2026年是“十五五”的开局之年，从白酒行业来看，行业的调整还在持续，整个产业承压前行的趋势没有改变。在今年的中国白酒T9圆桌会议上，中国酒业协会理事长宋书玉也提出，酿酒产业进入深度结构性调整期，产业整体呈现量价利同步收缩、结构分化显著、新旧动能转换阵痛凸显的特征，存量博弈成为市场主基调。
日前，白酒上市公司2025年年报以及2026年第一季度报告均已全部出炉，从数据上看，行业加速出清的势头很明显，面向未来，机遇与挑战并存，白酒行业如何在新周期转型，拥抱新机遇，实现高质量发展，关乎着接下来的发展方向。
作为头部品牌，对行业的认知、经济形势的理解更具代表性与前瞻性，这些品牌对于当下行业发展阶段和未来趋势与方向的判断，对整个产业有着重要的引领作用。
行业分化加剧
调整进入“深水区”
根据国家统计局数据，2025年全国白酒实现产量354.9万千升、同比下降12.1%，销售收入5724亿元、同比下降7.5%，利润总额1884亿元、同比下降13.3%。从白酒上市公司的数据来看，2025年全年，20家白酒上市公司的总营收为3602.37亿元，同比下滑18.81%，而总利润的降幅更是达到了24.35%。
可以说，在“十四五”的收官之年，白酒行业的调整也来到了最紧张的阶段。五粮液在年报中对2025年的判断表示，在多重超预期因素冲击下，白酒行业进入全面深度调整的“深水区”，存量竞争持续加剧，行业发展格局加快演进。
汾酒在年报中也表示，在行业整体承压下行、存量竞争加剧的背景下，白酒行业市场分化态势持续深化，资源与市场份额加速向优势产区、名优酒企及头部品牌集中，“马太效应” 愈发显著。
泸州老窖方面认为，2025 年白酒行业进入新一轮政策调整期、消费结构转型期、存量竞争深化期，产能增长与需求放缓、消费动能不足与价格下行、渠道商数量减少与库存增加、传统渠道与电商平台价格冲突等矛盾凸显，在一段时间内，白酒行业或将延续承压态势。
与此同时，洋河在年报中的判断表示，2025年，白酒行业处于深度调整期，集中和分化趋势加速，渠道博弈更趋激烈，市场竞争不断加剧。
从白酒头部品牌的集中研判来看，当前行业的承压下行发展趋势明显，在“马太效应”下，行业的分化和集中也在加剧，在经历了自2022年左右开始以来的持续调整之后，白酒产业在2025年正式进入到了调整的“深水期”阶段。
来自中国酒业协会的判断也认为，白酒行业分化进一步加剧。体现在头部酒企占据产业95%以上利润，龙头企业实现营收利润微增，腰部酒企靠区域深耕艰难突围，中小酒企因产能闲置、资金链紧张加速出清，资本热度降温出局，产业集中度进一步提升。
坚定产业自信
白酒迎来三重“确定性”
虽然承压前行，但底蕴深厚的白酒行业，仍具备发展的确定性。从整个酿酒产业的角度来看，白酒行业虽然整体下滑，但依然占据着酿酒产业的支柱地位，是整个产业的核心板块。
在调整期“深水期”的这一阶段，白酒行业面临着哪些发展的确定性？在头部白酒品牌的年报中，酒度也找到了“答案”。
首先是宏观经济方面，国家的经济政策给白酒发展带来了巨大的市场机遇。茅台在年报中表示，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，尤其是“深入实施提振消费专项行动”“扩大优质商品和服务供给”“清理消费领域不合理限制措施，释放文旅等服务消费潜力”等措施，释放了积极有利刺激消费的信号。此外，随着2035年人均GDP发展目标的实现，消费水平进一步提升，在国家经济发展浪潮中有着新的发展机遇和发展空间。
五粮液方面也认为，我国作为超大规模经济体，经济增量大、市场规模潜力大，完全能够支撑白酒行业坚韧向前。此外，我国社会消费升级趋势持续，将催生出更加多元的消费需求，消费结构向更高层次升级。
