核聚变，也被称为“人造太阳”。
6月30日，合肥星核聚变能源有限公司（下称“星核聚变”）宣布，完成首轮8.3亿元人民币融资。这一数字刷新国内商业核聚变领域首轮融资纪录。
公开信息显示，本轮融资由上汽金控/恒旭资本、深创投、中科创星、普华资本、混沌资本、联想之星、达晨财智、龙芯创投、钟鼎资本、华控基金、飞图创投、合肥创新投、合肥高投等24家投资机构参与，涵盖了产业资本、国资创投和市场化创投。
（来源：企查查）
据了解，星核聚变成立于2025年11月，专注于“高温超导+先进准等动力（QI）”仿星器技术路线。
为何这么多明星创投在首轮就大手笔押注星核聚变？星核聚变所聚焦的技术路线又是啥？国内商业核聚变行业目前发展得如何？
这些普通人急于想了解的问题，我们试着做一个解读。
核聚变，也被称为“人造太阳”。
对于“人造太阳”，大家通常想到的是像托卡马克那种大甜甜圈。但其实国际上还有另一条主流路线，叫仿星器。它俩目标一样，但仿星器有个天生的优势，其不靠内部巨大的电流来维持，所以特别适合长时间、稳定地工作。这对未来真的建一个发电站来说，十分重要了。
仿星器这个想法其实上世纪50年代就有了，但以前太难造了，像是天方夜谭。可这两年不一样了，靠着更聪明的设计算法、超级计算机、以及高温超导材料的进步，这些工程上的“硬骨头”正在一块块被啃下来。
就在2025年5月，德国的W7-X仿星器刚刚打破了世界纪录，把超高温等离子体稳住了整整43秒，而且综合性能指标达到了世界顶尖水平。这等于用实打实的成绩证明了，仿星器走长时稳定运行这条路，是可以行得通的。
目前，美国的Type One Energy、德国的Proxima Fusion这些仿星器创业公司，都拿到了大笔投资。
在国内，合肥和上海是目前国内聚变产业的两大高地。
上海张江有一家叫岩超聚能的公司，前不久搞出了个大新闻。他们成功造出了全球首个三维异形超导磁体，还建成了国内第一条专门生产这种磁体的生产线。与此同时，国内走条路的还有星核聚变、鸿鹄聚变等。
以前大家觉得核聚变太遥远。但是今年以来，伴随技术突破提速，创业公司不断的涌现，各路资本开始抢着上桌。
6月8号，启明创投宣布，东昇聚变完成了1亿美元的新一轮融资。
紧接着6月12号，中科创星透露，专注FRC（场反位形） 技术路线的 “星能玄光” ，一口气连续完成了A系列的两轮融资，总金额高达5亿元人民币。
6月25号，合肥聚合聚变也宣布完成了数亿元的天使轮融资。
今年4月，诺瓦聚变宣布完成7亿元天使+轮融资。该公司在一年之内完成了两轮累计12亿元融资。
在这波投资和被投资中，最引人瞩目的还有宁德时代，其也是第一次出手投资核聚变企业，领投了一家叫 “贝塔聚变” 的初创公司，投了数亿元种子轮，这家公司也是在2025年才成立。
（目前已完成融资的部分企业情况 来源：企查查 ）
以前谈到核聚变，基本就是托卡马克一家独大。但现在仿星器、FRC（场反位形）这些曾经偏冷门的路线，正靠着高温超导、高性能计算等新技术的突破，一个个“翻红”了。德国W7-X刚刷新世界纪录，中国企业的三维异形超导磁体也造出来了。
在政策端，《新型能源体系建设“十五五”规划》里专门点名“强化可控核聚变理论研究和技术创新”，把它放在了跟风电、光伏、核电并列的前沿位置。
根据国际聚变工业协会发布的报告，截至2025年，全球聚变产业累计融资总额已达97.66亿美元，其中私人资本投入89.71亿美元。78%的企业预计将在2030-2035年间实现首座商业示范电厂投运，2040年之前实现并网已成为业界主流预期。
继生物医药、具身智能、半导体之后，“人造太阳”似乎正在成为下一个极具前沿价值的产业板块。在这一赛道上能跑出什么样的明星公司？又有哪些地方和创投能够更上浪潮？我们将继续关注。
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出品丨 飞鱼财经
文字丨 墨 阳
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