（基于廖医朝能量架构学与万物信息标注学构建）

一、基础属性

（一）核心标识

1.证券名称：千方科技

2.股票代码：002373

3.公司全称：北京千方科技股份有限公司

4.上市地点：深圳证券交易所中小板（现并入深市主板）

5.公司业务：国内领先的行业数字化产品和解决方案提供商，聚焦智能交通和智能物联两大核心业务，着力拓展交能融合、绿色储能等细分领域业务。核心产品及服务涵盖产品销售、交通云及行业软件、解决方案及增值服务，具体包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、智慧民航、视频物联、门禁报警、AI文教体产品、绿色能源产品、存储产品、计算产品、网络产品、显控产品等。

（二）股权与治理核心

1.控股股东：夏曙东

2.最终控制人：夏曙东

3.核心管理团队：

1）董事长兼总经理：夏曙东（全面主持公司战略规划与经营管理工作，核心决策人）；

2）董秘：孔祥熙（负责公司信息披露、投资者关系维护及资本市场对接工作）。

4.股权结构特征：控股股东持股主导，控制权稳定，无近期重大股权变更及减持公告，股权集中度适配公司战略落地需求。

（三）基础资质与规模

1.成立日期：2002年12月20日

2.上市日期：2010年03月18日

3.注册资金：15.80亿元

4.总股本：15.80亿股

5.员工规模：6380人，核心研发团队占比超30%，覆盖AI、大数据、物联网等关键技术领域。

6.核心资质：拥有计算机信息系统集成一级资质、电子与智能化工程专业承包一级资质、公路交通工程专业承包资质等，通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证，多项产品获国家级高新技术产品认证。

7.专利储备：累计持有发明专利超200项，实用新型及外观设计专利超500项，软件著作权超800项，技术储备覆盖智能交通全产业链。

（四）股东与市场定位

1.现有股东总数：7.6万户

2.股东人均持股数：18107.42股

3.最新总市值：206.5亿元

4.市场属性：深市主板中盘股，兼具智能交通龙头属性、数字经济题材属性及绿色能源布局潜力，是行业数字化转型核心服务商。

二、形态结构

（一）整体业务架构：“双核心+双拓展”四维布局

以智能交通和智能物联为两大核心业务载体，构建“基础业务稳增长+新兴业务拓空间”的立体结构，同步向交能融合、绿色储能两大细分领域延伸，形成“技术协同、资源复用、多点支撑”的业务形态，各板块围绕数字化核心能力实现联动发展。

