一、行业新趋势
✅大众#餐饮 行业发生了什么变化？
?趋势 1：增速放缓，结构分化
▪️上半年，全国餐饮收入同比仅增4.3%（6月单月增速0.9%），限额以上餐饮收入6月负增长0.4%，行业进入存量竞争阶段。
▪️下沉市场&外卖业务成新增长引擎：低线城市消费活力更强，#外卖 渗透率持续提升（2023年市场规模1.2万亿，占餐饮总收入22.6%）
?趋势 2：消费关键词变了
【健康锅气+#性价比 】成消费关键词。
▪️消费者从追求工业化预制转向“现炒#锅气 ”，愿为新鲜食材支付20%溢价（现炒、鲜活等搜索量增长超70%）
▪️性价比成核心决策因素，餐饮品牌需平衡品质与价格（如精简SKU、优化成本）
二、日本经验：性价比为王，效率制胜
日本泡沫经济后，餐饮龙头逆势崛起：1990-2024年日本消费服务行业20只“十倍股”中11家为餐饮企业
✅成功关键：
?供应链深度把控（自建农场、中央厨房、冷链物流
?门店极致效率（灵活用工、自动化设备、标准化流程
三、国内大众餐饮龙头如何破局？
1️⃣效仿日本：精细化运营+供应链布局
▪️优化单店模型：提升采购议价能力，改善人效与租金（如缩小店铺面积、多元化选址）
▪️重资产投入供应链（中央厨房、食材溯源），长期降本增效
2️⃣本土特色：外卖赋能+下沉扩张
✅外卖业务占比提升（适中外卖收入改善盈利）
✅低线城市成新战场（用工成本低、消费韧性高），品牌需重构单店模型适配下沉需求
四、如何看待大众餐饮龙头的#投资 价值？
▪️#小菜园 ：华东基本盘稳固，25-27年净利润7.7/9.4/11.2亿（门店+效率双驱动）
▪️#绿茶集团 ：外卖赋能同店转正，25-27年净利润5.1/6.1/7.1亿
▪️#锅圈 ：供应链优势突出，下沉市场+品类拓展发力，25-27年净利润4.3/5.3/6.3亿
▪️#九毛九 ：聚焦优势区域，关注同店收入拐点
▪️#达势股份 :同店增长亮眼（规模效应提升利润率）
✅大众#餐饮 行业发生了什么变化？
?趋势 1：增速放缓，结构分化
▪️上半年，全国餐饮收入同比仅增4.3%（6月单月增速0.9%），限额以上餐饮收入6月负增长0.4%，行业进入存量竞争阶段。
▪️下沉市场&外卖业务成新增长引擎：低线城市消费活力更强，#外卖 渗透率持续提升（2023年市场规模1.2万亿，占餐饮总收入22.6%）
?趋势 2：消费关键词变了
【健康锅气+#性价比 】成消费关键词。
▪️消费者从追求工业化预制转向“现炒#锅气 ”，愿为新鲜食材支付20%溢价（现炒、鲜活等搜索量增长超70%）
▪️性价比成核心决策因素，餐饮品牌需平衡品质与价格（如精简SKU、优化成本）
二、日本经验：性价比为王，效率制胜
日本泡沫经济后，餐饮龙头逆势崛起：1990-2024年日本消费服务行业20只“十倍股”中11家为餐饮企业
✅成功关键：
?供应链深度把控（自建农场、中央厨房、冷链物流
?门店极致效率（灵活用工、自动化设备、标准化流程
三、国内大众餐饮龙头如何破局？
1️⃣效仿日本：精细化运营+供应链布局
▪️优化单店模型：提升采购议价能力，改善人效与租金（如缩小店铺面积、多元化选址）
▪️重资产投入供应链（中央厨房、食材溯源），长期降本增效
2️⃣本土特色：外卖赋能+下沉扩张
✅外卖业务占比提升（适中外卖收入改善盈利）
✅低线城市成新战场（用工成本低、消费韧性高），品牌需重构单店模型适配下沉需求
四、如何看待大众餐饮龙头的#投资 价值？
▪️#小菜园 ：华东基本盘稳固，25-27年净利润7.7/9.4/11.2亿（门店+效率双驱动）
▪️#绿茶集团 ：外卖赋能同店转正，25-27年净利润5.1/6.1/7.1亿
▪️#锅圈 ：供应链优势突出，下沉市场+品类拓展发力，25-27年净利润4.3/5.3/6.3亿
▪️#九毛九 ：聚焦优势区域，关注同店收入拐点
▪️#达势股份 :同店增长亮眼（规模效应提升利润率）
