与此同时，春节假期低度酒销量同比增幅超过210%，这个数字在白酒行业几乎无法想象。白酒行业整体增速已回落至个位数，部分腰部品牌甚至出现出货量下滑。
增长的背后，是真实发生的代际更迭。低度酒消费群体中，18至35岁的年轻人占比接近七成。他们不是不喝酒，而是不喝"那种酒"——不需要高度白酒的灼烧感，也不需要酒桌上那套绵密的身份叙事。他们想要的是轻松、微醺，随时能开始，随时能结束，不必第二天宿醉悔恨。
在刚刚过去的2026年春季糖酒会上，茅台、五粮液、古井贡的展台上，低度果酒和气泡酒被摆到了最显眼的位置。古井贡酒首推26度"轻度"系列，舍得将29度"自在"摆至C位，露酒、黄酒及无醇产品展位前人头攒动。低度酒几乎成了各家战略规划里的标配词汇，被包装为"第二增长曲线"或"年轻化战略"。
但传统白酒企业集体转身时，迎面撞上的却是一个早已对手林立、格局成型的赛道。元气森林等饮料系品牌、盒马等零售渠道自有品牌、醉鹅娘等新消费精品品牌、精酿啤酒的低度延伸产品——四个层级的竞争者已将赛道挤满。论响应速度，不如饮料系；论渠道掌控，不如零售自有品牌；论内容运营，不如新消费精品。
低度酒的红利窗口，正在收窄。
4月14日，随着河北、广西、上海等省市相继公布代售网点名单，茅台针对非标产品的"代售实验"，已在全国十多个核心省市全面铺开，已布局约500家网点。代售模式下，非标茅台的经销商角色发生根本转变——从过去坐拥上千元价差空间的代理商，变身为赚取5%佣金的服务商。
茅台运营模式已由"自售+经销"向"自售+经销+代售+寄售"四维协同体系转型。此举意在将传统批发商的"买断货权"模式，升级为价值服务商的"价值服务"模式，将品牌与消费者的距离大幅缩短。
在另一条战线上，水井坊的"创富合伙人"模式给出了另一种答案。水井坊提出的"创富合伙人"模式，并不是让经销商多背KPI，而是希望他们能更深度的介入市场培育、终端建设这些"慢变量"。企业给资源、给支持，经销商贡献一线经验，将渠道从执行末端，变为市场拓展的前沿哨所。
水井坊的判断很清晰——白酒行业的下一程，一定是"厂家+核心渠道生态体系"的军团作战。稳住一支愿意一起把生意慢慢做好的队伍，本身就是一项长期资产。
中国酒类流通协会会长秦书尧更是直言："只会赚差价注定出局"，本轮白酒行业调整的本质，是以"消费者"为核心的系统性再造，2026年是酒业向C的破局之年。
行业数据层面，2025年白酒产量累计354.9万千升，同比下降12.1%，自2016年以来已连续10年下滑。2026年1至2月，酒、饮料和精制茶制造业营业收入2562.8亿元，同比下降5.1%；利润总额442.9亿元，同比大幅下降17.2%——产量增长与利润下滑的强烈反差，折射出酒业正经历一场深刻的变革，标志着"渠道为王"时代的落幕与"消费者主权"时代的到来。
但积极信号也在出现。飞天茅台终端零售价稳定在1750元以上，第八代五粮液批价稳定在850元。飞天茅台动销同比增长30%以上，五粮液动销增长5%—10%。3月31日，飞天茅台宣布提价：出厂价上调100元至1269元，自营零售价上调40元至1539元，被开源证券视为行业底部的关键信号。
机构观点方面，华泰证券研报指出，白酒行业当前正处于深度调整与去库周期的尾声，行业已从粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段，板块投资逻辑正从"量价规模"转向"稀缺性+现金流确定性"，当前龙头酒企估值或已处于底部区间。
国信证券判断，26Q1白酒板块报表预计延续下滑趋势，但下滑幅度环比25Q3-4预计收窄。板块底部信号增多，库存去化较好、价盘表现企稳、调整较早且充分的酒企有望率先迎来拐点。国信证券继续首推贵州茅台，建议关注泸州老窖，以及包袱去化节奏较快的五粮液、迎驾贡酒等。
与此同时，南向资金年内净买入已达2185亿港元，成为港股重要增量资金。4月16日酿酒行业主力净流入1.34亿元，舍得酒业、山西汾酒、古井贡酒等涨幅靠前。白酒板块在大盘偏弱的环境里仍能保持承接，说明底部承接力量正在积聚。
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