⭐近日，安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称“华恒生物”）披露2025年第三季度报告。
1️⃣营收规模跨越式增长，全球龙头地位强化
2025年前三季度，华恒生物实现营业收入21.94亿元，同比大幅增长42.53%，增速在合成生物板块头部企业中表现突出（凯赛生物同期营收增速14.90%），且前三季度营收已基本追平2024年全年营收规模（21.78亿元），展现出强劲的成长爆发力。
2️⃣第三季度盈利爆发增长
前三季度归母净利润1.68亿元，同比小幅下降1.34%；扣非归母净利润同步承压，但第三季度单季表现亮眼，归母净利润5272.94万元，同比激增161.22%，扣非归母净利润5220.68万元，同比增幅高达187.98%，显示盈利端已进入快速修复通道。
3️⃣营收高增的核心支撑
①是L-丙氨酸、L-缬氨酸等核心产品全球市占率持续提升（L-丙氨酸全球市占率超60%），叠加下游食品添加剂、饲料营养等领域需求旺盛；
②是巴彦淖尔基地柔性生产能力释放（设备利用率提升至85%以上，2025年上半年通过增加缬氨酸产量，成功抵消了色氨酸价格下跌的影响），可根据市场需求灵活调整产品结构，有效对冲单一产品价格波动风险。
4️⃣盈利稳定性持续改善
前三季度销售毛利率23.55%，较上年同期的28.13%下降4.58个百分点，主要受产品结构调整、原材料价格波动及新产能爬坡期成本分摊影响，但从季度趋势看，毛利率下滑态势已逐步收窄（2025Q1毛利率24.92%、Q2 24.11%、Q3 23.55%），盈利稳定性持续改善。
⭐总结：短期来看，第三季度盈利爆发式增长印证了公司盈利修复逻辑，随着毛利率下滑态势收窄、新产能爬坡完成，第四季度业绩有望持续改善，全年营收突破30亿元目标具备较强确定性。
1️⃣营收规模跨越式增长，全球龙头地位强化
2025年前三季度，华恒生物实现营业收入21.94亿元，同比大幅增长42.53%，增速在合成生物板块头部企业中表现突出（凯赛生物同期营收增速14.90%），且前三季度营收已基本追平2024年全年营收规模（21.78亿元），展现出强劲的成长爆发力。
2️⃣第三季度盈利爆发增长
前三季度归母净利润1.68亿元，同比小幅下降1.34%；扣非归母净利润同步承压，但第三季度单季表现亮眼，归母净利润5272.94万元，同比激增161.22%，扣非归母净利润5220.68万元，同比增幅高达187.98%，显示盈利端已进入快速修复通道。
3️⃣营收高增的核心支撑
①是L-丙氨酸、L-缬氨酸等核心产品全球市占率持续提升（L-丙氨酸全球市占率超60%），叠加下游食品添加剂、饲料营养等领域需求旺盛；
②是巴彦淖尔基地柔性生产能力释放（设备利用率提升至85%以上，2025年上半年通过增加缬氨酸产量，成功抵消了色氨酸价格下跌的影响），可根据市场需求灵活调整产品结构，有效对冲单一产品价格波动风险。
4️⃣盈利稳定性持续改善
前三季度销售毛利率23.55%，较上年同期的28.13%下降4.58个百分点，主要受产品结构调整、原材料价格波动及新产能爬坡期成本分摊影响，但从季度趋势看，毛利率下滑态势已逐步收窄（2025Q1毛利率24.92%、Q2 24.11%、Q3 23.55%），盈利稳定性持续改善。
⭐总结：短期来看，第三季度盈利爆发式增长印证了公司盈利修复逻辑，随着毛利率下滑态势收窄、新产能爬坡完成，第四季度业绩有望持续改善，全年营收突破30亿元目标具备较强确定性。