（二）核心业务板块

1.智能交通业务（营收占比约75%）

1）产品与服务细分：

（1）智慧公路：提供公路智能化改造、路网监测、收费系统、应急处置等解决方案，适配高速及城乡公路场景，服务全国20余个省市交通部门；

（2）智慧交管：涵盖交通信号控制系统、交通视频监控、违法抓拍、智慧路口改造等产品，已落地北京、上海、广州等一线城市核心区域；

（3）智慧运输：为物流、客运企业提供车辆调度、安全监控、运营管理系统，对接全国多家主流运输集团；

（4）智能网联：布局车路协同设备、路侧单元（RSU）、车载终端（OBU）等产品，参与多地智能网联示范区建设；

（5）智慧轨交与民航：提供轨道交通运营管理系统、民航地面服务智能化解决方案，拓展高端交通场景。

2）应用场景：覆盖公路、铁路、民航、城市交通等全交通领域，兼具ToG（政府端）和ToB（企业端）服务能力。

3）客户矩阵：核心服务各地交通运输厅（局）、交警支队、高速集团等政府及国企客户，同时为顺丰、京东物流等企业提供定制化方案。

2.智能物联业务（营收占比约20%）

1）产品与服务细分：

（1）视频物联：提供高清监控设备、视频分析平台、智能识别算法等，应用于安防、园区管理等场景；

（2）AI文教体产品：开发智能教学设备、校园安防系统、文体活动数字化平台，服务中小学及高校客户；

（3）硬件产品：涵盖存储、计算、网络、显控及门禁报警设备，为各业务板块提供硬件支撑，同时对外销售。

2）应用场景：覆盖安防、教育、文体、园区等多元场景，形成“硬件+软件+服务”的一体化供应能力。

3）客户矩阵：包括各地安防企业、学校、园区运营方等，硬件产品进入国内主流渠道商体系。

3.新兴拓展业务（营收占比约5%，培育阶段）

1）交能融合：聚焦交通领域与能源领域协同，提供高速公路充电桩布局、交通场站储能系统、智慧能源管理平台等解决方案，已在部分高速路段试点落地；

2）绿色储能：研发小型储能设备、储能管理系统，适配交通场站、园区等场景的储能需求，处于技术迭代及市场拓展阶段。

（三）组织与产能结构

1.核心基地：以北京总部为研发与管理中心，辐射全国布局，在华东、华南、西南、西北设立四大区域运营中心，贴近客户提供本地化服务。

2.研发体系：设立智能交通研究院、AI实验室、物联网技术中心三大核心研发平台，按业务板块细分专项研发小组，聚焦车路协同、AI识别、储能技术等关键领域突破。

3.产能布局：拥有北京、天津、江苏三大生产基地，主要负责硬件产品的研发生产，年产能覆盖监控设备100万台、存储设备50万台、交通专用设备30万台，可满足全国市场交付需求。

三、能量参数

（一）盈利能量指标

1.营收规模：主营业务收入52.56亿元，主营增长率-2.82%，受行业周期及市场竞争影响略有下滑。

2.盈利水平：净利润1.89亿元，净利润增长率1098.97%，盈利大幅增长主要源于成本控制优化及非经常性损益贡献；主营业务利润1.84亿元；每股盈利0.12元。

3.盈利质量：经营活动现金流净额170.2万元，现金流规模较小，需优化盈利变现能力；核心业务盈利稳定性较强，新兴业务暂未形成规模化盈利。

4.订单储备：截至2026年1月，在手订单超30亿元，主要集中于智能交通领域，为后续营收增长提供支撑。

（二）资产与负债能量

1.资产总量：现有资产总计179.4亿元，资产规模适配行业龙头地位。

2.负债结构：负债合计60.04亿元，负债比率33.46%，负债水平处于行业合理区间，无重大偿债压力；资产负债率健康，财务结构稳健。

3.资产质量：每股净资产7.24元；每股公积金3.93元；每股未分配利润2.36元，净资产含金量较高，为技术研发及产能扩张提供资金储备。

4.周转效率：核心业务周转效率适配行业特性，应收账款周转天数约90天，存货周转天数约60天，整体营运效率处于行业中等偏上水平。

（三）估值能量参数

1.市场估值：最新市值206.5亿元；市净率1.80倍，估值处于历史低位及行业低估区间；动态市盈率TTM：亏损，主要受短期业绩波动及估值口径影响。

2.股东能量：核心股东持股稳定，机构股东持仓占比约35%，包括社保基金、公募基金等长期资金，市场认可度较强。

四、功能与关联系统

（一）产业链核心功能

1.数字化赋能功能：为交通、安防、教育等行业提供全流程数字化解决方案，助力客户实现智能化转型，提升运营效率及管理水平。

2.全产业链服务功能：覆盖智能交通“硬件研发-软件开发-方案设计-落地实施-运维服务”全链条，具备一体化服务能力，打破行业碎片化供应格局。

3.新兴领域拓荒功能：率先布局交能融合、绿色储能细分领域，搭建交通与能源协同的数字化平台，契合行业发展趋势，抢占市场先机。

（二）关联生态网络

1.下游关联：绑定全国各省市交通部门、高速集团、安防企业、学校等客户，形成稳定需求端；同时对接新能源企业，拓展储能场景客户。

2.上游关联：依赖芯片、传感器、服务器等硬件供应商及基础软件服务商，核心零部件采购渠道稳定，原材料价格波动对成本影响可控。

3.行业关联：业务与智能交通建设投入、数字经济发展、新能源基建政策高度正相关，受益于交通强国、新基建等国家战略推进。

（三）政策与趋势关联

1.政策利好：受益于《交通强国建设纲要》《数字交通发展规划》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》及绿色储能、新基建相关政策，获得政策资金及项目支持。

