2025年全年，白酒行业进入深度调整期，行业整体呈现“量缩价跌”态势。截至目前，白酒行业的库存问题得到了一定程度的缓解。另外，2026年春节期间白酒的销售相比较2025年春节期间有所上升，尤其是以茅台、五粮液为首的高端白酒，表现出了超预期的韧性。
不过，虽然白酒行业出现了一定的回暖，但这并不代表白酒行业的拐点出现。2026年是否是本轮白酒行业调整的拐点，还需要时间去验证。据多家相关机构和专业人士表示，即便是白酒行业走出调整，无法再回到调整之前的繁荣景象，白酒行业正在从“增量竞争”演变为“存量竞争”。
权图工作室最新发布的《2025-2026年度中国酱酒产业和市场相关观察》报告显示：2025年，中国酱酒产能约50万千升，同比下降23%，约占我国白酒整体产量354.9万千升的14%；实现销售收入2350亿元，同比下降2.08%；实现利润约980亿元，同比上升1.03%。至此，酱酒行业结束了连续数年的增长。
首先需要声明的是，权图工作室作为一个第三方平台，并非中国酒业协会、中国食品工业协会这样的官方机构。所以，该机构发布的数据仅供参考，不能够盲目相信，但仍然能够反映出一些问题。
中国酒类全行业趋势：
国家统计局数据显示，2025年白酒产量354.9万千升，同比下降12.1%。自2016年达到历史峰值后，白酒产量连续10年下滑，累计降幅达73.9%。很多人认为白酒的产量下滑，最主要是因为年轻人都不喜欢喝白酒了。他们的理由很简单，白酒的味道极差，又辣又涩，难以入口，所以被年轻人抛弃。
但其实最近十年间，除了黄酒之外，白酒、啤酒、葡萄酒的产量都出现了不同程度的下滑。2016-2025年，中国红酒产量从108.1万吨下滑至9.7万吨；中国啤酒产量从4506.1万吨下滑至3536万吨。
此外，在2018年之后，中国的进口酒类（烈酒、啤酒、葡萄酒等）方面也是处于波动下滑的趋势。2018年中国酒类进口总额为57.7亿美元，2025年中国酒类进口总额为38亿美元（约合人民币262亿元），较2024年同比下降约13.23%，相比较2018年的峰值下滑了34.14%。
国家统计局以及中国酒业协会发布的数据显示，2024年全国规模以上酿酒企业实现销售收入超过1.3万亿元，利润总额突破2600亿元。其中，2024年规模以上白酒企业销售收入达7963.8亿元，全国规模以上啤酒企业实现销售收入约1757亿元，两者合并占酿酒企业总销售收入的74%左右。
白酒和啤酒是中国最主流的两大酒类，其他的如黄酒、葡萄酒、保健酒、洋酒、果酒实际上占比很小。一旦这两大酒类的销售出现比较大幅度的下滑，那势必会影响到整个中国酒业。
既然白酒是因为难喝才被年轻人抛弃，那么啤酒、葡萄酒的产量下滑又是因为什么呢？另外，最近几年中国进口的酒类为什么也在下滑呢？
其实，我在之前的文章中也回答过类似的问题，并且还与部分国家做出了对比。之所以现在白酒销量下滑，根本原因在于经济环境的动荡导致消费不振，其他的重要原因还包括人口老龄化、饮酒需求的变化、健康意识的增强等等。
酱香热的退潮：
中国白酒有三大主流香型，分别是浓香、酱香和清香，这三大香型占据了中国白酒90%左右的市场。酱香型白酒是中国白酒行业中，团体化程度最高一类白酒。2023年之前的几年，是酱香酒最狂热的一段时期，当时称之为“酱香热”。
在“酱香热”之前，全国只有两个知名的酱酒品牌，分别是贵州茅台和四川郎酒。在酱香热期间，习酒、珍酒、国台、金沙、丹泉、潭酒、钓鱼台为代表的一批新兴酱酒品牌，开始走进大众视野。
2023年之后，酱香酒的热潮开始褪去，许多酱香酒的增速严重放缓，甚至出现了业绩下滑，最典型的例子就是金沙窖酒酒业。所以在当时张道红离开金沙之后，评价酱香热的时候说了这么一句话：“所谓酱香热，实际上就是渠道热！”
根据上面的数据，2025年，中国酱酒产能约50万千升，同比下降23%，实现销售收入2350亿元，同比下降2.08%；实现利润约980亿元，同比上升1.03%。
在整个白酒行业产量下滑的背景下，酱酒行业产量下滑自然是情理之中。尤其是前几年酱酒的炒作非常厉害，导致很多资本涌入酱酒行业，什么不知名的小酒厂都敢跟茅台攀亲戚。等到热潮退去，这类小酒厂最先撑不住，开始大量停产或倒闭。
酱香酒的未来：
2025年的白酒的销售环境大家也都明白，经济环境动荡导致消费不利，再叠加“禁酒令”的影响，很多中小球企不得不停产或破产。公开信息显示，2025年1—6月，较2024年同期减少了100多家。
另外，2025年很多大的头部企业都出现了业绩下滑。比如，20家A股白酒上市公司在2025年前三季度营收合计3177.79亿元，同比下降5.90%；净利润1225.71亿元，同比下降6.93%。
在这种情况下，酱酒行业的销售收入能够同比下降2.08%，而且利润还能够上升，我觉得有点匪夷所思。当然，我也不知道这个数据是怎么统计出来的？我们以习酒为例就能够看出一些端倪。
公开信息显示，2024年习酒集团2024年营收同比增长8.38%，达到215.29亿元。2025年年底，习酒董事长汪地强在全国经销商大会上宣布，全年销售额约为190亿元。实际上，习酒的销售额往往比营收还要高一点。这就说明，习酒在2025年营收下滑有可能在15%甚至更多。
连习酒这样的酱酒头部企业营收都在下滑，整个酱酒行业只下滑那么点，确实让人难以置信。但也不是不可能，根据2024年的信息来看，2024年茅台一家的营收就占了整个白酒行业的72.5%左右。而且2025年前三季度，茅台的营收和净利润均保持小幅度增长。所以只要茅台2025年能保持微增，那就能够抵消很多其他酱酒营收和净利润的下滑。
目前的酱酒行业，有点类似于相声行业。前几年相生比较火，热度褪去之后很多人说“火的不是整个相声，火的是德云社”。同样，当酱酒的热潮退去之后，火的不是整个酱香酒，而是贵州茅台。
酱酒本身在品质上要高于同类白酒，但相比较其他香型白酒又过于保守。酱酒的未来在哪里，我认为有几个方面值得关注，比如出口、产品创新和渠道改革。之前，茅台曾经也做过很多产品创新，比如茅台冰淇淋、酱香拿铁、茅台巧克力、茅台鸡尾酒等等，但后来都叫停了。
但是，茅台在出口方面在国内绝对是首屈一指，目前已经有60亿左右的营收。因为国内白酒市场已经基本饱和，白酒也一定要像其他蒸馏酒一样走出国门。
