说明：自2017年以来，这是“印刷企业家”公众号第十次发布“印刷业上市公司市值排行榜”。按惯例，文末有一年一度的“您最看好的印刷业上市公司”投票，欢迎参与。
2025年走了，2026年来了。一年又一年，这时间的脚步确实是匆匆、匆匆，再匆匆，不肯放慢一点点节奏。
按惯例，开年第一篇还是来说：印刷业上市公司市值排行榜。
而且，这恰好是三好同学连续第十年梳理发布这样一个榜单。
同样一件事情，坚持做了十年，三好同学很想为自己点个赞。
刚刚过去的2025年，不管对圈内，还是圈外其他一些行业的老板来说，都是充满挑战，令人倍感压力的一年。
然而，就是在这样一年里，A股却交出了一份相当惊艳的年度成绩单。
据《证券时报》报道：2025年全年，上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指数上涨49.57%，科创100指数上涨54.63%，北证50指数上涨38.80%。
截至12月31日收盘，A股总市值达到118.91万亿元，全年净增25.30万亿元，增幅达到27.03%。
伴随着大盘向上，圈内上市公司也迎来了一个市值丰收年：在39家有2024年数据可为参照的上市公司中，有35家实现了市值同比上涨，只有四家出现下滑。
截至12月31日收盘，这39家上市公司的市值合计达到2321.46亿元，全年净增551.54亿元，增幅达到31.16%，创近十年圈内上市公司最佳年度表现。
39家原有上市公司，加上于2025年3月登陆深交所创业板的恒鑫生活，2025年12月登陆北交所的江天科技，便构成了2025年印刷业上市公司市值排行榜的全部上榜企业。
按惯例，三好同学在这里所说的2025年或其他年份市值，指的均是截至各年度最后一个交易日收盘的收官市值。
2025印刷业上市公司市值排行
伴随着股价上涨，2025年市值过百亿的圈内上市公司达到了五家，比2024年增加了两家：一家是来自上海，主要立足烟包行业的顺灏股份；一家是来自安徽，以印铁制罐为主业的嘉美包装。
当然了，位居榜首的依然是圈内大佬裕同科技，市值达到262.44亿元。
这是裕同连续第七次，累计第九次占据圈内上市公司排行榜榜首，充分彰显了其毋庸置疑的行业龙头地位。
位居第二的是异军突起的顺灏股份，市值达到194.30亿元，排名相对2024年大幅提升19位。
位居第三的是印铁制罐龙头奥瑞金，市值为152.31亿元；位居第四的是同样异军突起的嘉美包装，市值为120.96亿元，排名相对2024年也提升了19位。
位居第五的是来自上海的老牌上市公司紫江企业，市值为111.48亿元。
2025印刷业上市公司市值排行榜
五家百亿企业之外，有十家企业市值在60亿-80亿元之间。
以票据印刷为主业，有算力概念加持的鸿博股份，市值为76.66亿元，位居第六；包装与跨境电商双主业，出海中东建厂的吉宏股份，市值为73.69亿元，位居第七。
软包装龙头永新股份，市值为73.01亿元，位居第八；票据印刷龙头，且正在进行创新业务拓展的东港股份，市值为72.33亿元，位居第九。
两家印铁制罐企业宝钢包装、昇兴股份，市值分别为68.13亿元、64.87亿元，位居第十、第11；来自合肥，以一次性餐饮具为主业的恒鑫生活，市值为64.57亿元，位居第12。
原本主要服务日化行业，近年来拓展烟包市场卓有成效的翔港科技，市值为61.85亿元，位居第13。同样来自广东的美盈森、劲嘉股份，市值分别为61.71亿元、60.83亿元，位居第14、第15。
有七家企业，市值在40亿-60亿元之间。
瓦楞纸箱龙头合兴包装，市值为56.06亿元，位居第16；由纸箱拓展到烟包、酒包、纸浆模塑类产品领域的大胜达，市值为52.42亿元，位居第17。
烟包印刷企业集友股份，市值为51.98亿元，位居第18；以智能卡印制和封装为主业的澄天伟业，市值为51.96亿元，位居第19。
印刷与教育培训双主业的盛通股份，以创意印刷品出口为主导的创源股份，市值分别为45.49亿元、44.09亿元，位居第20、第21；以CTP设备为主打的爱司凯，市值为42.67亿元，位居第22。
有九家企业，市值在30亿-40亿元之间。
来自贵州的烟包印刷企业，同时涉及医用大麻产品的永吉股份，市值为38.85亿元，位居第23；烟包印刷和教育双主业的陕西金叶，市值为36.74亿元，位居第24。
收购了纷美包装的无菌包装企业新巨丰，市值为35.78亿元，位居第25；以工业纸袋和奶酪棒包装为主业的上海艾录，市值为35.62亿元，位居第26。
