2025年12月31日，启迪设计（300500.SZ）在跨年夜投下两颗“惊雷”：一是收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查（证监立案字0102025031号）；二是同日公告，对2020年至2024年连续五个年度的财务报表进行追溯调整。这场始于财政部会计信息质量检查的风暴，揭开了这家“全国一流城乡建设科技集团”华丽包装下的财务黑洞

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2025年12月31日，启迪设计集团股份有限公司（以下简称“启迪设计”或“公司”）发布公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0102025031号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2021年4月28日-2025年12月31日期间买入且有持仓，无论在2026年1月1日及之后是否卖出的受损投资者，或可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。（赵敬国律师专栏）

2025年12月公司发布前期会计差错更正公告显示，因会计核算失范，部分业务错误采用总额法确认收入、存在跨期确认收入情形，且多计研发费用、科目核算错误，导致2020年至2024年财务报表需追溯调整，2023年营收调减超2.78亿元，相关财务数据及披露信息不准确。同时，自查发现子公司董事长2019-2020年存在资金占用行为，且公司2018年并购嘉力达后，标的未完成2.32亿元业绩承诺，该事项未及时披露。此外，公司曾因信息披露不准确、未及时披露重大诉讼等问题收到监管函及警示函。本团队认为上述事项或与本次涉嫌信披违规的立案调查存在关联。

信本股民索赔团队提醒，启迪设计已被立案调查，因此受损的投资者，可通过“新浪股民维权平台”自愿登记索赔。

维权条件：

启迪设计：根据相关司法解释，符合以下条件的投资者可发起索赔：于2021年4月28日-2025年12月31日期间买入且有持仓，无论在2026年1月1日及之后是否卖出。（注：具体赔付范围由法院最终确定）（启迪设计维权入口）

一、违规事实：从会计差错到系统性造假

核心违规行为与财务影响

1、会计处理不当是核心

公司承认，对“总额法与净额法区分”、“权责发生制应用”等会计基本原则“理解不够透彻”。具体表现为：部分设计施工总承包业务，公司并非施工部分的主要责任人，却错误地采用总额法确认了全部收入，导致2023年度营收和成本各虚增（后调减）2.78亿元。此外，还存在研发费用多计、投资性房地产核算错误等问题。

2、资金占用暴露内控失效。

更严重的是，全资子公司深圳嘉力达节能科技有限公司的董事长李海建，在2019年至2020年期间存在资金占用行为，截至2020年末占用金额达2542.26万元，公司已全额计提坏账准备。这笔占用直接影响了2020年和2021年的营收数据

二、监管链条与处罚升级

启迪设计的“爆雷”并非毫无征兆，其监管处罚呈现出一条清晰的升级链条

2021年 & 2023年

历史预警：分别因子公司嘉力达虚增利润、2022年业绩预告与审计数据存在重大差异，被江苏证监局责令改正并出具警示函

2023年度

财政部介入：接受财政部2023年度会计信息质量检查，为本次大规模追溯调整埋下伏笔。

2024年

信披再违规：因未及时披露重大诉讼、仲裁进展，收到深交所监管函。2022年、2023年年报均被深交所问询。

2025年12月30日 & 31日

集中“爆雷”：12月30日董事会通过差错更正议案；12月31日，在收到财政部《处理决定》后，同步公告会计差错追溯调整及被证监会立案调查。

三、财务“黑洞”与经营困局

财务造假背后，是启迪设计日益严峻的经营基本面。追溯调整只是修正了历史数据，但公司真实的业绩颓势早已显现。

1、业绩连续滑坡 

据2024年年报，公司营业收入为11.85亿元，同比下降25.79%；归母净利润为-9944.21万元，同比暴跌521.2%，已连续两年亏损。曾被寄予厚望的新能源及节能业务收入锐减45.11%，毛利率转负至-32.53%。

2、现金流与资产质量恶化

公司经营活动净现金流为1.04亿元，同比下降66.22%。更值得警惕的是，应收账款占营业收入的比例持续攀升，2024年末已达84.91%，其中账龄超过1年的占比高达44.7%，坏账风险高企

四、多方视角下的拷问

1、 注册会计师视角：内控之殇

1）收入确认原则形同虚设：总额法与净额法的选择核心在于企业是否是“主要责任人”。连续五年出现系统性错误，是会计人员专业能力问题，还是管理层有意为之？

2)资金占用暴露监督真空：子公司董事长长达两年的资金占用，母公司竟“未及时发现”。收购时的业绩对赌（2017-2021年累计承诺净利润2.32亿元，实际仅完成2.08亿元）也未兑现，投后管理严重缺失。

3)审计机构的角色存疑：在连续被监管问询、财政部检查的背景下，公司2024年度的内部控制审计报告仍被出具了标准无保留意见。审计的独立性与勤勉尽责是否到位？

2、公众与投资者视角：信任崩塌与维权之路

截至2025年三季度末，启迪设计仍有1.57万户股东。此次立案调查及财务造假坐实，意味着。根据《证券法》及司法解释，在2021年4月28日至2025年12月31日期间买入，并在2026年1月1日后卖出或继续持有产生亏损的投资者，有望索赔。此前，公司已因2022年业绩预告修正面临投资者诉讼，一审判决赔偿金额达1628.87万元。

3、监管机构视角：零容忍与立体追责

从地方证监局警示函，到财政部会计信息质量检查，再到证监会立案调查，体现了监管对财务造假“零容忍”的立体化打击态势。此次立案依据是《证券法》第193条，最高可处以60万元罚款，相关责任人员也可能被市场禁入。更重要的是，立案调查期间，公司的再融资、并购重组等资本运作将受到严格限制

五、启示与警示

启迪设计案例绝非孤例，它是一面镜子，映照出部分上市公司在业绩压力、市值管理冲动下的扭曲行为。

1、警惕“伪科技”包装

公司顶着“双碳+AI+数字科技”的光环，但主营业务实质仍是传统的工程设计与咨询。华丽概念与惨淡业绩的背离，是重要的风险信号。

2、关注“存贷双高”与异常现金流

前深交所问询函已关注其“货币资金余额较高”但“利息收入远低于利息支出”的矛盾，以及应收账款高企的问题。这些往往是财务舞弊的征兆。

3、重视监管问询与处罚历史

公司在2021年、2023年已多次因信披问题被采取监管措施。对有“前科”的公司，投资者应保持高度警惕。

财务数字可以是故事的载体，也可以是谎言的遮羞布。当“会计差错”需要追溯调整整整五年时，它早已超越了“差错”的范畴，成为一场精心编排的“魔术”。魔术终会落幕，而市场的记忆与法律的追责，远比魔术师的戏法更为持久。