一、?报告信息
标题：2025年中国白酒行业报告 -- 高端量价双增，次高端进入调整周期
出品方：勤策消费研究
页数：26 页
报告编号：G081
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二、?报告重点速递
1️⃣ 白酒行业现状：消费回暖，“量减价升” 特征显著
? 2024 年白酒行业营收增速 7.3%，跑赢食品饮料板块整体水平，展现抗周期韧性
? 2016-2024 年产量从 1358.4 万千升降至 414.5 万千升，降幅 69.5%，但销售收入从 5617.8 亿元增至 7963.8 亿元，印证消费升级趋势
2️⃣ 竞争格局：三大分化趋势凸显
? 高端酒：茅台、五粮液、泸州老窖组成 “茅五泸” 阵营，平均毛利率 86.9%，销售费用率仅 8.9%，品牌护城河显著
? 次高端：山西汾酒以 360.11 亿元营收超越洋河，形成 “茅五汾” 新三强，省外收入占比 62.4%，青花系列贡献 73.97% 营收，但部分品牌面临渠道库存压力
? 区域酒：今世缘、古井贡酒等通过宴席营销、产品结构升级实现渠道下沉，金徽酒、今世缘等经销商数量增长超 15%
3️⃣ 渠道变革：传统渠道数字化 + 新兴场景渗透
? 传统经销商占比 55%，转向团购渠道数字化管理（如洋河 “天网工程”）
? 新兴渠道崛起：电商直营（茅台i茅台年销超 400亿元）、直播电商（抖音 “白酒节” 单日 GMV 破 10 亿）、连锁便利店（711定制光瓶酒）
三、?报告核心观点
1️⃣ 行业结构性调整持续
? 政策驱动供给侧改革 + 消费升级，低端产能加速出清，头部企业通过 “控量保价 + 产品升级” 实现 “以价补量”
2️⃣ 市场分化加剧
? 超高端量价双增（茅台批价上移、五粮液迭代提价），次高端量价背离（全国化品牌增速放缓），区域酒渠道韧性凸显（今世缘宴席营销、口子窖主动控量）
3️⃣ 头部企业优势强化
? 茅台近五年营收 CAGR 15.4%，净利率稳定 49%-52%，i 茅台平台注册用户超 6700 万，直销占比 43.87%
? 汾酒全国化战略成效显著，省外收入占比提升至 62.4%，青花系列高端化带动毛利率升至 76.2%
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