从一家模块化工厂企业订单暴增642%，看全球生物制药产业的新变化
最近有一份关于森松国际的研究报告，一组数据引起了人们的注意。2025年上半年，森松国际制药领域新签订单达到43.72亿元，同比增长642%；制药订单占全部新增订单的72.9%；海外订单占比则高达92.8%。如果只看这些数字，很多人会认为这只是某家工程公司的业绩增长。但这背后反映的其实是一个更重要的产业信号：全球生物制药行业正在重新进入产能建设周期。
而对于CGT行业来说，这或许意味着产业竞争逻辑正在发生变化：从“研发竞赛”，逐步走向“制造竞赛”。
一个容易被忽视的现象
过去几年，整个生物医药行业讨论最多的是：ADC、双抗、GLP-1、CAR-T、基因编辑、in vivo CAR-T。大家关注的是谁的管线更领先，谁的数据更漂亮。
但真正决定一家药企能否穿越周期的，往往不是研发，而是制造。因为任何创新疗法最终都要回答一个问题：如何稳定、合规、低成本地生产出来。
从历史来看，每一次创新药浪潮的背后，都伴随着新一轮制造体系升级。单抗时代如此，ADC时代如此，CGT时代同样如此。
为什么全球药企又开始疯狂扩产？
原因其实很简单。新的治疗技术正在进入商业化阶段。
根据行业统计，ADC、双抗、小核酸药物等新兴疗法近几年保持高速增长，与此同时，越来越多创新疗法开始从临床走向商业化。对于药企来说，研发成功只是第一步。商业化生产才是真正开始赚钱的阶段。
美国制造业回流，正在重塑全球供应链
另一个重要变量来自美国。过去几年，美国持续推动生物制造本土化，越来越多跨国药企开始将部分关键产能迁回美国本土。2025年美国推动制造业回流,十几家MNC宣布在美建厂,计划投资总额接近5400亿美元；同期一批头部药企(诺和诺德、礼来、安进、再生元等)的资本性支出同比增长超50%,样本MNC合计资本开支达577亿美元,创历史新高。这一趋势背后有两个逻辑：第一，供应链安全。第二，地缘政治风险管理。
对于大型药企而言：未来最危险的事情不是没有订单，而是有订单却无法交付。因此，全球制药企业开始重新审视制造体系布局，谁能够更快建厂，谁能够更快验证，谁能够更快投产，谁就能够率先获得商业化优势。
CGT行业真正的挑战才刚刚开始
很多CGT企业仍然把重点放在临床数据上。这当然重要。但未来几年，行业可能面临另一个问题：制造能力。
目前大多数CGT产品仍然存在：制造成本高、生产周期长、人工依赖严重、批次一致性挑战等。这些问题在研发阶段并不突出，但当产品进入商业化后，会迅速放大，特别是CAR-T。当患者数量从几百人变成几万人时，实验室模式将无法支撑产业发展。
行业必须走向：自动化、数字化、标准化、规模化。
这也是为什么越来越多资本开始关注：自动化细胞制备设备、封闭式生产系统、智能制造平台、数字化质量管理系统这些看起来“不性感”的领域。因为大家逐渐意识到：未来决定行业天花板的，不只是疗法创新，还有制造创新。
卖药的人很多，卖铲子的人正在崛起
历史总是惊人的相似。淘金热中最赚钱的未必是淘金者，而是卖铲子的人。今天的CGT行业同样如此。
过去几年，资本主要追逐创新疗法。未来几年，资本可能会更加关注产业基础设施。包括：CDMO、自动化设备、生产耗材、数字化平台、智能工厂解决方案。
因为这些企业决定了整个行业的生产效率。
当行业进入工业化阶段后，制造能力将成为新的核心竞争力。
如果说过去十年，生物医药行业拼的是“发现药物”。那么未来十年，很可能拼的是“制造药物”。
对于CGT行业而言，研发突破仍然重要，但工业化能力将变得同样重要。
我们正在看到一个新的趋势：资本关注点开始从疗法本身，逐步延伸到制造体系。而那些能够解决规模化生产问题的企业，或许才是下一轮产业升级真正的受益者。
? 数据来源:埃森哲《从实验室到生产线:重新定义生物制药》、国联民生证券《森松国际公司深度报告》。文中数字均为相应报告口径,部分为预测值或测算值,仅供行业研究参考。
本文仅作行业信息整理，如果涉及版权或其他不当使用问题，敬请联系公众号后台，我们将及时删除或处理。感谢您的理解与支持。
