文章摘要
在需求疲弱成为市场共识、分歧加剧的当下，我们认为白酒行业的结构性重估不应仅停留于短期情绪的波动解读，而是希望从产业视角出发，寻找能够穿越周期烈火的真金。本文作为《周期寻金》系列首篇，重点回答以下问题：1）周期复盘：当前行至何处？2）周期演绎：格局如何展望？3）本轮估值底部因何更高？4）孰能穿越周期烈火？后续我们将以此为纲，持续推出《周期寻金》系列报告，欢迎交流探讨！
文章内容
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回复暗号：白酒行业周期寻金系列开篇：从共荣到淘汰赛，寻找火炼的真金-260422-国海证券-26页
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