白酒核心酒企财报显示，茅台 26Q1 稳健增长，i 茅台直销高增成效显著；汾酒 2025 年营收稳增但利润承压。迎驾、口子窖、老白干 26Q1 边际改善。行业呈现龙头稳健、区域分化格局，正处于筑底修复阶段。白酒方面，看好 26 年白酒十年周期大底的投资机会，推荐白酒龙头、业绩率先出清反转且股息较高的区域酒，推荐贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒。
三元业绩表现超预期，关注 Q1 绩优标的。关注“南非 1 型”口蹄疫影响，看好上游牧场，下半年肉奶共振可期，牛肉价格持续上涨。万辰 25Q4净利率再创新高且毛销差提升幅度更大，区域格局改善+规模效应集采的逻辑持续验证，继续强推零售连锁变革的投资机会。大众品方面，推荐万辰集团、优然牧业、西麦食品、三元股份、盐津铺子。
文章篇幅有限，仅为部分预览
回复暗号：食品加工行业：白酒重视出清拐点，继续关注业绩期绩优股机会-260427-中信建投-21页
*免责声明：以上报告均为本公众号通过公开、合法渠道获得，报告版权归原撰写/发布机构所有，如涉侵权，请联系删除；本号报告为推荐阅读，仅供参考学习，不构成投资建议。
往期推荐