同样来自广东的折叠彩盒龙头中荣股份、烟包印刷企业新宏泽，市值分别为35.48亿元、34.51亿元，位居第27、第28。
两家印刷设备制造企业长荣股份、炜冈科技，市值分别为33.94亿元、31.86亿元，位居第29、第30。
上市不久的标签印刷企业江天科技，市值为30.44亿元，位居第31。
有八家企业，市值在20亿-30亿元之间。
以塑料药包产品为主打的海顺新材、以纸质药包产品为主打的环球印务，市值分别为29.65亿元、27.30亿元，位居第32、第33。
来自江苏，以纸箱彩盒和展示架产品为主打的佳合科技，市值为26.74亿元，位居第34；以环保纸袋和餐饮包装为主打的南王科技，市值为25.99亿元，位居第35。
裕同参股，以制盒机产品为主打的鸿铭股份，市值为23.84亿元，位居第36；来自湖北的软包装企业宏裕包材，市值为23.39亿元，位居第37。
同一年上市的物流快递包装企业天元股份、纸箱企业龙利得，市值四舍五入后相差无几，均为23.36亿元，位居第38、第39。
有两家企业，市值不足20亿元。
物流快递包装企业方大新材，市值为18.63亿元，位居第40；以酒包装闻名的柏星龙，市值为17.18亿元，位居第41。
看涨跌：五家翻倍，顺灏、嘉美大涨五倍、三倍
在大盘向好的2025年里，圈内上市公司也迎来了难得的市值丰收年。
前面已经说过，在39家有2024年数据可为参照的上市公司中，有35家实现了市值同比上涨，只有四家出现下滑。
其中，表现最为耀眼的是顺灏股份，2025年市值增幅达到503.04%，净增市值162.08亿元，增幅和增量均遥遥领先于其他企业。
其次是嘉美包装，市值增幅达到305.50%，净增市值91.13亿元，均仅次于顺灏股份。
顺灏股份和嘉美包装两家企业，合计市值增量达到253.21亿元，在39家企业市值增量551.54亿元中的占比高达45.91%，是毫无争议的领涨力量。
此外，还有三家企业实现市值倍增。
佳合科技市值增幅位居第三，达到154.42%，净增市值16.23亿元；宏裕包材市值增幅位居第四，达到150.97%，净增市值14.07亿元。
佳合科技和宏裕包材，都在北交所挂牌，是市值相对偏低的小盘股。
新宏泽市值增幅位居第五，达到103.48%，净增市值17.55亿元。
2025年印刷业上市公司市值增长情况（单位：亿元）
有六家企业，市值增幅在50%-80%之间。
澄天伟业市值增幅位居第六，达到76.14%，净增市值22.46亿元；鸿铭股份市值增幅位居第七，达到71.51%，净增市值9.94亿元。
创源股份市值增幅位居第八，达到71.29%，净增市值18.35亿元；集友股份市值增幅位居第九，达到58.33%，净增市值19.15亿元。
合兴包装市值增幅位居第十，达到52.79%，净增市值19.37亿元；吉宏股份市值增幅位居第11，达到51.04%，净增市值24.90亿元。
有七家企业，市值增幅在20%-50%之间。
三家设备制造企业爱司凯、长荣股份、炜冈科技，市值增幅位居第12-14，分别达到44.60%、42.31%、40.48%，净增市值13.16亿元、10.09亿元、9.18亿元。
天元股份市值增幅位居第15，达到37.49%，净增市值6.37亿元；大胜达市值增幅位居第16，达到30.72%，净增市值12.32亿元。
鸿博股份市值增幅位居第17，达到28.86%，净增市值17.17亿元；龙利得市值增幅位居第18，达到25.93%，净增市值4.81亿元。
三好同学注意到，在市值增幅超过20%的18家企业中，2024年市值达到40亿元以上的，只有吉宏股份、大胜达、鸿博股份三家。
有八家企业，市值增幅在10%-20%之间。
东港股份市值增幅位居第19，达到18.24%，净增市值11.16亿元；海顺新材市值增幅位居第20，达到14.74%，净增市值3.81亿元。
中荣股份市值增幅位居第21，达到14.12%，净增市值4.39亿元；盛通股份市值增幅位居第22，达到13.90%，净增市值5.55亿元。
美盈森市值增幅位居第23，达到12.57%，净增市值6.89亿元；环球印务市值增幅位居第24，达到12.53%，净增市值3.04亿元。
两家上海企业紫江企业、翔港科技，市值增幅位居第25、第26，分别达到11.19%、10.70%，净增市值11.22亿元、5.98亿元。
有九家企业，市值增幅在0-10%之间。
