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*本文参考报告：《中国电机行业调研简报|2025/12》，首发于头豹科创网。
NEWS
电机行业正在分化：高端扩产，低端收缩。
2025年，龙头企业如汇川技术、卧龙电驱启动新一轮扩产，但扩的不是普通电机，而是新能源车电机、机器人电机、伺服系统——这些高附加值品类毛利率显著更高，是企业加码的核心方向。
不过，原材料成本始终是悬在头上的剑。硅钢片、铜、稀土价格波动直接影响扩产决策，装机量越大的企业越有底气扩产，小玩家则面临出清压力。从区域看，长三角覆盖全品类，珠三角聚焦新能源，永州江华等新兴集群则在细分赛道找机会。
Q
2025年，有哪些企业新增电机扩产项目？
新增项目多数落地在中国及海外双市场的高潜力区域红利，以高端化、智能化技术突破构筑壁垒，绑定新能源、半导体高增长赛道，推动发展模式从单打独斗向产业集群与垂直整合进阶。
地点选择：国内方面，企业更青睐天津、苏州这类制造业根基扎实的区域，同时向西安、永州等中西部城市延伸，依托成熟产业链降低成本；海外布局则各有侧重——安川电机选址美国，既规避了贸易摩擦的供应链风险，也能就近服务当地半导体设备需求；威灵电机、WEG 则加码巴西本土，进一步深耕南美市场。
发展方向：高端化与智能化成为共性选择，多数项目跳出传统电机品类，转向高压电机、永磁同步电机、新能源汽车电驱系统等高附加值产品，比如茵梦达新基地新增了海工装备、矿用电机等专用产品线，比亚迪工厂则直接配套新能源整车的 “三电系统”，生产环节也普遍向数字化靠拢。
市场选择：市场端则紧密绑定高增长赛道，细分领域的针对性明显增强。不少项目直接对接新能源汽车、半导体、智能家居等热门行业：威灵电机巴西工厂聚焦空调直流电机，适配当地家电市场；安川电机美国工厂投产的半导体晶圆搬运机器人，专门服务美国芯片设备巨头；富田瑞兰得的特种驱动电机，长期配套德国豪迈、ABB 等高端制造企业。
Q
在众多电机扩产项目中，高附加值电机为什么得到青睐？
高附加值电机的性能优于传统电机，体现在可靠性、效率和能耗上。同时，也拥有更高的毛利率水平。
全球对高附加值电机的需求持续增长，特别是在中国，高附加值电机被广泛应用于海工装备、石油化工、电力能源、矿山机械、水处理系统等高端工业场景，这些产业属于国家重点支持的方向，为高附加值电机市场提供了强劲的增长动力。这些领域对设备的可靠性、效率和能耗都有极高要求，而高附加值电机的性能优势使其成为首选。
高附加值电机涉及复杂的设计制造与材料选择，相比低压电机，高附加值电机有较高的技术门槛，因此利润率和附加值也更高。如半导体伺服电机的毛利率最低可达40%，工业机器人伺服电机毛利率为35%，远高于一般的工业电机和家电电机的毛利率。
稀土永磁材料占高附加值电机成本的30%-40%，因此稀土的高价给予了高附加值电机的高利润空间。同时，中国配套绝缘材料逐步实现自主研发，部分材料成本仅为国外同类产品的六成，且使用寿命翻倍，既规避了进口依赖导致的溢价成本，又降低了后期维护损耗，从原料端为利润率提升奠定基础。
稀土永磁材料赋予电机的高功率密度、高效率等特性，使其摆脱低端价格竞争，能够以高端定位获取超额利润，而这种性能溢价远高于材料本身的成本投入。但另一方面，重稀土因储量稀缺、价格波动大，长期制约利润稳定性。
Q
中国电机企业有哪些？2025年有哪些布局动态？
2025年，电机企业在多个领域取得进展，在电机轻量化、良率、量产等方面实现突破。
汇川技术：作为工业机器人核心供应商，汇川技术在人形机器人领域成果显著，2025年9月底在国际工业博览会上展出七自由度仿生臂、行星关节执行器等核心零部件，相关产品通过特斯拉严苛环境测试并实现批量交付，岳阳生产基地年产能达 5 万台；同时进入优必选 Walker X 等头部产品供应链。
卧龙电驱：2025年，在电机行业全球营收规模排名第五，国内排名第一，继续保持行业头部地位。公司推出无框力矩电机，应用于人形机器人领域，具备能量转换效率高、噪声低等优势。在航空电动力系统研发取得进展，与沃飞长空成立合资公司，开发倾转旋翼eVTOL高性能电机及电驱系统。无刷电机技术持续创新，产品在工业自动化、新能源汽车、家电等领域应用广泛，符合节能减排趋势。
大洋电机：2025年，全球暖通空调电驱动解决方案市场占有率保持全球第二、国内第一，客户涵盖格力、美的、大金等国内外知名品牌。推出节能型永磁同步电机，能耗比传统产品降低18%，满足欧盟最新能效标准，市场份额持续扩大。
Q
原材料占电机成本的多少？原材料价格波动对于电机企业的扩产计划有什么影响？
从成本结构看，原材料成本占电机总成本的60%以上，其中铜价的波动能显著影响电机的成本。
新能源汽车电机的核心需求是 “高功率密度、轻量化”—— 钕铁硼永磁体是永磁同步电机的核心材料，其作用是提升能效、缩小体积，因此占比最高，2023年钕价上涨18%；铝合金则是为了降低电机重量，适配汽车的轻量化要求。
工业电机的核心需求是“低成本、高可靠性”——电磁材料（铜、硅钢）是异步电机的基础材料，工业场景对成本敏感度高，因此以基础电磁材料为主，结构件、轴承等则服务于长期稳定运行的需求。
不少电机厂商会通过提前锁定期货铜、与上游供应商签订长期定价协议等方式，降低铜价波动的冲击；而对于议价能力较弱的中小厂商而言，铜价的大幅波动甚至可能直接影响其短期的盈利稳定性和承受能力。此前已有不少企业因为原材料的波动，需要延迟扩产计划的推进。
Q
目前电机行业有哪些商业模式？
Q
2024年驱动电机企业装机量情况如何？与扩产计划是否有联系？
2024 年驱动电机企业装机量呈现头部高度集中、尾部分散的格局。
头部企业占据大量份额，弗迪动力以181.6万套、23.4% 的份额稳居第一；华为数字能源（78.7万套、10.1%）、特斯拉（75.9万套、9.8%）紧随其后，前三企业合计占据超43%的市场份额。
腰部企业竞争激烈，汇川联合动力（48.9万套）、蔚来驱动科技（43.4万套）等企业份额集中在5%-6%区间，差距较小；尾部企业（如零跑科技）份额不足 3%，体量与头部差距显著。
装机量的表现与企业扩产计划直接挂钩。
头部企业的高装机量依赖前期扩产落地——例如弗迪动力此前规划的扁线电机产能项目，支撑其181.6万套的大规模交付；汇川联合动力通过37.99亿元的扩产项目，保障了其在多个细分领域的装机量份额。
腰部企业的装机量突破，对应着后续扩产需求——这类企业需通过扩产承接更多订单，巩固当前份额；而尾部企业若想提升装机量，扩产也是必要的产能前提。
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