没想到，李彦宏还憋了个大招。
几十年来，中国IT产业迎来爆发式增长，但很多企业依然需要依赖进口的高端芯片，“这是我们这一代从业者心中永远的痛”。
2018年，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在百度AI开发者大会上指出，随着中国人工智能技术的崛起，百度大脑的背后也越来越多地需要自己研发的高端芯片，甚至还要“去满足全世界对于AI能力的需求”。
也是在此背景下，当时百度正式发布了自主研发的中国首款云端全功能AI芯片——“昆仑”。
七年多的时间过去，百度昆仑芯不仅已是国内领先的高性能AI芯片开发商，更是走上了独立上市的道路。
百度昆仑芯拆分上市
日前，百度集团发布公告称，昆仑芯已向港交所提交上市申请，将作为百度的非全资附属子公司，专注于AI计算芯片及软硬件系统研发。
图源：百度公告
消息一出，百度港股股价单日暴涨9.35%，创下2023年9月以来的新高。
而在此之前，百度昆仑芯拆分上市早有传言。
这段时间，一大批GPU芯片初创企业轮番上市，且估值都远超市场预期。
比如“国产GPU第一股”摩尔线程，上市首日最高涨幅达500%，随后几个交易日市值一度高达4422亿元；此后的沐曦股份首日最高涨幅更是达到惊人的755%，最高市值3580亿；几天前壁仞科技在港上市交易，首日上涨80%，市值达846亿港元（约合人民币760亿）。
因此在2025年12月初，百度就曾发布公告称，“正就拟议（昆仑芯）分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。”
图源：百度公告
话是这么说，其实就跟“官宣”没什么区别了。因此这份公告发出当天，百度港股股价就一度大涨超过7%。
如今正式宣布昆仑芯提交上市申请后，百度自然也引发了行业内外的高度关注。
据百度方面在公告中表示，昆仑芯之所以要拆分上市，主要有三个目的。
一是提升昆仑芯的独立估值和财务透明度，便于投资者区分其与百度保留业务；二是精准吸引专注AI芯片领域的投资者，区别于百度的多元化业务；三是强化战略优势，提升昆仑芯在客户、供应商中的形象，并增加融资渠道、提高管理效率。
而从昆仑芯的发展情况和市场期待来看，百度将其拆分上市确实是一个明智的决定。
IDC发布的《中国半年度加速计算市场（2024 下半年）跟踪》报告预测，到2029年中国加速服务器市场规模将超过千亿美元。而从出货量来看，2024年英伟达出货量占比70%，超过190万片，但国产AI芯片头部厂商也在持续追赶，其中华为昇腾出货64万片位居第一，其后为昆仑芯6.9万、天数3.8万、寒武纪2.6万、沐曦2.4万、燧原1.3万片。
图源：IDC报告
而在2025年，昇腾预计出货量超70万片，寒武纪的预计出货量也大幅增加至14.5万片左右。
据摩根大通预计，到2026年，百度芯片销售额将增长六倍，达到80亿元人民币（约合11亿美元）；麦格理则估计，百度昆仑芯片单元的估值约为280亿美元。
从这一趋势来看，昆仑芯的发展速度无疑是十分惊人的。2021年4月，昆仑芯才正式以独立身份完成首轮融资。最近一次融资是在2025年7月，当时昆仑芯的估值为210亿元人民币。投资方除了百度还有上河动量资本、山证投资、比亚迪等，百度持股59.45%。
参考此前上市的摩尔线程、沐曦股份等，百度昆仑芯如果成功上市，考虑到市场情绪等因素影响，市值达到千亿级别也不是没有可能——相当于百度集团三分之一的市值。
当然，“打铁还需自身硬”，想要借助昆仑芯拆分上市开辟一条全新的增长曲线，除了市场的推崇以外，也需要百度能拿出足够的硬实力。
因此让人好奇的是，总被外界调侃称“起了个大早，赶了个晚集”的百度，这次究竟能否吃上一口“热乎的”？
李彦宏离“大集”最近的一次
