深度分析白酒龙头企业一贵州茅台（下）

  2019-08-02 17:26:38  74

2019年半年度营收411.73亿，同比增长16.8%，净利润199.51亿，同比增长26.56%。如果按照这个速度增长，净利润在405亿一422亿之间。对应1.2万亿的市值，市盈率28一30倍。股价已经高估，这个时候不适合买入，一个字等。

按照现在理财产品无风险收益率4%计算，也就是25倍市盈率打五折买入。10135亿一10550亿打五折5068亿一5275亿，对应股价402元一420元才是所谓的安全边际。再给10%的溢价对应股价440元一460元。

风险

关于茅台未来发展的核心问题是基酒产量、股份公司直营渠道投放量、出厂价上调时机和幅度、集团营销公司获得的配额数量及结算价格的问题。

因为现在茅台酒是供不应求，只要生产出来就有人买，而且是先交钱后付货。在国内是最好的商业模式。