电力行业是国民经济的基础性支柱产业，涵盖发电、输电、配电及用电等环节。当前，行业正经历绿色低碳转型与新型电力系统建设的双重变革，以风电、光伏为代表的新能源装机占比持续提升，特高压、储能、智能电网等配套领域景气度高企。火电在能源保供中仍发挥压舱石作用，水电与核电提供稳定基荷。在“双碳”目标驱动下，电力全产业链的投资机会正从传统电力运营延伸至高端电力装备、数字化与新兴技术领域。
1. 长江电力
主营业务：水力发电为主，管理运营三峡、溪洛渡、向家坝等世界级水电站。
核心亮点：全球最大水电上市公司，股息率高且现金流极其稳定，具备天然防御属性。
最新进展：2026年上半年，乌东德、白鹤滩电站全面达产满发，公司还在积极推进抽水蓄能和金沙江下游风光水储一体化基地建设，拓展成长空间。
2. 中国核电
主营业务：核电项目开发、建设与运营，同时配套发展风电、光伏等新能源。
核心亮点：核电寡头之一，装机增长确定性强，运营现金流充裕。
最新进展：2026年，漳州二期、徐大堡等新机组建设稳步推进，在建规模保持全球领先。同时，公司新能源装机容量持续高增，核风光一体化协同效应开始显现。
3. 华能国际
主营业务：燃煤及燃气发电为主，近年来大力转型风电与光伏。
核心亮点：火电龙头转型先锋，新能源装机增速行业领先，成本管控出色。
最新进展：2026年，公司风光累计装机已突破8000万千瓦，存量火电机组通过掺烧及调峰改造，在辅助服务市场收益提升，煤电与新能源联营模式成熟。
4. 三峡能源
主营业务：海上风电、陆上风电及光伏发电的开发和运营。
核心亮点：海上风电龙头，项目储备丰富且消纳条件好，成长性突出。
最新进展：2026年，公司福建、广东等百万千瓦级海上风电大基地项目陆续全容量并网，深远海漂浮式风电示范项目成功投运，海风机组发电效率持续超出设计预期。
5. 国电南瑞
主营业务：电网自动化、继电保护及电力信息化，是电网智能化核心供应商。
核心亮点：电力二次设备绝对龙头，技术壁垒极高，深度参与电网数字化转型。
最新进展：2026年，公司在虚拟电厂、新型电力调度系统等领域取得重大突破，承担了多个省级调控云与电力现货市场系统的建设，订单饱满，业绩增长稳健。
6. 特变电工
主营业务：变压器、电线电缆及新能源系统集成，产品覆盖发电与输配电端。
核心亮点：特高压变压器龙头，海外电力工程输出能力突出。
最新进展：2026年，公司特高压换流变在陇东-山东、金上-湖北等工程中连续中标，市场占有率保持第一。同时，海外沙特、中亚等地区的电力总包工程顺利交付，国际化进程加快。
7. 许继电气
主营业务：特高压直流输电、智能配电网及电动汽车充换电设备。
核心亮点：国内换流阀、直流控保系统核心厂家，特高压直流业务弹性足。
最新进展：2026年，在“宁电入湘”等柔直背靠背工程中，公司提供的核心设备一次性投运成功，并中标了多条跨省直流输电项目，柔直技术走向商业化批量应用。
8. 思源电气
主营业务：电力电子设备、高压开关及储能变流器，覆盖发输配用多个环节。
核心亮点：产品线多元，SVG、储能及超级电容业务成长迅速。
最新进展：2026年，公司为多个新能源大基地配套的静止无功发生器集中交付，同时大容量级联型储能系统在电网侧示范工程中投运，储能业务收入实现翻倍增长。
9. 龙源电力
主营业务：风力发电，是国内最早开发风电的专业化公司。
核心亮点：老牌风电运营商，存量风场以大代小改造空间巨大。
最新进展：2026年，公司推进老旧风场“上大压下”改造，单机容量大幅提升，等效利用小时数显著增长。同时，在多地获得了海上风电新项目开发权，装机重回快车道。
10. 东方电气
主营业务：发电设备制造，产品涵盖火电、水电、核电、风电及气电。
核心亮点：发电设备全能冠军，抽水蓄能和燃气轮机领域技术领先。
最新进展：2026年，公司自主研制的G50重型燃机已完成长周期示范运行，性能达标。同时，抽水蓄能机组在浙江天台等重大项目批量中标，水电和储能装备进入密集交付期。
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