青岛啤酒，百年啤酒品牌，中国首批驰名商标，自1993年上市以来，最近20年利润增长率达到15%，近10年平均增速为9%，上市以来累计分红达131.9亿元，最新滚动市盈率为25倍，处于10年分位值的9.37，市净率接近4，处于10年分位值的60.11。
以上信息简单来看，估值偏贵，未来5年利润增速取10-15%，市盈率在15倍以下才具有一定的安全边际，但这么一个历史悠久的名牌，刚需成瘾性的行业龙头，业绩十分稳定，近10年市盈率都在25倍以上，20倍以下都很少见，要想以15倍以下的估值买入，根本都不用想，几乎是不可能的事情。
啤酒，含有酒精，具有一定成瘾性，成瘾性意味着消费者一旦养成饮用习惯，则很难戒掉，会形成严重的依赖性，这对企业而言是天大的好事，因为消费者不得不喝了又喝买了又买。但行业竞争非常严峻，消费者可选品牌较多，对单一品牌忠诚度低，往往消费者会说来瓶啤酒，雪花、青岛、哈尔滨无所谓，不像白酒，对品牌的要求和粘性更强，从这一点上看啤酒较白酒要低一档。
啤酒与白酒，在认知中，啤酒较白酒价廉，高端白酒是顺理成章的发展道路，啤酒则很难做到，白酒具有送礼属性，啤酒则无，没有人会逢年过节给长辈送啤酒。
因此，啤酒的溢价能力要低于白酒，无法绑定社交礼仪给自己增加附加值，也就没那么容易拥有更高的毛利率，一句话说白了，也偏向于是一个苦行业。
啤酒区域性较强，几乎全国每一个地区都有一个啤酒品牌，与早年的奶业类似，但现如今伊利已成为奶业龙头，啤酒还是群阀混战。
虽然啤酒是一个较好的产品，但消费者对品牌的忠诚度没那么高，啤酒又偏向于区域性，啤酒的发展很大程度上依赖季节性，依赖于餐饮行业的发展，另外啤酒具有一定缓解疲劳的作用，越是劳累的人对啤酒的依赖性会很大，而往往这批人对啤酒的价格也极其敏感，总的来说，啤酒的估值要在10倍以下才具有十足的投资价值，目前青岛啤酒25倍，有没有可能来到10倍呢？
投资大多数的时间都是在等待，因为值得投资的公司其实就那么几家，等什么呢？等它们足够便宜，如果等不到一个足够便宜的价格，那么投资本身的意义也并不大。
在一个合理的价格点介入，长期持有可以获得公司本身利润增长的收益。
在一个合理价格点以上介入，长期持有的风险会随着介入点的抬高而加大。
在一个合理价格点以下介入，长期持有不仅可以获取公司本身利润增长的受益，还可以获得市场情绪波动的受益，这才是投资一家公司应该介入的时间点。
假设青岛啤酒合理介入点为15倍估值，那么现在的25倍绝对是高的，等，等到15倍以下，但可能吗？这不，机会来了。
近期被爆出有员工在青岛啤酒原料仓库小便，无论官方怎么解释，怎么维护，人们已经形成了青岛啤酒与小便关联起来的印象，对消费者而言，本身对品牌就没有什么忠诚度，这样一来选择青岛啤酒的概率就会降低，这无疑会因连锁反应给青岛啤酒的业绩带来巨大的硬伤。
近一年的业绩如果因此受到影响，利润增速下滑，甚至增速为负数，那么未来1-2年的时间青岛啤酒的估值必然会因股东的避险情绪而下跌，能不能下跌到15倍，要看这个事件具体会给青岛啤酒造成多大的影响，但这次事件，绝对是近20年来能把青岛啤酒的估值打下去的一个重要事件。
如果这次都不行的话，青岛啤酒也很难再等到一个合理介入的价格了。
如果此次事件导致未来1-2年的业绩下滑，那时就是王子落难的时刻了，青岛啤酒不可能因为这个事件而倒下，但会让它吃点苦，在它吃苦落难时我们投资者就应该伸出双手，拥抱它。等它度过这段日子，等待王者归来。
青岛还是那个青岛，王子依然还是那个王子。