2.技术趋势：契合AI智能化、物联网泛在化、交通网联化、能源绿色化的行业发展方向，技术迭代与行业趋势同频。

五、能量循环与平衡

（一）能量输入

1.研发输入：年度研发投入超5亿元，聚焦智能网联、交能融合、AI算法等领域，专利技术形成核心技术壁垒，支撑产品迭代与业务拓展。

2.资金输入：依托自有资金、银行授信及资本市场融资，保障研发投入、产能扩张及新兴业务布局，现金流储备可覆盖短期经营需求。

3.客户输入：政府及企业客户稳定订单为经营提供基础能量，在手30亿元订单保障核心业务持续输出，新兴业务试点项目积累客户资源。

（二）能量处理与转换

1.生产转换：通过三大生产基地将硬件原材料转化为终端产品，结合软件研发形成一体化解决方案，实现“硬件+软件+服务”的价值转换。

2.技术转换：将千余项专利及软件著作权转化为产品竞争力，实现智能交通技术向交能融合、储能领域迁移，拓展技术应用边界。

3.市场转换：以智能交通、智能物联业务现金流反哺交能融合、绿色储能新兴业务，培育未来能量增长点，优化业务能量结构。

（三）能量输出与耗散

1.有效输出：产品及解决方案交付形成营收与利润，1098.97%的净利润增速体现盈利能量释放，在手订单落地将持续推动能量输出增长。

2.能量耗散：

1）营收耗散：主营增长率-2.82%，受行业竞争加剧及项目交付周期影响，核心业务增长动能短期承压；

2）投入耗散：新兴业务前期研发与试点投入拉低短期盈利效率，暂未形成规模化能量回报；

3）现金流耗散：经营活动现金流净额仅170.2万元，盈利变现能力不足，资金占用一定经营能量。

六、标注图示

（一）业务结构树形结构图

根节点：千方科技（核心能力：行业数字化解决方案能力）

一级分支1：智能交通业务（主能量源，占营收75%）

-二级分支：智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交与民航

-三级分支：对应场景产品（如路侧单元、信号控制系统）、客户群体（政府/企业）

一级分支2：智能物联业务（辅助能量源，占营收20%）

-二级分支：视频物联、AI文教体产品、硬件产品

-三级分支：安防设备、智能教学系统、存储/计算设备

一级分支3：新兴拓展业务（潜力能量源，占营收5%）

-二级分支：交能融合、绿色储能

-三级分支：充电桩布局、储能管理系统

（二）经营能量金字塔图

底层（基础能量）：6380名员工、千余项专利资质、三大生产基地、稳定客户群

中层（转换能量）：52.56亿元营收规模、“双核心+双拓展”业务架构、四大区域运营中心、三大研发平台

顶层（输出能量）：206.5亿市值、1098.97%净利润增速、30亿元在手订单、交能融合赛道布局

（三）发展时间轴图

2002年：公司成立，聚焦交通信息化领域；

2010年：深交所上市（能量升级节点，开启规模化发展）；

2015-2020年：拓展智能物联业务，完善“交通+物联”双核心布局；

2021-2025年：布局交能融合、绿色储能，向新兴领域延伸；

2026年（当前）：在手订单超30亿元，新兴业务试点落地，净利润大幅增长。

七、标注总结

千方科技作为“智能交通与数字物联领域的能量聚合体”，以两大核心业务构建稳固基础能量盘，通过技术迁移与业务延伸，将能量拓展至交能融合、绿色储能等高潜力赛道，形成“基础稳固、新兴蓄力”的能量格局。

从数据标注可见，其净利润1098.97%的大幅增长与-2.82%的营收增速形成反差，核心源于成本优化及非经常性损益贡献，而1.80倍市净率与亏损的动态市盈率，体现市场对其短期业绩波动的谨慎态度及对长期赛道价值的低估。

这种“盈利能量短期释放、增长能量待激活”的特征，印证能量架构学“动态平衡”核心原理，其价值兑现关键在于新兴业务从“试点”到“规模化盈利”的能量转换效率，及核心业务营收增长动能的修复。

八、专业概念解读

1.智能网联：指车、路、人、云之间实现信息实时交互的新型交通模式，通过路侧单元、车载终端、云计算等技术，提升交通安全性与效率，是智能交通的核心发展方向之一。

2.交能融合：交通领域与能源领域的协同融合，通过在交通场站、公路等场景布局充电桩、储能设备，结合数字化管理平台，实现交通用能与能源供给的高效匹配，契合绿色交通发展趋势。