“从中长期来看，白酒行业机遇仍然大于挑战，高质量发展依然是中国经济的主旋律，经济长期向好的基础没有改变。”泸州老窖方面在年报中也作出了这样的论断。
其次是行业政策和相关消费政策方面，正在给白酒的发展带来新的市场机遇。去年10月，酿酒业首次被赋予“历史经典产业”地位，今年年初，工信部等印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030 年）》，将酿酒产业定位为“我国传统优势产业和基础民生产业”。不仅如此，四川、贵州等核心产区已将推动历史经典产业高质量发展写入省级“十五五”发展规划。
对于政策赋能，五粮液在年报中认为，随着一系列存量和增量扩内需政策的落地落实，将持续激发国内消费市场潜力和活力，推动消费市场稳步扩容、持续增长。
再次是白酒产业自身的长期生命力没有发生改变。如茅台方面就认为，白酒具有长期生命力，消费潜能依然有挖掘空间，酒文化贯穿了人们高兴、欢庆、休闲、纪念等各个重要时刻，我国也成了世界上最大的白酒消费国，市场还大有潜力可挖。
对此，五粮液方面也表示，白酒产业作为长周期产业属性的底层逻辑没有改变、满足美好生活向往的市场逻辑没有改变、创造美好生活的价值表达逻辑没有改变，长期向好的总体趋势仍然具备多重支撑。
由此可见，尽管面临周期调整的挑战与压力，但是国家经济发展的确定性、政策赋能的确定性以及白酒产业深厚发展底蕴带来的长生命周期确定性，依然是白酒产业持续发展前行的有力保障。
转型价值深耕
白酒变轨指向这“三大方向”
当前，白酒行业进入深度结构性调整期，尤其是在消费迭代、数字化变革等因素下，推动着产业从规模扩张向价值深耕转型。一方面是消费场景的深度变革，商务宴请、政务消费等传统核心场景大幅萎缩，而独酌、家庭小聚、户外轻社交等情绪驱动型场景占比上升，成为新消费主力；另一方面是即时零售渠道崛起的崛起，让传统价格体系受到冲击。
白酒如何做好价值深耕，如何在价值深耕中找到发展的新路径？在白酒头部品牌的年报中，酒度找到了“三个方向”：品质化、消费者主权化以及国际化。
在品质方面，近年来，随着产业的发展，名优白酒品牌的贮存能力得到大幅度提升，这也为未来的竞争打下了坚实的基础。“进入行业调整期，行业会通过优胜劣汰的自然法则进行系统性自我调节，资源将进一步向优势企业、优势品牌、优势产品集中。”茅台方面在年报中研判表示，将持续筑牢质量根基。
洋河方面也认为，消费者对高品质白酒的需求持续升级，酒企要通过品质升级、产品创新、品牌建设、场景拓展、用户运营等，持续推进发展转型。
在消费者主权化方面，消费者主权时代已成为当前行业的集体共识。尤其是消费迭代与年轻化趋势，更成为驱动行业变革的关键力量。当前，年轻消费群体崛起并成为重要增量，悦己消费、品质消费、场景化消费特征凸显。
汾酒在年报中表示，具备高品质与深厚文化底蕴的白酒产品，会成为消费结构性升级下的核心选择，名优酒企凭借品牌文化积淀与严格的品质管控，更易俘获年轻消费者，推动白酒消费群体持续扩容。
对于这一方面，泸州老窖方面也认为，消费逻辑重塑与消费结构变化之下，未来，白酒行业将全面追求产品品质的硬实力和服务的软实力，而“低度化、年轻化、场景化”将成为白酒企业探索未来发展的重要命题。
国际化，正在成为白酒行业未来重要的增量突破口。近年来，以茅台为代表的白酒企业深耕海外市场，密集出台白酒出海战略，正在让中国白酒的国际化布局不断深入。
对此，汾酒方面表示，伴随中华文化国际影响力提升与全球化进程推进，头部酒企加快海外市场拓展，持续传播白酒文化，将不断提升中国白酒的国际知名度与市场空间。
