近期市场超跌迹象明显，反弹的需求也很明显。受我国将增发1万亿国债的消息影响，今天市场止跌回暖。市场底是否已经出现？这个问题的答案没有人可以预知，但相对可以确定的是，目前市场应该已经处于一个阶段性的底部区域。
接下来，我们一起来看看最近一周券商有哪些值得关注的研报。
白酒：阶段性底部或将现
本周价值类板块，分享的是白酒板块的投资逻辑。
6月份的时候，白酒板块到了阶段性底部。随后三个月，白酒板块表现仍然较为强势。最近一个月，白酒板块再度回调，且调整幅度大于大盘。
目前白酒板块的基本面情况如何呢？据华西证券（002926）研报指出，上半年白酒行业批价持续承压，当前基本面仍然偏弱。不过，双节期间的白酒动销平稳，基本符合市场预期。整体来看，除酱酒外，大部分名酒库存处于安全库存水平之内。双节过后，批价略有下降，主要原因是旺季结束后的需求减少，同比历史旺季前后，近期批价的波动仍在合理范围内。
华西证券认为，白酒行业估值已经达到历史底部区域。综合各方面因素，当前市场情绪过于悲观，可能导致短期很快出现底部，并看好超跌个股的机会。
存储：周期见底
本周成长类板块，分享的是存储行业的投资逻辑。
我们先看看存储行业的供需情况。为应对行业供过于求，主流原厂控产意愿坚定。从历史周期看，资本开支增速与市场规模增速具有强相关性。随着各大存储厂商陆续下调2024年资本开支计划并降低稼动率，中信证券预计，2024年行业供给增速将低于需求增速，供需将逐步达到平衡，有助于库存修复，并看好存储板块周期2023年下半年见底，2024年稳步回升。
需求端方面，下游厂商“降成本、去库存”趋势持续。中信证券认为，目前终端厂商已处于去库存的后期，全年出货有望前低后高，看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势。
供需关系的变化会反映到产品价格上。中信证券认为，随着存储行业需求逐步回归，行业细分龙头有望迎来业绩修复机会，并看好国内存储产业链周期复苏的投资机遇。
算力上游材料：有望受益AI需求增长
本周周期类板块，分享的是AI算力上游材料行业的投资逻辑。
AI训练模型的不断提升，导致算力需求不断增长，从而推动了配套基础设施建设的需求。与此同时，AI应用对高速率光模块的需求也越来越高，这进一步推动了光模块向400G/800G/1.6T的高速率趋势迭代。光模块材料成本结构的拆分显示，光器件成本占比约为73%，电芯片占比约18%，PCB和外壳分别占比5%、4%。值得注意的是，光芯片占光模块材料成本比重超过50%。
根据民生证券的研究，AI算力的提升将拉动光模块的需求，从而使得上游材料有望获得更多的发展机遇。目前主要光芯片采用磷化铟、砷化镓、铌酸锂等材料制备，而光芯片基座则采用钨铜合金材料制备。因此，相关材料有望受益光模块行业需求快速发展所带来的成长机遇。
