融资是企业发展的“加速器”，但融资路上不仅有资本机遇，更有重重法律风险。很多企业只关注融资金额、估值，却忽视了融资中的法律细节，最终要么丧失企业控制权，要么因合同条款陷阱背负巨额债务，甚至承担刑事责任。作为深耕企业法律服务28年的律师，结合大连本地企业融资实务经验，梳理融资全流程中必须警惕的8大法律问题，帮你守住融资底线，稳健借力资本。
首先，融资前：厘清企业主体资格，扫清基础法律障碍。
企业融资的前提是主体合法合规，若主体存在瑕疵，不仅会导致融资失败，还可能引发后续纠纷。
核心要核查三点：
一是企业证照齐全有效，营业执照、经营许可证等按时年检，经营范围与融资用途匹配，大连部分行业（如金融、医疗、进出口）有特殊资质要求，无资质融资可能被认定为违法经营；
二是企业股权清晰无争议，无股权质押、冻结、代持纠纷，若股权存在权利负担，投资方会直接否决融资，即便达成合作，后期也会爆发股权纠纷；
三是企业无重大法律纠纷、行政处罚记录，若有未了结的诉讼、仲裁，或因环保、税务被行政处罚，会影响投资方对企业的风险评估，导致融资估值降低甚至终止合作。融资前建议做一次全面法律尽调，提前整改瑕疵，避免因小失大。
其次，融资中：警惕投资协议中的“霸王条款”，守住核心权益。
投资协议是融资的核心法律文件，投资方往往处于强势地位，会设置诸多对企业不利的条款，企业若不仔细审查，很容易陷入被动。
这几个条款一定要重点关注：
一是对赌条款，这是融资中最常见的条款，约定企业未达到业绩目标、未按时上市，股东需回购股权、现金补偿。对赌条款并非无效，但要注意主体合规，股东对赌合法有效，公司对赌若损害债权人利益可能被认定无效，且对赌的业绩目标、补偿方式要合理，避免“赌输”后股东承担巨额债务，大连某初创科技公司曾因对赌业绩过高未达标，创始人被迫回购股权，个人资产被查封；
二是反稀释条款，该条款是为保障投资方权益，若企业后续以更低价格融资，投资方的股权比例会相应调整，企业要注意约定反稀释的触发条件、调整方式，避免过度稀释创始人股权；
三是一票否决权条款，投资方可能要求对企业重大事项（如增资、减资、更换高管、拓展业务）享有一票否决权，若约定范围过宽，会导致创始人丧失企业控制权，沦为“打工者”，建议限定一票否决权的适用范围，仅针对重大核心事项；
四是业绩承诺条款，区别于对赌条款，业绩承诺是企业对经营成果的保证，若未达标，可能触发违约责任，约定时要结合企业实际经营能力，不做超出能力范围的承诺。
第三，融资中的出资与担保：合法合规，避免连带风险。
融资过程中，股东常为企业融资提供担保，或涉及股权质押，这里的法律风险极易被忽视。
一是股权质押融资，股东以股权质押给投资方或金融机构，需办理质押登记才生效，若未登记，质押合同不具有对抗效力，且质押期间股东不得擅自转让股权，否则构成违约；
二是股东连带责任担保，很多投资方要求创始人及配偶提供连带责任担保，一旦企业无法偿还融资款，创始人及配偶的个人财产（房产、存款等）将被用于偿债，大连某企业创始人因连带担保，企业融资逾期后个人房产被拍卖，家庭生活受严重影响。建议：能提供有限担保就不做连带担保，担保范围、期限明确约定，股权质押后做好风险管控，避免质押权人擅自处置股权。
第四，融资后：规范资金使用与信息披露，规避刑事风险。
融资款到账后，企业的核心义务是合规使用资金、及时信息披露，这两点不仅关乎合同履行，更可能涉及刑事犯罪。
一是资金使用要符合协议约定，不得擅自改变融资用途（如约定用于扩大生产，却用于偿还股东个人债务），擅自改变用途属于违约，投资方有权要求提前还款、承担违约金，情节严重的，若以非法占有为目的骗取融资款，可能构成合同诈骗罪；
二是信息披露要真实、及时，向投资方定期披露企业经营状况、财务数据，不得隐瞒重大亏损、法律纠纷，若提供虚假财务报表、隐瞒重要信息，可能构成欺诈，投资方有权解除协议并索赔。此外，融资后的税务处理也要合规，融资款的税务认定、分红纳税等，需提前咨询专业人士，避免税务违法。
第五，特殊融资模式的专属法律风险：针对性规避。除了常规股权融资、债权融资，很多企业会选择融资租赁、供应链融资、私募融资等特殊模式，不同模式风险不同。
私募融资需符合《私募投资基金监督管理暂行办法》，不得向不特定对象募资，不得公开宣传，否则可能构成非法吸收公众存款罪；融资租赁要注意租赁物的所有权归属，避免租赁物存在权利瑕疵，且租金支付条款要清晰，避免逾期违约；供应链融资要核查上下游企业的资质，避免因核心企业违约引发连锁风险。大连本地很多中小企业依赖供应链融资，曾有企业因核心企业拖欠账款，导致自身融资逾期，建议合作前核查核心企业信用，约定兜底条款。
结语：
融资的本质是资本与企业的双向奔赴，法律则是这场奔赴的“安全护栏”。企业融资不能只看眼前利益，更要守住法律底线，从融资前的主体核查，到融资中的协议审查，再到融资后的合规运营，每一个环节都不能掉以轻心。建议企业融资全程聘请专业律师介入，把控法律风险，让资本真正成为企业发展的助力，而非埋在脚下的雷。
关于笔者：
大连赵军律师，民盟盟员，辽宁谦尚律师事务所创始人、主任。从业28年，专注企业法律顾问、婚姻家事法律顾问、复杂经济纠纷及犯罪、职务犯罪辩护。大连首届人民满意律师、区市省优秀律师、大连市人民监督员、大连国际仲裁院仲裁员，大连市法制协会理事，全国表现突出人民监督员。
办公地址：大连金普新区金马路138号古耕国际商务大厦901室。
