20亿，豪赌产能！
12月24日，“储能集成第一股”海博思创发布公告称，其全资子公司海博思创智造拟投资建设“海博思创智能绿色储能工厂项目”，总投资额预计20亿元。
这是继云南普洱博思创普洱储能系统智能生产基地正式建成投产后，海博思创又一重要储能系统产能推进动作。
要知道，国内储能系统中标均价从2022年的1.6元/Wh，下滑至2025年上半年的0.55元/Wh。
那么，在行业价格尚未明显回暖的情况下，海博思创为何敢于逆势加码产能？
储能进入“价值博弈”下半场
加码高端制造产能，其最直接的驱动力，源于未来市场供需格局的强劲预期。
2017年至2025年初，多地要求新建风电/光伏项目必须按装机容量配置储能，作为并网的前置条件。
在这一逻辑下，储能沦为了新能源的“附属品”，储能电站利用率较低，2023年平均仅17%。
业主为了节约成本，倾向于选择价格较低的储能产品，这导致行业陷入以低价为核心竞争要素的循环。
2025年前三季度，虽然全国新型储能装机量达到32.8GW，同比激增178%，但价格战仍然存在。
海博思创的毛利率也不可避免地受到侵蚀。数据显示，2020-2025年前三季度，公司毛利率从21.71%一路下滑至18.01%。
但2025年上半年，我国储能行业迎来了转折，“强制配储”正式退出历史舞台。
随着新型储能与新能源建设解耦，储能开始逐步形成独立的盈利模式。行业正在全面市场化，从“价格导向”向“价值导向”转型。
谁能提供更安全、更高效、度电成本更优的系统，谁就能在下半场竞争中取得优势。
并且，2026年，储能行业有望迎来爆发期。
2025年上半年，全国新型储能项目装机规模达到0.8亿千瓦；而到2030年，这一数字有望进一步提升至2.4亿千瓦，显示出未来几年内储能产业将进入快速发展阶段。
海博思创是国内较早进入储能领域的企业，经过近14年的发展，公司已经成长为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。
根据公开数据，海博思创2025年上半年位列全球储能系统集成商前三强，在出货量排名中稳居全球第三，国内第二。
2025年上半年，在储能系统集采/框采中标企业中，海博思创中标标段数位列第一。
行业的高景气度也反映在海博思创的业绩报表中。
2025年前三季度，海博思创实现了营收79.13亿元，同比增长52.23%；净利润6.23亿元，同比增长98.65%。
其中，2025年第三季度单季，公司净利润达到3.07亿元，同比增长高达872.24%。
由此可见，公司20亿扩产，正是为了接住即将到来的行业爆发。
锁定大单，巩固护城河
虽然海博思创目前暂时领先，但由于储能系统集成环节的门槛相对较低，目前已涌入光伏组件、风电整机、新能源整车、逆变器等多赛道的头部玩家。
数据显示，2025年上半年已投运电站装机排名前五的系统集成商所占市场份额为36.38%，是中上游所有环节中集中度最低的环节之一，竞争较为激烈。
在这样“神仙打架”的局面下，海博思创又该如何保持竞争力？
一方面，锁定上游核心资源。
储能系统集成，最核心的成本在于电芯。
数据表明，电芯在储能系统中的成本占比接近50%。可以说，谁掌控了优质电芯的供应，谁就扼住了行业的咽喉。
当前，优质电芯正面临结构性紧缺。
今年三季度以来，宁德时代的产能利用率已突破90%。另一巨头亿纬锂能也明确表示，其储能电池订单饱满，处于满产状态。
在这一轮博弈中，海博思创通过长协大单锁定了“入场券”：
2025年3月，公司与亿纬锂能签订长期协议，锁定2025至2027年间50GWh的电芯采购，为海外订单的交付筑起护城河。
同年11月，公司与宁德时代达成战略合作，承诺在2026至2028年间向其采购电芯累计不低于200GWh。
基于供应链的保障，2026年海博思创的出货量有望提高至70GW，为公司未来的业绩增长提供支撑。
另一方面，公司有着技术优势和客户基础。
储能集成的核心在于稳定性。储能电站需要在极端温度、高压、频繁充放电的条件下运行20年，如何让成千上万个电芯保持一致性，是较大的技术难题。
海博思创形成了从电芯参数提取、电池模型设计、到大数据分析、电站运维的全生命周期闭环技术体系。
其核心优势集中体现在电池管理系统（BMS）上。
公司BMS采用自主创新技术，可实现自适应校准。在SOC（荷电状态）估算精度上，海博思创达到了行业领先水平，平均误差小于3%，比国标要求低5个百分点。
这种技术上的优势，让海博思创获得了对安全性要求较高的大型央国企的青睐。
数据显示，2024年上半年，公司前五大客户营收占比为58.43%，均为大型央国企。这一客户结构为公司提供了稳定的订单支撑。
结语
综上所述，海博思创这20亿元的产能豪赌，是巩固自身地位、抢占高端制造先机的关键战略布局。
在行业告别“强制配储”、步入全面市场化的下半场之际，海博思创面对跨界巨头的竞争，通过锁定原材料与死磕技术构建了深厚的双重护城河。
站在2026年行业爆发的前夜，海博思创显然已经备好了充足的弹药。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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