演讲嘉宾：广西锦蓝资本投资总监罗晓芸
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在这个过度推崇速度与效率的时代，生活节奏逐步加快，大众的饮食习惯也开始悄然发生变化，由于人们日常生活匆忙，导致大家没有时间认真去吃一顿饭，从而选择方便速食解决自己的三餐。伴随着多种外部因素的影响，方便速食市场规模不断向外拓伸，衍生出了许多新奇的新型速食食品，发展至今也经历了几次更迭，多元化的速食产品层出不穷，在食品行业中已占有特殊且主要的位置。2023年消费复苏，市场回暖，方便速食品类也迎来了新的增长机遇，其中螺蛳粉与米粉品类获得了新的增长，成为大众消费市场中的刚需产品。2022年中国螺蛳粉全产业链规模为600亿元，其中预包装螺蛳粉规模182亿元，螺蛳粉餐饮店规模283亿元，螺蛳粉相关产业规模140亿元。6月25—26日，主题为“让螺蛳粉美食走向世界”的第二届中国螺蛳粉与米粉大会，在柳州川海左岸大酒店成功举办，来自全国各地的螺蛳粉与米粉品牌、营销专家、经销商、螺蛳粉与米粉供应商、媒体代表共998人次齐聚柳州，共话行业大发展。在此次大会中，广西锦蓝资本投资总监罗晓芸从资本的角度为分析了在大变局时代下速食品行业的投资逻辑和机会，给有资本对接需求的品牌指明了方向。以下是其在本次大会中的演讲整理
各位朋友们大家好，我是来自广西锦蓝资本的投资总监罗晓芸，很荣幸受到邀请参加此次大会，今天我分享的主题是“大变局时代下速食品行业的投资逻辑和机会”，主要分为以下几个部分。—01—
大家在一线可能更能体会到国内形式的变化。目前来说也是处在一个低价值和相对价值的态势，我们作为机构投资者会把眼光拉到更长的时间维度上，会觉得这是一个暂时可能的状态，所以在这里我们也想给大家提供一些积极的信号和信心，以及我们对行业的观察和思考。
首先，我们观察到国家层面在中共中央和国务院等政策上印发了相关政策和分类扩大运输战略规划的纲要（《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》）。
有几个点我认为作为速食行业或者是食品消费行业的经销商、供应商、投资商比较感兴趣。那就是顺应消费升级趋势，提升传统消费，最终消费是经济增长持久动力以及培育新型消费，扩大服务消费和适当增加公共消费，这是值得大家关注的，相比之下，品牌方可能更需要关注到着力满足个性化、多样化、高品质消费需求。不仅如此，党的二十大报告也强调了“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上来”。党的二十大报告指出：“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”；未来5年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，要坚持以推动高质量发展为主题落实好各项经济工作。着力构建新发展格局，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强国内大循环内生动力和可靠性；坚持扩大内需这个战略基点，增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供给结构的关键作用，加快形成强大国内市场。
与此同时，我们也观察到了未来30年的动向，或者说我们觉得未来30年是一个消费崛起的超级时代。从长远经济有质量发展、人民生活水平改善的角度而言，国家提出共同富裕，指向未来人均收入水平的提升和人均可支配收入改善，长期来看利好消费服务行业。除了党中央在2021年起就陆续出台一些关于共同富裕、双碳目标的政策以外，我们中国的品牌在全世界的影响力也在不断地向高端攀升。比如在《世界品牌500强》的数据显示，过去的9-10年以来，中国上榜品牌从23个增加到了44个，呈现出翻倍的增长，十年间增长近一倍，也进入了世界品牌强国的第二阵营。我们再从资本的角度来说，资本市场服务实体经济的作用日益突出，我们观察到资本市场的服务里面有两个比较突出的现象。第一个是A股IPO继续高速推进。据中国上市公司协会发布最新统计数据显示，2022年全年，境内上市公司共实现营业收入71.53万亿元，同比增长7.2%；实现净利润5.63万亿元，同比增长0.8%，整体业绩保持平稳增长态势；2022年全市场上市公司共实现增加值（“净利润+职工薪酬+固定资产折旧+支付的各项税费-收到的税费返还”）18.23万亿元，同比增4.9%，占GDP总额的15.1%，占比进一步提升。第二个是股权和债券共同服务实体经济。私募股权基金成为服务创业创新的主力军，截至2022年末，存续私募股权投资基金31550只，规模10.94万亿元，其中，新增备案私募股权投资基金3330只，备案规模2445.58亿元；存续创业投资基金19354只，规模2.83亿元，其中，新增备案创业投资基金5395只，备案规模2020亿元，一共近14万亿元。相比2021年私募股权和创投基金的总规模12.79万亿元，2022年小幅增长了7.74%。我们回归到区域和产业方面，我们知道作为速食品作为食品行业在广西来说，其实是广西的第二大产业，也被列为广西七大支柱产业之一。2008年11月，广西政府将食品工业列为广西七大支柱产业，拉开了广西食品工业调整和振兴发展的序幕，广西的绿色、特色农产品和加工产品受到高度关注。
