个人认为现在除了茅台，多数头部酒企增速放缓，整个酒精消费市场（含白酒、啤酒、红酒）不管总量还是人均都在往下走。年轻人对白酒的排斥感比 80 后当年强得多
曾经撑起消费虚高的公款吃喝退潮后，行业彻底回归 “存量博弈”。
尽管如此，这个行业的 头部依然更抗跌，就像 “吃鸡缩毒圈”，外围玩家先淘汰，最头部的反而能撑更久。
这几年出差也去过一些农村地区，虽然人口少了但人均喝酒量没减多少。
南方一些我们认为饮酒量较少的城市，每天喜欢喝二两的也大有人在 。
对投资者来说，现在不是 “赌增长” 的时候。
很多机构常因企业短期的增长，盲目预测长期增长，而实际企业经营多呈 “均值回归”特征（好企业易变平庸，一般的企业也可能好转），需克服市场共识，避免 “追涨杀跌”。
巴菲特也会投一些不增长的行业，不增长的行业也有机会，主要还是看价格 ——1 块钱的东西卖 5 毛也是可以买的。
现在白酒估值比之前低，市场普遍对白酒偏悲观，但头部企业估值仍高于十年之前（尽管这几家会感到经营压力变大了，不管主动还是被动增速都下来的很明显）。
但就整体来说，我是感觉说白酒只是比以前更需要一个低估值来获得更多的安全边际了。
#白酒 #行业发展前景 #行业 #行业分析 #白酒文化 #该涨白酒知识
曾经撑起消费虚高的公款吃喝退潮后，行业彻底回归 “存量博弈”。
尽管如此，这个行业的 头部依然更抗跌，就像 “吃鸡缩毒圈”，外围玩家先淘汰，最头部的反而能撑更久。
这几年出差也去过一些农村地区，虽然人口少了但人均喝酒量没减多少。
南方一些我们认为饮酒量较少的城市，每天喜欢喝二两的也大有人在 。
对投资者来说，现在不是 “赌增长” 的时候。
很多机构常因企业短期的增长，盲目预测长期增长，而实际企业经营多呈 “均值回归”特征（好企业易变平庸，一般的企业也可能好转），需克服市场共识，避免 “追涨杀跌”。
巴菲特也会投一些不增长的行业，不增长的行业也有机会，主要还是看价格 ——1 块钱的东西卖 5 毛也是可以买的。
现在白酒估值比之前低，市场普遍对白酒偏悲观，但头部企业估值仍高于十年之前（尽管这几家会感到经营压力变大了，不管主动还是被动增速都下来的很明显）。
但就整体来说，我是感觉说白酒只是比以前更需要一个低估值来获得更多的安全边际了。
#白酒 #行业发展前景 #行业 #行业分析 #白酒文化 #该涨白酒知识
