来源：海豚商业研究院
2025酒企前三季度业绩单来了?黄金时代真的结束了！
曾经“闭眼赚钱”的白酒行业，如今集体驶入“深水区”。这张成绩单不再是满堂彩，更像是一份真实“体检报告”，揭示出各家酒企在逆风中的生存状态。
?整体格局：寒气传递，集体承压
18家上市酒企中，只有贵州茅台和山西汾酒两家保持营收、净利润双增长。其余16家均出现下滑，且净利润跌幅普遍大于营收。行业进入普适性调整期，消费环境收紧、库存压力加大，成为共同考题。
?两极分化：强者恒强，弱者承压
▫️超级巨头：
• 贵州茅台：营收1309亿，净利894亿，增速虽放缓，但仍是行业“定海神针”。
• 山西汾酒：营收329亿，净利114亿，成为唯一双增“优等生”，逆势突围。
▫️重灾区——区域龙头与次高端品牌：
洋河股份、水井坊、酒鬼酒等跌幅显著，净利润“腰斩”甚至更多。说明缺乏绝对品牌力的高价位产品，在消费理性回归时最先被舍弃。
▫️区域酒企苦战大本营：
古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等区域品牌也普遍两位数下滑。婚宴、聚会等核心场景消费降级，直接影响地产酒业绩。
?亮点与异类：逆势中的生存术
• 茅台依然稳坐“硬通货”地位，但增速放缓值得关注。
• 舍得酒业、金种子酒等净利润大增背后，实则是营收下降下的“勒紧裤腰带”策略——通过控成本、降费用实现利润增长。
• 洋河股份、顺鑫农业、皇台酒业陷入亏损，中低端市场同样面临严峻挑战。
?总结：行业进入深度调整期
白酒行业不再是谁都能分一杯羹的时代。品牌力、产品结构、渠道健康度成为生存关键。未来，能否熬过冬天、迎来春天，考验的是各家真正的内功。
#白酒行业 #财报解读 #消费降级 #茅台 #山西汾酒 #酒企动态
2025酒企前三季度业绩单来了?黄金时代真的结束了！
曾经“闭眼赚钱”的白酒行业，如今集体驶入“深水区”。这张成绩单不再是满堂彩，更像是一份真实“体检报告”，揭示出各家酒企在逆风中的生存状态。
?整体格局：寒气传递，集体承压
18家上市酒企中，只有贵州茅台和山西汾酒两家保持营收、净利润双增长。其余16家均出现下滑，且净利润跌幅普遍大于营收。行业进入普适性调整期，消费环境收紧、库存压力加大，成为共同考题。
?两极分化：强者恒强，弱者承压
▫️超级巨头：
• 贵州茅台：营收1309亿，净利894亿，增速虽放缓，但仍是行业“定海神针”。
• 山西汾酒：营收329亿，净利114亿，成为唯一双增“优等生”，逆势突围。
▫️重灾区——区域龙头与次高端品牌：
洋河股份、水井坊、酒鬼酒等跌幅显著，净利润“腰斩”甚至更多。说明缺乏绝对品牌力的高价位产品，在消费理性回归时最先被舍弃。
▫️区域酒企苦战大本营：
古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等区域品牌也普遍两位数下滑。婚宴、聚会等核心场景消费降级，直接影响地产酒业绩。
?亮点与异类：逆势中的生存术
• 茅台依然稳坐“硬通货”地位，但增速放缓值得关注。
• 舍得酒业、金种子酒等净利润大增背后，实则是营收下降下的“勒紧裤腰带”策略——通过控成本、降费用实现利润增长。
• 洋河股份、顺鑫农业、皇台酒业陷入亏损，中低端市场同样面临严峻挑战。
?总结：行业进入深度调整期
白酒行业不再是谁都能分一杯羹的时代。品牌力、产品结构、渠道健康度成为生存关键。未来，能否熬过冬天、迎来春天，考验的是各家真正的内功。
#白酒行业 #财报解读 #消费降级 #茅台 #山西汾酒 #酒企动态
