入来源，没有境外收入。归属净利润为472.4万元，扣非净利润为亏损2947万元，两者相差3419.4万元，主要为政府补助：146.91万元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益：3382.81万元、债务重组收益 ：86.34万元。综合毛利率为10.08%，同比增长0.57%。在近几年连续亏损情况下，毛利率微涨，营收微跌，归属净利润转正。
    2025年3季报，含研发费用的期间费用为8316.26万元，占营业收入的比例为13.92%，不含研发费用的期间费用为8259.49万元，占营业收入比例为13.82%。研发费用较少，也没有开发支出，没有研发成果。费用占营收比例一般，近几年费用较平稳。
    2025年3季报，短期借款为4325万元，长期借款为800万元，两者合计：5125万元。利息费用为213.88万元，近两年成增长趋势，利息保障倍数为3.33，资产负债率为17.84%，流动比率为1.985，经营活动产生的现金流量为净流入7172万元，没有长短期债务风险。
    2025年3季报，总资产周转率为0.27次，同比增长0.55%。存货周转率为13.83次，同比增长1.69%。资产使用效率有改善空间，存货能保证经营需求的话，存货管理有所改善。
    综上，创新医疗业绩扭亏，主要系本期公司增持博灵脑机股权并将该公司纳入合并报表范围增加了利润。主要销售毛利率较低，费用平稳，已连续多年亏损。整体财务状况良好，没有债务风险，但财务费用处于增长趋势。资金营运良好，没有资金营运风险，但研发投入较少。期待控股公司博灵脑机产业成熟，为公司带来更多利润。
    创新医疗近五个交易日连续涨停，股价达到历史最高点：34.64元。前期在2025年8月连涨翻倍后震荡横盘4个月，近五个交易日前面4个一字板几乎没有成交量，最后一个交易日也是在主力资金净注入情况下收盘，应该筹码已高度集中。近20个交易日资金呈净注入趋势，创新医疗不是两融标的。近3个月没有解禁数据。静看脑机接口概念能否持续发酵。
                                                个人观点，不构成投资建议。

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