零售行业：伊朗战事若持续数月，零售企业警告将迎来涨价潮
(Retail firms warn of price hikes if Iran war extends for months）
日期：2026 年 3 月 26 日
作者：埃尔莎・奥伦（Elsa Ohlen）
来源：cnbc.com
核心要点
英国零售企业耐斯特（Next）于本周四发出警告，中东地区的局势动荡不仅会抑制该地区的经济增长，还可能对全球其他地区零售企业的成本、售价以及消费者需求产生连锁反应。
海恩斯莫里斯（H&M）表示，“当前中东地区的地缘政治动荡若持续发酵，可能会带来小幅额外的成本压力。”
主营非生活必需品的零售企业受此次战事的负面影响或更为显著，因为战事为本就消费能力疲软的消费者又增添了更多不确定性。
2026 年 3 月 10 日，美国加利福尼亚州长滩市的洛杉矶港内，集装箱整齐堆叠。图片来源：卡罗琳・布雷曼 | 路透社（Reuters）
零售企业纷纷发出警告，中东地区的冲突正不断推高企业运营成本，若战事并非短期结束，市场或将迎来一轮涨价潮。
英国零售企业耐斯特（Next）本周四称，中东地区的局势动荡不仅会抑制该地区的经济增长，还可能对全球其他地区零售企业的成本、产品售价以及消费者需求产生连锁反应。
该公司测算，若此次地区动荡持续三个月，企业将因燃油、航空货运等方面产生 1500 万英镑（约合 2000 万美元）的额外成本。公司还补充称，这笔新增成本不会影响业绩指引，因为企业已通过其他方面的成本节约实现了对冲。
耐斯特（Next）在本周四早盘发布截至 1 月的财年业绩报告时表示：“若三个月后，这些额外成本仍持续存在，我们将通过上调产品价格的方式把成本转嫁给消费者。” 中东地区的营收占该公司总营业额的约 6%。
海湾地区战事若持续升级，对零售企业而言可能是双重打击：一方面会加剧通胀压力、扰乱供应链，导致企业整体成本基数上升；另一方面，生活成本的不断攀升会进一步挤压消费者的钱包，使其减少非生活必需品的消费，进而抑制市场需求。
自 2 月 28 日首轮军事打击发生后，伊朗战事以及霍尔木兹海峡的实际关闭状态，已导致油气价格大幅飙升，也让欧洲及其他地区的通胀预期被彻底打乱。
欧洲中央银行（European Central Bank）首席经济学家菲利普・莱恩（Philip Lane）于本周三表示，企业的涨价预期以及新员工的薪资水平，将成为欧洲央行重点监测的核心通胀指标。
成本压力凸显
海恩斯莫里斯（H&M）本周四表示，“当前中东地区的地缘政治动荡若持续发酵，可能会带来小幅额外的成本压力。”
这家瑞典零售企业在中东地区的业务布局相对有限，其仅有约 3% 的门店位于该地区，且供应链中航空货运的占比也较低。
在本周四发布第一财季业绩报告后，海恩斯莫里斯（H&M）首席执行官丹尼尔・埃尔韦尔（Daniel Ervér）在分析师电话会议中指出：“目前从全球范围来看，我们尚未发现消费者行为出现任何显著变化，但我们也清楚，消费者已长期处于高通胀压力之下，而能源价格的持续上涨将会产生溢出效应。”
埃尔韦尔（Daniel Ervér）还补充道，若此次地区冲突持续下去，消费者行为或将受到 “显著影响”，但他并未进一步说明这种影响可能出现的时间节点。
分析师表示，主营非生活必需品的零售企业受此次战事的负面影响或更为显著，因为战事为本就消费能力疲软的消费者又增添了更多不确定性。
海恩斯莫里斯（H&M）表示，公司将在产品品质提升、应季采购以及价格竞争力方面加大投入，以此保持市场竞争力，贴合消费者需求。
杰富瑞集团（Jefferies）的分析师指出，尽管海恩斯莫里斯（H&M）的业绩公告中尚未提及该地区以外的消费者行为出现重大变化，“但如果能源价格持续居高不下，消费者的可支配收入或将受到更为持久的影响，这一风险目前尚未显现。”
海恩斯莫里斯（H&M）本周四早盘公布，公司第一财季本地货币计价的销售额同比下滑 1%，但得益于良好的成本控制，公司的盈利表现超出市场预期。公司称，这一季度的市场特征是 “消费者消费态度谨慎，且汇率折算带来了较大影响”。
该公司股价在本周四收盘时下跌约 2%。
与此同时，在伦敦上市的时尚品牌耐斯特（Next）将下一年度的税前利润指引上调 800 万英镑，至 12.1 亿英镑，其股价在周四收盘时上涨 4.2%。
杰富瑞集团（Jefferies）的分析师就耐斯特（Next）的业绩更新评论道：“尽管中东地区的动荡已是众所周知的事实，但此次业绩更新让市场看到了该公司在英国市场的强劲表现，以及其具备的成本转嫁能力，这让市场感到安心。”
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