还钱、借钱、再还钱...这是城投公司融资部长日复一日的循环，但新的一年，他们终于喊出了“不要钱”的心声。
2026年元旦假期结束后第一天，某县级城投公司融资部长李明盯着办公桌上堆积如山的文件，债务到期提醒、金融机构催款通知、项目资金缺口报表...但他脑海中却闪现出一个从未有过的念头：“老子明天不要钱！”
这当然不是一句气话，而是一个从业十余年的城投融资负责人，在经历了一场行业巨变后的觉醒。去年，他所在的城投公司刚刚完成了新一轮债务置换，债务压力减轻了，但前路依然迷茫。
“左手要防着债务炸弹突然爆炸，右手得变出真金白银填补窟窿。”这是一位县级城投公司融资部长对自己工作的描述。
他们自称“债务防火墙守护者”和“资金链急救中心主任”，却拿着月薪4000块的工资，干着身家10亿的项目。
每天一睁眼，就是几千万的债务要还。融资部长的手机永远保持开机状态，生怕错过任何一个金融机构的电话。他们的工作节奏可以用“奔跑”来形容：奔跑在找钱的路上、奔跑在还钱的路上、奔跑在应对监管的路上。
“现在城投公司负责人去政府开会，第一个汇报的内容不是公司经营现状，而是化债情况。”一位城投老总透露。这种对债务问题的专注，折射出整个行业面临的巨大压力。
曾几何时，城投融资市场就像一个“提款机”，只要稍微包装一下项目，各种资金就哗啦啦地流进来。那些年是城投的黄金时代，融资部长们是各方追捧的对象。
如今风向大变，金融机构个个都成了“铁公鸡”，把钱袋子捂得严严实实。任融资部长们磨破嘴皮子、跑断腿，人家就是不为所动。
背后的原因是多方面的：监管政策收紧、债务风险加剧、城投信仰动摇...一系列因素让城投融资环境发生了根本性变化。企业债发行审核权转至证监会，债券融资合规性增强。
更根本的是，财政部明确表示要“进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型”。这一政策导向的改变，让城投公司的融资行为正式进入了新阶段。
2024年开始，我国连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
债务置换的“一石多鸟”效应正在加快显现，既提高了地方债务透明度，又大幅减轻地方还本付息压力。据财政部测算，置换后债务平均利息成本降低2.5个百分点以上，五年可节约利息支出6000亿元。
但化债并非一蹴而就。一位城投公司高管坦言：“我们作为地方性施工类城投企业，每年回款比例只有产值的60%，应收账款雪球越滚越大。如果后续没有新的现金流进来，可能到某个点就难以为继。”
债务置换只是给了城投公司喘息的机会，并没有解决根本问题。真正的挑战在于如何实现自我造血，而不是依靠借新还旧维持生存。
“城投转型”已成为行业高频词，但路径何在？方向如何？这些问题困扰着每一位城投人。
常见的转型方向包括介入贸易、房地产、城市运营等业务。有的城投公司成立砂石公司，进行砂石贸易转运；有的则依托辖区内资源，运营公园、修建停车场。
盘活存量资产成为关键一招。截至2023年底，地方政府存量资产规模超120万亿元，其中低效用地、闲置房产、未充分利用基础设施占比达30%。通过盘活这些资产，城投公司可以获得宝贵的现金流。
但转型并非易事。一位县级城投公司融资部长吐槽：“县领导们对产业化转型的理解，大概就跟老年人学用智能手机差不多，只知道这东西很厉害，但具体怎么操作，两眼一抹黑。”
更棘手的是，城投公司缺乏市场化基因。过去平台公司行政化与部门化较为严重，丧失了企业基因。如何重建这些基因，是转型成功的关键。
元旦过后，为何城投公司融资部长敢说“明天不要钱”？这背后其实是行业正在发生的深刻变化。
一方面，债务压力减轻了。随着10万亿置换政策的推进，城投公司的利息负担明显减轻，有了喘息空间。另一方面，城投公司开始寻找新的生存方式。
“风浪越大，鱼越贵！对城投来说，风浪越大，城投越重要！地方政府越重视！”这种危机中的价值重估，让城投公司意识到了自身的不可替代性。
真正让融资部长敢说“不要钱”的底气，来自于业务模式的转变。从单纯依靠融资到注重资产运营，从追求规模扩张到注重质量提升，从依赖政府背书到提升自身信用。
一位城投老总表示：“2026年，我们公司的目标是努力实现从‘在化债中发展’到‘在发展中化债’的关键转变，打造新型城投的典范。”这种转变，正是融资部长们底气来源。
随着改革的深入，一种新型城投正在崛起。它们不再是单纯的地方政府融资平台，而是具有自我造血能力的市场主体。
这些新型城投打破重融资、轻经营的路径依赖，探索一条“换个活法”的转型之路。它们可能继续承担公益性项目，但会通过市场化机制运作；它们可能继续服务地方政府，但会明确界限和责任。
新型城投重视人才培养和引进，加强数字化转型，提升运营效率。它们不再满足于“空壳类”企业的定位，而是努力成为具有竞争力的市场主体。
对于城投公司来说，真正的出路不是继续依靠融资维持生存，而是通过提升运营能力和资产质量，实现良性循环。这才是融资部长敢说“不要钱”的根本原因。
未来的城投公司，将不再是那个每天为钱奔波的角色。随着转型的深入和资产盘活的推进，城投公司有望实现从“在化债中发展”到“在发展中化债”的关键转变。
那个曾经自称“拿着卖白菜的钱，操着卖白粉的心”的融资部长，如今可以坦然地说：“我们不再只是会要钱，我们更会赚钱。”
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