永新股份市值增幅位居第27，达到8.76%，净增市值5.88亿元；两家印铁制罐企业宝钢包装、奥瑞金市值增幅位居第28、第29，达到7.89%、4.94%，净增市值4.98亿元、7.17亿元。
永吉股份市值增幅位居第30，达到4.86%，净增市值1.80亿元；昇兴股份市值增幅位居第31，达到4.58%，净增市值2.84亿元。
裕同科技市值增幅位居第32，达到4.07%，净增市值10.27亿元；陕西金叶市值增幅位居第33，达到3.90%，净增市值1.38亿元。
方大新材市值增幅位居第34，达到3.44%，净增市值0.62亿元；南王科技市值增幅位居第35，达到0.78%，净增市值0.20亿元。
在四家市值同比下滑的企业中，劲嘉股份、柏星龙降幅相对较小，分别为0.23%、0.87%，市值减少0.14亿元、0.15亿元。
新巨丰市值降幅相对较大，达到16.07%，市值减少6.85亿元；上海艾录市值降幅最大，达到32.09%，市值减少16.83亿元。
十年最佳市值表现的背后
39家有2024年数据可为参照的上市公司，绝大多数市值同比向上，整体增幅达到31.16%，凭什么就说是创圈内上市公司市值“十年最佳表现”？
三好同学自然是有数据为证。
2016-2025年十年间，以历年可比企业为参照，圈内上市公司市值有七年出现同比下滑，只有三年实现同比上涨。
其中，2016-2018年，第一次出现连续三年下行，同比降幅分别为26.15%、16.19%、19.81%。
2022-2024年，第二次出现连续三年下行，同比降幅分别为24.14%、0.26%、2.21%。
另外一次下滑出现在2020年，同比降幅为0.12%。
在实现上涨的三个年度中，2019年和2022年同比增幅分别为24.12%、20.69%，2025年31.16%的增幅显然更加耀眼。
可比口径印刷业上市公司市值增长情况
不过，在圈内上市公司市值增幅达到近十年高点的同时，有三个现象引起了三好同学的关注。
一是圈内上市公司的平均市值，与十年前相比仍有明显差距。
在2016年榜单中，三好同学纳入统计的圈内上市公司共有20家，市值总额达到1834.66亿元，企业平均市值为91.73亿元，市值过百亿的企业共有六家。
在2025年榜单中，纳入统计的圈内上市公司共有41家，市值总额达到2416.47亿元，企业平均市值为58.94亿元，市值过百亿的企业共有五家。
也就是说，近十年时间，圈内上市公司的整体估值水平，实际上并没有明显提升，甚至可能还有所下滑。
从裕同科技、奥瑞金两家圈内绝对龙头的市值变化中，这一点可以看得更为清晰。
2016年，两大龙头的市值分别为276.81亿元、203.49亿元，分别比2025年高出5.48%、33.60%。
二是2025年圈内上市公司市值大涨，在相当程度上受到了非印刷包装业务的推动。
比如，市值同比增幅分别超过五倍、三倍，合计贡献39家企业45.91%市值增量的顺灏股份、嘉美包装。
前者市值大涨，主要是由于通过一桩斥资1.1亿元的收购，涉足了太空算力概念；后者市值大涨，主要是由于掌握高速数字马达、智能算法、运动控制等核心技术的追觅科技创始人兼CEO俞浩计划斥资近23亿元，成为嘉美包装新的实际控制人。
尽管新的大股东表示，未来一年内没有对嘉美包装进行重大业务调整的计划，未来三年内没有借壳上市的计划，且部分资金仍在筹集中，收购存在一定不确定性，却并未妨碍嘉美包装股价的连续拉涨。
三是圈内上市公司在印刷包装主业范围内的大动作，未必能带动市值上涨。
比如，斥资超55亿元将中粮包装变为近乎100%控股子公司，大概率成为国内印刷包装圈第一家营收超200亿元企业的奥瑞金，2025年市值为152.31亿元，同比增幅只有4.94%。
奥瑞金、中粮包装作为两家独立上市公司，2024年市值则分别达到145.14亿元、近80亿港元。
更为典型的是新巨丰。在斥资超33亿元，于2025年3月最终完成收购，获得纷美包装97.76%股权后，新巨丰2025年收官市值为35.78亿元，同比不升反降，下滑了16.07%。
这三个现象，看上去都不太令人开心，背后却遵循着近乎相同的逻辑，并且真实体现了资本市场对待印刷包装行业的投资心态。
这就带来一个问题：怎样才能在资本市场追新求变的投资逻辑中，增加印刷包装行业和圈内上市公司的吸引力？
很难，所以才需要老板们更加努力。
最后，还是祝老板们好运，并请参与每年一度的例行调查，选出“您最看好的印刷业上市公司”，从行业和资本的角度。
