通常我们会将“IPO”和“上市”混同使用，今天咱们就从根上来好好掰扯下，“IPO”和“上市”到底是什么。根据 SEC 的官方指引：
IPO指的是公司首次向公众发行股票（即国内常说的“首次公开发行”）。根据美国联邦证券法（即 1933 年《证券发行法》），除非交易已在美国证券交易委员会（SEC）注册或符合豁免条件，否则公司的发行或出售股票行为是不合法的——这里其实就引出了 IPO 的第一个关键动作——注册文件或存在可以豁免注册的情形——也就是我们常见的企业申报 DRS（Draft Registration Statement）和 Form S-1/Form F-1。
IPO有助于为公司股票建立一个交易市场。在首次公开募股时，公司通常会申请将其股票在证券交易所”上市“，例如纽约证券交易所或纳斯达克——也就是说，上市，是指在交易所挂牌——因此也才引出了交易所的挂牌标准，也就是我们常说的各种 Listing Standards。这里各种 Standards一般都是通过各个交易所发布的Rules来持续更新。
公司股票在交易所开始交易前，必须满足一定的最低财务和非财务要求，也就是我们常说的“初始上市标准”。初始上市标准通常包括公司的总市值、股价、公开交易的股份数量以及股东人数等。上市后，公司还必须持续满足一系列财务和非财务要求，即“持续上市标准”。持续上市标准与初始上市标准类似，但可能包含额外的要求。如果公司未能满足这些持续上市标准，交易所可能会将其股票从交易所摘牌。
因此，这里就引出了另外一个重要概念”交易所“。在美国金融体系下，交易所全称是“National Securities Exchange”，是指根据1934年《证券交易法》第6条在美国证券交易委员会 （SEC）注册的证券交易所，这个清单可以直接在 SEC 官网查到。
[捂嘴笑R]是不是有人会发现，为啥这个清单里没有那个什么 OTC——这个咱们下回再说。
#美国证监会#美国证券法 #美股 #SEC #美国资本市场 #招股书 #注册制 #中概股 #IPO
IPO指的是公司首次向公众发行股票（即国内常说的“首次公开发行”）。根据美国联邦证券法（即 1933 年《证券发行法》），除非交易已在美国证券交易委员会（SEC）注册或符合豁免条件，否则公司的发行或出售股票行为是不合法的——这里其实就引出了 IPO 的第一个关键动作——注册文件或存在可以豁免注册的情形——也就是我们常见的企业申报 DRS（Draft Registration Statement）和 Form S-1/Form F-1。
IPO有助于为公司股票建立一个交易市场。在首次公开募股时，公司通常会申请将其股票在证券交易所”上市“，例如纽约证券交易所或纳斯达克——也就是说，上市，是指在交易所挂牌——因此也才引出了交易所的挂牌标准，也就是我们常说的各种 Listing Standards。这里各种 Standards一般都是通过各个交易所发布的Rules来持续更新。
公司股票在交易所开始交易前，必须满足一定的最低财务和非财务要求，也就是我们常说的“初始上市标准”。初始上市标准通常包括公司的总市值、股价、公开交易的股份数量以及股东人数等。上市后，公司还必须持续满足一系列财务和非财务要求，即“持续上市标准”。持续上市标准与初始上市标准类似，但可能包含额外的要求。如果公司未能满足这些持续上市标准，交易所可能会将其股票从交易所摘牌。
因此，这里就引出了另外一个重要概念”交易所“。在美国金融体系下，交易所全称是“National Securities Exchange”，是指根据1934年《证券交易法》第6条在美国证券交易委员会 （SEC）注册的证券交易所，这个清单可以直接在 SEC 官网查到。
[捂嘴笑R]是不是有人会发现，为啥这个清单里没有那个什么 OTC——这个咱们下回再说。
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