2026 年 7 月 15 日
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2026 年 Q2，CGT 领域融资热度不减。据不完全统计，本季度共 19 家 biotech 企业完成新一轮融资，覆盖 iPSC、CAR-T、体内基因编辑等多元方向，轮次涵盖天使轮到 Pre-IPO，已披露融资总额超 30 亿元。
延续今年 Q1 的强劲势头：21 家融资超 25 亿元，行业正从同质化竞争加速转向差异化突围。临床进展密集兑现叠加政策持续利好，CGT 赛道全面提速。以下从四大技术路线展开：
一、免疫细胞治疗：
从「个体化定制」迈向「体内即用」
体内 CAR-T（下一代颠覆性技术）： 微滔生物、博生吉医药、复星凯瑞、臻愈生物等企业布局 in vivo CAR-T，依托 LNP 或慢病毒等递送系统，在患者体内直接生成 CAR-T 细胞，将传统数周制备周期与百万级制备成本大幅压缩，有望提高 CAR-T 可及性。部分企业管线已推进至临床阶段。
效应细胞多元化突破： 清辉联诺瞄准 γδ T 细胞，凭借无需配型、天然肿瘤归巢的优势直击实体瘤治疗痛点；元迈细胞深耕 CAR-M（巨噬细胞），依托其在肿瘤微环境中天然高浸润的特性，突破实体瘤屏障并介导肿瘤细胞吞噬；博迪贺康则另辟蹊径，切入 Treg 赛道，剑指自身免疫性疾病这一蓝海市场。
经典 CAR-T 的资本兑现与迭代：原启生物斩获 1.1 亿美元 Pre-IPO 轮融资，其核心管线 GPC3 靶向 CAR-T 已在国内获批开展关键性 Ⅱ 期临床，冲刺全球首款针对肝细胞癌的 CAR-T 药物，同时持续孵化多个下一代多靶点、多机制 CAR-T 管线；博生吉医药 CD7 靶向 CAR-T 产品 PA3-17 注射液已推进至关键临床 Ⅱ 期，in vivo CAR-T 相关数据已在 2026 年 ASGCT 大会上公开，标志其从自体 CAR-T 向下一代体内制备技术的前瞻性延伸。
二、干细胞治疗：
iPSC「平台化」与组织特异性再生
神经退行性疾病成为 iPSC 主战场： 睿健医药（C1 轮 2.1 亿元）凭借「AI+化学诱导」平台，将帕金森病管线推进中美 Ⅱ 期临床，证明了 iPSC 衍生细胞药物的注册路径可行性；士泽生物（C/C+轮 5 亿元）同样重仓神经领域，其多款通用型 iPSC 衍生神经细胞新药进入注册临床阶段，代表了国内 iPSC 临床转化的高水平。
血小板的体外再生（差异化分化方向）：血霁生物由海归专家领衔，依托独特的干细胞重编程、编辑和定向分化技术，以体外再生血小板作为优先和核心发展方向，切入成体干细胞和 iPSCs 定向分化领域，有望解决临床血小板供应严重短缺的刚性痛点。
平台型多元化布局： 北赛泓升背靠顶级科学家丁胜，构建了 iPSC 向多组织谱系分化的通用底盘；慧心医谷专注神经系统，微知卓生物专注肝细胞再生（生物人工肝）。三家企业共同表明：干细胞治疗正从「万能细胞」的空泛概念，走向「精准再生特定功能组织」的务实阶段。
三、基因治疗与基因编辑疗法：
「一次给药，终身治愈」
体内基因编辑疗法跳过体外细胞改造环节，直接通过 LNP 或 AAV 等递送系统将编辑工具送入体内，在肝脏、眼睛、肌肉等器官实现「一次给药、终身治愈」。眼科因其免疫豁免特性和封闭的玻璃体腔环境，成为 AAV 基因治疗的理想部位。
尧唐生物斩获近 5 亿元融资，充分验证了体内基因编辑冲击罕见病乃至慢病市场的价值。依托自主挖掘的高效编辑器与 LNP 递送系统，已有 6 条管线进入临床阶段，是全球范围内体内基因编辑临床管线最多的公司之一。
中因科技获希玛医疗单笔过亿的战略投资，加速眼科基因治疗全球化布局战略。核心管线 ZVS101e 针对难治性单基因遗传致盲眼病结晶样视网膜变性，已获 CDE 纳入突破性治疗品种，预计下半年提交上市注册申请，有望成为全球首个获批上市的 BCD 治疗药物。
四、其他差异化 CGT 技术路径
西湖生物聚焦红细胞与免疫系统之间的天然互作关系，利用红细胞归巢脾脏并参与免疫调控的生物学特性，建立了全球首个成体红细胞–药物偶联技术平台 REDx，可支持抗体、核酸、小分子、酶等多类型治疗载荷与红细胞稳定偶联。核心管线 WTX-212 是全球首个红细胞–抗 PD-1 抗体偶联药物，面向 PD-1/PD-L1 免疫治疗耐药实体瘤开发，计划 2026 年递交中美 IND 申请。
纽伦捷生物围绕其原创且全球领先的原位转分化（体内细胞重编程）技术平台布局多条创新产品管线。核心管线 NRG-103 针对高级别脑胶质瘤，已获中美双批，通过在体原位细胞转分化+溶瘤病毒+免疫增强三重机制设计，从根源上应对肿瘤异质性和复发难题。
融资趋势与展望：
从「炒概念」转向「拼临床价值」
纵观 2026 年 Q2 的 CGT 融资图谱，三个清晰的趋势值得关注：
第一、资本向头部平台型企业集中。睿健医药、士泽生物、尧唐生物、原启生物等大额融资均流向了具备平台化能力和多管线布局的企业，单管线驱动的「项目型公司」正在让位于平台驱动的「生态型公司」。
第二、技术路线日趋多元化。 从 iPSC 到 CAR-T、γδ T 细胞、CAR-M、Treg，从体外基因编辑到体内基因编辑，从 CAR-T 到 in vivo CAR-T，从传统细胞治疗到工程化血细胞——CGT 的技术版图正以前所未有的速度扩张。
第三、in vivo 与「通用型」成为共识方向。 清辉联诺的现货型 γδ T 细胞、士泽生物的异体通用型 iPSC 衍生细胞、微滔生物的 in vivo CAR-T——降低治疗门槛、提升可及性是行业共同的努力方向。
2026 年以来，CGT 行业在监管（818 号令双轨制+30 日审评通道）、临床（全球首款实体瘤 CAR-T 获批上市）与技术三大维度同步实现关键突破。底层规则已经改写——合规路径确立、审评周期减半、治疗边界拓宽，三重动力正加速行业从「规模驱动」向「价值驱动」转型。未来 2–3 年，决定头部企业胜负的唯有真正的技术壁垒与临床兑现能力。
责任编辑丨菊
校对丨菊
参考资料：
1.各企业官方资料
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