同时有几个数据和几个关键点也能给到品牌方一些信号。比如我们在产值方面，食品为广西超千亿元的支柱产业和广西第二大产业，2021年产值2700亿元；资源方面，广西是中国最大的食品进口口岸与集散地：近年来广西陆续成为国内最大的大米、白糖、热带水果、海鲜、坚果、生猪、香料、葡萄酒、中药药材等资源的进口口岸与集散地；产业方面，广西消费产业拥有巨大的成长空间：广西生物多样性丰富，农业总量全国前十，多种特色产品产量居全国前三，食品工业一直是广西龙头支柱产业之一；品牌方面，广西是众多知名食品和餐饮娱乐品牌的发源地。这是我们作为投资者观察到的一些关于国内宏观方面的一些态势。第一个是速食品属于消费行业，“民以食为天”，市场的不确定性不会改变“吃”的本质。创投通数据显示，2023年5月国内消费领域总计有60起融资，同比2022年5月下降18.92%。连续的投资下滑使得5月成为2023年内获投项目最少的一个月。据已公布的融资金额显示，5月消费领域总计投资金额约170.5亿元，不论是环比2022年5月还是同比今年4月，该金额都远高于同期水平，但实际上，这一融资规模主要由部分头部品牌支撑，面对其他初创或正处于成长期的公司投资市场热情并不高，我们要持续关注人、货、场的变化带来的新机会。第二个是去伪存真，回归品牌和产品。我们观察到目前的品牌会盲目的追求新媒体的流量、盲目的追求扩张、盲目的追求用户的规模、忽略消费行业和互联网行业本质的不同的这些态势，会逐渐往重视产品和组织能力的建设转化，“物美价廉”成为消费主流。第三是去粗取精，回归精细化经营。从过去盲目的追求GMV到现在会更重视效率和成本，并且我们只能说活下去是国内所有民营企业在经济通缩背景下的不二选择！第四是去标准化，回归初心和个性，重视产品力。打造独家、个性化产品，差异化的竞争优势是企业生存的法宝，我们不能盲目追求规模化、工业化，不能忽略消费者对新鲜、个性等层面的追求。
第五个是口味和品质才能让产品走的更远。现在的行业更新换代越来越快，一些品牌很难沉淀下来，并且行业也在不断迎来洗牌，我们在此其中观察得到了一些结论：速食品包装会小型化、便利化，杯装份额将越来越高，颜值和口味的丰富度会提升。接下来我想和大家分享一下我们作为机构投资者关于做食品行业的一些投资逻辑。
这个逻辑其实适用于所有的行业，我们在观察一个赛道的时候，有三个核心的逻辑，分别是创始团队、行业和产品力。第一是创始团队，创始团队本身是必须善良、诚实、守信的创业者和团队，因为民以食为天，所有的食品行业都会涉及到安全问题，我们觉得善良、诚实是保证食品安全的充分条件。第二个是行业，我们会考察该行业里面是否具备细分领域的领军或垄断地位；这个行业的潜在市场规模是否足够大，至少要是百亿级；同时，刚需、高频也是关键点，消费者从消费升级创新等生存中转换为寻找刚需高频的消费产品。第三个是产品力，主要是产品、技术或商业模式的创新。作为产品本身的维度，我们会考量他的产品技术以及商业模式是否有一定的创新，在三个核心的逻辑下，我们也有几个比较细分的投资理念：一是行业研究先行，紧跟国家政策；二是投熟不投生，陪伴企业成长；三是我们在不断定义以及不断迭代优秀企业的标准，我们认为优秀企业的标准应该是有好的商业模式和盈利模式、有资源禀赋优势、有核心的竞争力和护城河、有优秀的团队、有企业家精神的创始人；四是把钱投给不缺钱的企业或人；五是与企业不断进化成长；六是宁可错过，不可投错，我们要避免投资的盲目性，不要被表面的数据迷惑；七是做专业的投资人，履行严格尽职调查的责任。
接下来也和大家分享一下螺蛳粉和米粉产业容量与发展潜力。首先，这个行业规模大、增速快，但市场潜力还没被释放，举个例子，2021年，整个螺蛳粉行业的销售额大约是182亿，较同期增长40%；同期，方便面大约有650亿的销售额。如果对标速食界的王者，还有很大的进步空间；最关键的是：螺蛳粉行业的线下销售只有43%，而方便面有83%，螺蛳粉的线下成长空间非常大！其次，我们认为这个行业进入门槛低，市场集中度不够，在某种程度上也呈现了小、散、乱、弱的情况，这也就值得我们更加好好地精细化运作。并且，螺蛳粉和米粉的复购率惊人，但营销能力和效率没跟上。而且它们的地域标签明显，正宗“泛滥”。值得一提的是，螺蛳粉周边品线丰富，但大多没有被速食化，这是我们观察到的螺蛳粉与米粉的行业规模空间以及背后的潜力。
我们也投了一个叫“人类快乐”的项目，我们是在2022年11月的时候完成了对这个项目的投资，我和大家简单分享一下这个项目。这个项目是在2022年2月才开始起盘，当时也算是螺蛳粉素食赛道的一个新锐的品牌，但它在短短的四个月时间里面就取得了抖音618的第二名和天猫618的第三名（螺蛳粉销量榜和螺蛳粉热卖榜），它其实是不止螺蛳粉这一个定位，它虽然以比较擅长的螺蛳粉起家，但是他们在一开始的定位就没有把自己局限在螺蛳粉上，它们一直在不断的丰富自己，像它们会主打“有历史沉淀的独特风味+米粉+丰富配菜”的品牌调性，会强调“个大”、“量多”、“味足” 等产品特征，定位成瘾型重口味速食，从而突破创新瓶颈。希望对您有所启发
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