#财经知识#铁矿石期货 #铁矿石 #期货 #期货交易 #期货知识分享
一、海外铁矿产能2个阶段：
①2014-2018年资本开支增长带来的产能快速扩张阶段：铁矿石产量与矿山的资本开支呈现正相关，且资本开支领先产量约两年左右。
②2019年至今VALE矿难导致的产能减量及缓慢修复阶段。
二、国产铁矿2个阶段：
①2014年至2018年，海外低成本铁矿供应快速增加，抢占了我国国产矿的市场份额，使得国产矿产量逐年下降（且2018年国内环保限产政策趋严，因此大量产能被叫停，当年产量同比骤减38%。）。
②2019年至今国产矿产量转为慢增长，2022年1月中国钢铁工业协会提出“基石计划”，计划的主要内容包括国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿等，用10至15年时间改变我国铁资源来源的构成，因此我国国产矿产量将长期保持慢增长的格局至2035年。
三、近十年我国生铁产量可分为3个阶段：
①2013-2015年钢材产能过剩，需求增速减缓（宏观经济下行，GDP同比增速出现明显下降，商品房销售面积等数据出现下滑）；
②2016-2020年经济保持中高速发展，钢材需求增速明显（中国经济保持中高速发展，房地产与制造业投资增速稳步增长，基建投资增速出现下滑，整体需求保持强劲态势，生铁产量也因此出现明显增长）；
③2021年至今围绕“碳达峰、碳中和”目标，出台“粗钢压减”政策。（结束了生铁产量高速增长的阶段，近3年总产量趋于稳定）。
四、铁矿历史行情复盘
①2013-2015年铁矿供应集中释放，需求增速放缓；
②2016-2018年供给侧结构性改革及环保限产趋严；
③2019年VALE矿难及澳洲飓风导致供给骤减；
④2020年疫情后需求复苏超预期；
⑤2021年至今“粗钢压减”政策出台。
六、总结。
1）铁矿价格影响力度最大的因素为需求端，宏观（历史复盘决定需求）和政策（历史复盘决定供给）两个因素对铁矿的需求端起到了重要的影响。铁矿供给端的影响力弱于需求，且除了遇到矿难等不可抗力因素外，整体供应变化受资本开支的影响，周期比较长。
2） 库存不能直接决定行情走向，但能对行情起到助推或压制的作用。（低库存不能引领行情上涨，但在上涨行情内可以使铁矿价格涨幅更大；高库存不能带动价格下跌，但在上涨行情下会抑制铁矿涨幅）。
一、海外铁矿产能2个阶段：
①2014-2018年资本开支增长带来的产能快速扩张阶段：铁矿石产量与矿山的资本开支呈现正相关，且资本开支领先产量约两年左右。
②2019年至今VALE矿难导致的产能减量及缓慢修复阶段。
二、国产铁矿2个阶段：
①2014年至2018年，海外低成本铁矿供应快速增加，抢占了我国国产矿的市场份额，使得国产矿产量逐年下降（且2018年国内环保限产政策趋严，因此大量产能被叫停，当年产量同比骤减38%。）。
②2019年至今国产矿产量转为慢增长，2022年1月中国钢铁工业协会提出“基石计划”，计划的主要内容包括国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿等，用10至15年时间改变我国铁资源来源的构成，因此我国国产矿产量将长期保持慢增长的格局至2035年。
三、近十年我国生铁产量可分为3个阶段：
①2013-2015年钢材产能过剩，需求增速减缓（宏观经济下行，GDP同比增速出现明显下降，商品房销售面积等数据出现下滑）；
②2016-2020年经济保持中高速发展，钢材需求增速明显（中国经济保持中高速发展，房地产与制造业投资增速稳步增长，基建投资增速出现下滑，整体需求保持强劲态势，生铁产量也因此出现明显增长）；
③2021年至今围绕“碳达峰、碳中和”目标，出台“粗钢压减”政策。（结束了生铁产量高速增长的阶段，近3年总产量趋于稳定）。
四、铁矿历史行情复盘
①2013-2015年铁矿供应集中释放，需求增速放缓；
②2016-2018年供给侧结构性改革及环保限产趋严；
③2019年VALE矿难及澳洲飓风导致供给骤减；
④2020年疫情后需求复苏超预期；
⑤2021年至今“粗钢压减”政策出台。
六、总结。
1）铁矿价格影响力度最大的因素为需求端，宏观（历史复盘决定需求）和政策（历史复盘决定供给）两个因素对铁矿的需求端起到了重要的影响。铁矿供给端的影响力弱于需求，且除了遇到矿难等不可抗力因素外，整体供应变化受资本开支的影响，周期比较长。
2） 库存不能直接决定行情走向，但能对行情起到助推或压制的作用。（低库存不能引领行情上涨，但在上涨行情内可以使铁矿价格涨幅更大；高库存不能带动价格下跌，但在上涨行情下会抑制铁矿涨幅）。