不久前的2025百度世界大会上，李彦宏曾回应外界关于百度“起大早赶晚集”的评价称，这一说法部分属实，并不构成冒犯，甚至百度内部也曾就此展开研讨。
李彦宏指出，不能指望所有创新都成功，因为创新的本质决定了大多数尝试会失败。他以内部项目为例说明，若启动十个创新项目，九个失败属正常现象，从概率上看本应如此，只要有一个成功便具有重大意义。
同时李彦宏进一步分析称，百度近年来既有成功也有失败的项目。当项目的成败主要取决于技术先进性，且需要长期持续投入与迭代时，百度的成功概率显著提升。
从这一观点来看，昆仑芯倒是很符合“成功概率显著提升”的标准。
据了解，昆仑芯原本是百度的内部项目，2011年百度在内部秘密启动了FPGA AI加速器项目，研发一种可通过软件重新配置逻辑结构的芯片形态，介于通用CPU和专用ASIC之间，不需要一次性流片，研发风险低，而且设计周期短、灵活性极高。
2017年时，FPGA在百度内部部署已经超过1.2万片。基于这一成功经验，百度当时还发布了自研XPU架构，并于2018年在这一架构的基础上启动了昆仑芯项目，转向AI芯片的研发。
这一年发布的“昆仑1”采用14nm工艺，专注于AI推理任务，性能在当时处于领先水平，且两年后就实现了大规模部署。
2021年，看到昆仑芯的发展情况有了一定底气以后，百度正式将昆仑芯独立，由百度芯片首席架构师欧阳剑出任CEO，首轮融资估值就达到130亿元。
昆仑芯CEO 欧阳剑
后来李彦宏回忆起做昆仑芯的初衷，透露一开始其实是为了“省钱”：“当时做搜索时买别人芯片太贵，1万美元一片，我们自己做，2万元人民币就做下来了，所以逼着自己做出了芯片。”
让人没想到的是，后来的昆仑芯不仅向百度供应芯片，还逐步扩大了对外销售。比如去年昆仑芯就拿下了中国移动供应商的大单，还有消息称，预计到2025年，昆仑芯一半以上的收入将来自外部销售。
而这在很大程度上得益于百度对昆仑芯的持续投入。
此前的2025百度世界大会上，刚刚发布了两款全新的AI芯片：昆仑芯M100和昆仑芯M300。前者针对大模型推理场景优化，预计2026年初上市；后者则面向超大规模多模态训练与推理，预计2027年初推出。
图源：2025百度世界大会
同时百度方面透露，2025年上半年，百度已经点亮了昆仑芯P800的三万卡集群。并且正在基于新一代M系列芯片，研发千卡级别超节点，预计自2027年下半年起陆续推出千卡及4000卡超级节点。
百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖，还在大会上首度公开了昆仑芯未来五年的发展路线图：2028年，天池千卡级超节点将上市；2029年，推出昆仑芯N系列；2030年，百度百舸百万卡昆仑芯单集群将正式点亮。
沈抖强调，基础设施是长期战略投资，百度将持续投入、坚定布局，未来五年每年推出昆仑芯新产品，不断攀登算力新高峰。
由此看来，昆仑芯的发展路程可谓是稳扎稳打，每一步都紧扣AI时代的算力需求，从自用到开放，从单芯片到超大规模集群，逐步构建起完整的国产AI算力生态。
而回顾百度近几年的发展，明显已经不再盲目追赶“潮流”，就像去年外卖大战卷土重来，百度也并没有重启外卖业务的打算，而是把重心放在了围绕AI的一系列产品研发和应用上。
比如萝卜快跑无人驾驶、慧播星数字人、GenFlow通用AI智能体、伐谋超级智能体等等，都始终围绕AI的实际落地展开。
就像李彦宏说的那样：“芯片本身不直接产生价值，应用才能创造价值。”从底层的昆仑芯到上层的一系列AI应用，百度的AI正在真正走向商业化、落地化，形成从算力支撑到场景应用的完整闭环。
在此背景下，如果昆仑芯成功拆分上市，百度或许真的能迎来一次价值重估——这将是李彦宏离“赶大集”成功最近的一次。
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