投资高端白酒股票，未来风险到底大不大？风险又在哪些地方呢？
首先得说，白酒企业基本没有“钱转不开”的风险，再怎么样也不会倒闭。
毕竟它们不用靠借钱经营，也不用经常花钱维护设备、扩产能，不会遇到像房地产企业那种资金紧张的麻烦。
很多人觉得白酒的风险，在于它赚钱的能力会永久下降，而且长期也恢复不过来。
理由是现在人口老龄化、新生儿少、大家消费意愿不强，还有物价不涨甚至下跌，所以觉得白酒以后会长期销量和价格一起跌。
我是这么看的：这得区分不同企业，白酒整体的需求呈现下滑，但是高端白酒尤其是头部白酒企业的占比依然是非常低，这里面就具有巨大的结构性机会。
像茅台、五粮液、泸州老窖，短期把业绩维持在现在这个水平，问题不大，未来长期保持大于gdp增量的增长也没有问题。
就算完全不增长，现在这个股价也没什么风险。
举个例子：如果茅台未来15年每年赚自由现金流的能力都不变，都是1000亿，那15年总共就是1.5万亿，再加上现在手里的现金和资产，折算成现在的价值大概1.8万亿，相当于用15倍的估值买它。
再看五粮液，如果未来15年每年赚300亿自由现金流，15年就是4500亿，加上现有现金和资产，折算后大概5000亿，相当于10倍估值。
所以说，白酒企业哪怕不增长，只要能稳住现在赚自由现金流的能力，现在这个价格就已经很划算了。
就算白酒企业短期业绩稍微降一点，目前的股价依然值得买。
白酒真正的风险，其实是长期、持续的衰退。要是你觉得会出现这种情况，那背后肯定是对咱们国内经济未来特别悲观。
但这是另外一个议题，我对未来始终是保持谨慎乐观的判断，这也是做长期投资的基石。
我相信两个底层逻辑：
1）科技进步带来效率与生产力的持续增长（生产力无限复利增长）；
2）现代信用货币理论冲破了金本位实物本位（货币无限量供给）。
经济一定会永远地螺旋向上发展，人类的生活水平一定是越来提高。
悲观者负责正确，乐观者负责赚钱。#喝茶 #做我的茶搭子 #投资
首先得说，白酒企业基本没有“钱转不开”的风险，再怎么样也不会倒闭。
毕竟它们不用靠借钱经营，也不用经常花钱维护设备、扩产能，不会遇到像房地产企业那种资金紧张的麻烦。
很多人觉得白酒的风险，在于它赚钱的能力会永久下降，而且长期也恢复不过来。
理由是现在人口老龄化、新生儿少、大家消费意愿不强，还有物价不涨甚至下跌，所以觉得白酒以后会长期销量和价格一起跌。
我是这么看的：这得区分不同企业，白酒整体的需求呈现下滑，但是高端白酒尤其是头部白酒企业的占比依然是非常低，这里面就具有巨大的结构性机会。
像茅台、五粮液、泸州老窖，短期把业绩维持在现在这个水平，问题不大，未来长期保持大于gdp增量的增长也没有问题。
就算完全不增长，现在这个股价也没什么风险。
举个例子：如果茅台未来15年每年赚自由现金流的能力都不变，都是1000亿，那15年总共就是1.5万亿，再加上现在手里的现金和资产，折算成现在的价值大概1.8万亿，相当于用15倍的估值买它。
再看五粮液，如果未来15年每年赚300亿自由现金流，15年就是4500亿，加上现有现金和资产，折算后大概5000亿，相当于10倍估值。
所以说，白酒企业哪怕不增长，只要能稳住现在赚自由现金流的能力，现在这个价格就已经很划算了。
就算白酒企业短期业绩稍微降一点，目前的股价依然值得买。
白酒真正的风险，其实是长期、持续的衰退。要是你觉得会出现这种情况，那背后肯定是对咱们国内经济未来特别悲观。
但这是另外一个议题，我对未来始终是保持谨慎乐观的判断，这也是做长期投资的基石。
我相信两个底层逻辑：
1）科技进步带来效率与生产力的持续增长（生产力无限复利增长）；
2）现代信用货币理论冲破了金本位实物本位（货币无限量供给）。
经济一定会永远地螺旋向上发展，人类的生活水平一定是越来提高。
悲观者负责正确，乐观者负责赚钱。#喝茶 #做我的茶搭子 #投资