3.路侧单元（RSU）：智能网联场景中的核心设备，安装于道路两侧，可与车载终端（OBU）进行无线通信，实现车辆位置、速度等信息交互，支撑车路协同功能落地。

4.车路协同：通过车、路、云一体化技术，实现车辆与道路基础设施的信息共享、协同决策，可有效降低交通事故率，提升道路通行效率，是智能网联汽车规模化应用的关键支撑。

5.ToG业务：面向政府及事业单位的业务模式，核心需求为公共服务智能化、管理数字化，具有项目稳定性强、回款周期较长的特点，是千方科技智能交通业务的核心营收来源。

九、市场炒作概念与企业表现

（一）当前市场炒作概念

1.智能交通概念：作为国内智能交通龙头企业，覆盖智慧公路、交管、运输全场景，受益于交通强国战略及智能交通建设投入加大，是板块核心标的之一。

2.数字经济概念：聚焦行业数字化转型，提供“硬件+软件+服务”一体化解决方案，业务覆盖数字交通、数字安防、数字教育等领域，契合数字经济发展主线。

3.交能融合概念：率先布局交通与能源融合领域，试点落地高速公路充电桩、交通场站储能项目，踩中绿色交通与新能源基建政策风口，具备稀缺性布局优势。

4.AI+物联网概念：拥有核心AI算法与物联网技术储备，产品涵盖智能识别、物联网硬件、数字化平台，受益于AI与物联网技术的规模化应用。

5.绿色储能概念：拓展绿色储能业务，研发适配交通场景的储能设备及管理系统，契合“双碳”目标下的储能行业发展趋势，形成新的炒作预期。

（二）竞争优势

1.行业地位优势：国内智能交通领域龙头企业之一，深耕行业20余年，积累了丰富的项目经验与客户资源，在智慧公路、交管领域市场份额稳居行业前列，具备先发优势。

2.全产业链服务优势：覆盖“研发-生产-销售-服务”全链条，可提供一体化解决方案，相较于单一产品供应商，更能满足客户多元化需求，客户粘性更强，议价能力更优。

3.技术与研发优势：千余项专利及软件著作权构建核心技术壁垒，6380人团队中研发人员占比高，三大研发平台支撑技术迭代，可快速适配行业技术趋势。

4.客户资源优势：深度绑定全国各省市交通部门、高速集团等政府及国企客户，同时服务顺丰、京东等头部企业，客户结构稳定，在手订单超30亿元，保障业绩连续性。

5.多赛道协同优势：“智能交通+智能物联”双核心业务协同效应显著，技术与客户资源可复用至交能融合、储能等新兴领域，降低新业务拓展成本，形成差异化竞争壁垒。

（三）现存不足

1.营收增长承压：主营业务收入同比下滑2.82%，受行业竞争加剧、项目交付周期波动影响，核心业务增长动能不足，短期难以恢复高速增长。

2.盈利变现能力弱：经营活动现金流净额仅170.2万元，远低于净利润规模，盈利质量不高，资金占用问题影响经营能量循环效率。

3.新兴业务落地缓慢：交能融合、绿色储能业务仍处于培育阶段，营收占比仅5%，短期内难以形成规模化盈利，对整体业绩支撑有限，存在技术落地及市场拓展不确定性。

4.估值与业绩匹配度不足：动态市盈率TTM亏损，虽市净率处于低估区间，但短期业绩波动导致估值逻辑不清晰，难以吸引短期资金关注。

5.行业竞争加剧：智能交通及物联领域涌入众多参与者，包括传统科技企业及新兴创业公司，市场竞争加剧可能导致毛利率下滑，挤压盈利空间。

（四）行业排名与竞争定位

1.整体行业排名：在国内智能交通行业中，综合实力排名前5，其中智慧公路、交通信号控制系统细分领域排名前3，仅次于海康威视、大华股份等综合科技企业的交通板块。

2.细分赛道定位：

1）智能交通：在政府端智能交通解决方案领域排名前3，聚焦公路及城市交管场景，差异化优势显著；

2）智能物联：在行业级物联网解决方案领域排名中游，聚焦细分场景，规模小于头部物联网企业；

3）交能融合：属于行业早期布局者，市场份额暂未形成规模，凭借交通领域资源优势，有望成为细分赛道领跑者之一。

3.竞争格局特征：与海康威视、大华股份等综合科技企业相比，聚焦交通细分领域，专业性更强，但规模及跨领域拓展能力不足；与同业智能交通企业相比，具备全产业链及多赛道协同优势，技术储备更深厚，但短期营收增长及盈利质量有待优化。长期竞争定位取决于新兴业务落地进度及核心业务增长动能修复情况。

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我是万物思维法、天地阴阳五行分析预测理论与实操模型创始人，亦为能量架构学与万物信息标注学创始人，累积9000万字创作发表经验，力图著作等身，传播天地之道、圣学之道，推动人类文明迭代，共赴星辰大海。信奉星星之火，可以燎原，一切因果，皆归心缘。学思践悟，加持互勉！

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