2026年上半年，券商债券融资延续高景气，行业发债规模突破万亿元，扩表进程持续加快。第二季度证券公司债券发行规模达12785.90亿元，同比大幅增长126.71%，融资需求显著放大。
从驱动因素来看，本轮券商发债一方面源于行业“借新还旧”的再融资需求，另一方面则与并购整合加速、资本中介业务扩张密切相关。在资本市场活跃度提升与业务规模扩张的共同作用下，券商通过债券融资提前锁定长期资金，补充资本实力的特征愈发明显。
数据来源：Choice数据
注：2026年1月1日-6月30日统计证券公司债券发行总额，以亿为单位。
从发行结构来看，证券公司债依然是贡献增量的主力军。二季度证券公司债共计发行342只，同比增长80.00%，募集资金主要用于补充日常运营流动性及拓展中长期创新业务；
紧随其后的是证券公司短期融资券，共发行149只，同比增幅达30.70%；此外，旨在补充资本实力的证券公司次级债共发行71只，同比增长54.35%，三类核心券种均实现全面放量。
数据来源：Choice数据
注：2026年1月1日-6月30日统计证券公司债券发行数量，以只为单位。
2026年二季度，证券公司债券整体平均久期为2.94年，较去年同期提升0.66年，显示行业负债期限结构整体拉长。
数据来源：Choice数据
注：2026年1月1日-6月30日统计证券公司债券平均久期，以年为单位。
01
2026年第二季度证券公司融资成本排行总榜
数据来源：Choice数据
注1：存续债券统计范围不包含可转债、可交换债、可分离交易可转债，下同。
注2：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同
数据路径：中国企业库-金融机构-券商存续债券融资成本统计
02
债务规模100亿~1000亿证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，截至2026年6月30日，在债务规模100亿至1000亿区间的36家券商中，该组别的平均融资成本为2.1388%，其中，中银国际证券（1.8165%）、南京证券（1.8488%）及东兴证券（1.8894%）包揽前三名，融资成本均低于1.90%，在该规模区间内展现出强劲的成本竞争力。
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03
债务规模超过1000亿证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，在债务规模跨过千亿门槛的11家大型券商梯队中，该组别的平均融资成本为2.2959%。其中，平安证券以2.1466%的融资成本居首，招商证券（2.1960%）、中国银河证券（2.2060%）紧随其后。而中信证券、华泰证券、广发证券等大型券商成本均处于2.3%以上，申万宏源证券与中金公司则高于组别平均水平。
数据来源：Choice数据
04
资产规模小于1000亿的证券公司融资成本排名
截至2026年6月30日，在总资产规模小于1000亿的中小券商梯队中，该组别平均融资成本为2.1766%，在该组别的13家机构中，南京证券以1.8488%的融资成本位列第一，红塔证券（1.8904%）和国新证券（1.9794%）分列二、三位，凸显了部分中小券商在精细化负债管理上的独特优势。
数据来源：Choice数据
注1：表格中每家证券公司的存续债券数量不少于10只，下同。
注2：总资产数据来源于证券公司最新一期合并报表，下同。
05
资产规模1000亿-3000亿的证券公司融资成本排名
据Choice数据统计，在此资产1000亿-3000亿区间内，中银国际证券、东兴证券、东吴证券融资成本控制表现突出，均低于1.95%。该组平均融资成本为2.1033%，略低于行业整体水平。
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06
资产规模超过3000亿的证券公司融资成本排名
据Choice 数据统计，大型券商中，东方财富证券以1.9080%的融资成本位居榜首，方正证券、平安证券位列其后。该梯队平均融资成本为2.2443%，部分机构如申万宏源证券、中金公司成本相对较高。
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07
2026年第二季度证券公司科创债的融资成本排行榜
2026年3月交易商协会优化科创债机制后，券商成为科创债扩容的重要受益者：一方面，券商自身可以发行科创债，募资用于投向科创相关的股权投资、投行跟投等业务，政策层面还对科创债发行有贴息、风险分担等支持，进一步刺激了券商发行意愿；另一方面，作为科创企业债券承销的核心机构，头部券商自身资本实力增强后，也能更好为科创债发行提供做市、包销等服务，形成“政策支持-自身发债-业务扩张”的联动，给发债规模带来了结构性增量。
截至6月30日，券商科创债存续债券已超1037亿元，平均融资成本仅为1.9132%，显著低于市场整体水平，成为券商优化融资结构、降低负债成本的重要工具。
数据来源：Choice数据
注1：统计口径为券商存续债券融资成本统计里的科创债
