<>公司介绍：山西杏花村汾酒厂股份有限公司（简称“山西汾酒”）诞生于南北朝时期，1949 年建厂，总部位于山西省吕梁市汾阳市杏花村，1994 年在上交所上市，是清香型白酒国家标准制定者。公司以“汾酒、竹叶青、杏花村”三大品牌为核心，拥有从高端青花汾到大众玻汾的完整价格带，销售网络遍布全国并出口 50 多个国家和地区。\n1. 公司规模\n市值 2 490 亿元；总资产 535 亿元；净资产 352 亿元；员工 1.39 万人；最终控制人山西省国资委（持股 50.99%）。\n2. 盈利能力\n2024 年营业总收入 360 亿元，归母净利润 122 亿元；净资产收益率 35.2%，毛利率 76.2%，销售净利率 34.0%，盈利水平稳居行业第一梯队。\n3. 成长性\n近 5 年营收复合增速 24.8%，2024 年营收增速 12.8%；近 5 年净利润复合增速 44.1%，2024 年净利润增速 17.3%。研发费用 1.5 亿元，占收入 0.41%，主要用于新品开发、风味研究及智能化酿造。\n4. 运营管理\n总资产周转率 67%，资产使用效率较高；资产负债率 43%，财务结构稳健；存货周转天数 522 天，应收账款周转天数 0 天，渠道以先款后货为主，现金流优异。\n5. 估值\n静态市盈率 20 倍，市净率 6.5 倍，市销率 6.9 倍，估值处于行业中枢偏高水平，反映市场对其品牌力与成长性的认可。\n6. 股息\n2024 年每股股息 6.06 元，对应股息率 2.97%，属“较低”水平；近三年平均股息率 2.25%，呈稳步提升趋势。
