Part1前言
由于我的持仓中白酒行业就有3个，可见该行业的吸引力，下面从各个维度梳理一下白酒行业的竞争格局和发展趋势。
以下观点，仅做参考。
总体情况是：行业集中度进一步提升。优势产能向优势产区集中，行业利润向龙头企业集中。
Part2生产端
生产端，行业产量持续下滑，并且进一步集中在优势产区。
自2017年以来，白酒年总产量的增速便开始逐年下降。2019年起，产量出现负增长，2022年白酒产量 671.24 万千升，同比下降 5.58%。其中产量头部的6个省份产量为495.94万千升，占行业比重为73.88%。
Part3销售端
销售端，销售额增长持续放缓，行业发展由销售主导转向利润主导模式；
2018年至2022年，白酒销售额从2018年的5364亿，增长到2022年的6626亿，年复合增速为5.5%。
白酒规模以上企业，近2年，利润增速超过行业营收增速。2021年利润总额同比增长33%，2022年利润总额同比增长29%。
分析：消费量少了，但是销售额还在增长，利润增长更快。这说明了什么？
说明了两点：一是虽然消费量少了，但是单吨售价在提高。而单吨售价提高可能来源于两方面的影响：①消费者消费的产品结构发生变化，比如是消费更高档的白酒。②白酒整体涨价；二是这个轻资产行业的特点使得净利润增速会超过营收增速。
Part4消费端
1、高档白酒的消费人群（占比8%），具有更强的档次韧性、消费韧性。毕竟都是高净值人群，在做生意、宴请、自饮等方面都不太好降级消费。
而高端酒这块的集中度倒可能是快销品中最高的。目前高端市场容量大概就是6万吨左右，大致茅台3.3万吨、五粮液2万吨、国窖1573有0.5万吨左右，剩余的就是其他各类小渣渣的市场份额。因此，贵州茅台的确定性是最强的。
2、中低端白酒的消费人群（占比92%），具备相对较低的档次韧性。
小结：总体消费量上不可能出现断崖式的下滑。但在不同档次的酒品中的消费韧性还是有些区别的。
Part5头部酒企业绩
头部酒企业绩增长势头稳健，韧性更强；
头部6家酒企，2022年总销售额2244.8亿，同比增长21%；总利润914亿，同比增长28%。在竞争激烈的环境下，可见头部企业的优势，强者恒强。
