手中一直持有一部分白酒etf，这两年不光没涨，还跌了不少，白酒和消费类股表现都不好，但是也不想去追涨上天的科技，2026年春节白酒的消费情况如何呢？
整体白酒市场情况
呈现“量缩价涨”态势：2026年春节白酒销售额约1296亿元，同比增长12.7%，但销量同比下滑10%-15%，价格带两极分化：800元以上高端酒和100-200元大众酒成为动销主流，300-600元次高端价格带承压明显，动销下滑超20%。
分类表现
高端（800 元以上）：量价齐升，回款超预期
- 茅台：飞天原箱批价 1700 元（相比年初 + 200 元），散瓶 1650 元；1–2 月配额 1 月底售罄，3 月配额到货即清；动销同比 + 15% 至 + 40%，回款完成全年 35%–40%；开瓶率 62%，真实消费占比提升。
- 五粮液：普五批价 830–850 元，终端价 860 元以上；动销同比 + 8% 至 + 25%，回款 40%–45%；39 度与 1618 宴席场次翻倍，动销双位数增长。
- 国窖 1573：批价 840–860 元，动销同比 + 5% 至 + 8%，稳健增长。
- 板块整体：销售额同比 + 15% 至 + 20%，成为行业增长核心。
次高端（300–800 元）：集体承压，仅洋河逆势
- 整体：动销同比 - 15% 至 - 25%，核心单品普遍 - 10% 以上，部分区域 - 30%。
- 原因：商务宴请未实质恢复，高端批价下移挤压，礼赠需求收缩，渠道利润收窄。
- 亮点：洋河七代海之蓝在江苏市场凭借高性价比与家宴适配度实现正增长。
大众（300 元以下）：烟火气十足，光瓶酒领涨
- 核心带：80–200 元为动销主力，100–300 元价格带动销同比双位数增长。
- 爆款：汾酒玻汾（全网 98 万瓶）、牛栏山陈酿（82 万瓶）、泸州老窖头曲（72 万瓶）、银质习酒（76 万瓶）。
- 逻辑：家庭聚餐、返乡消费、自饮场景主导，消费者更重性价比与品牌背书。
白酒销量还在下滑，不过感觉已经离底部不远了。看一下中国白酒历年产量 (
(单位：万千升，折合65度商品量)
数据不一定精确但是趋势是这个样子的，在2016年达到峰值后就持续下降，其中有两次明显的降低分别是：
- 2018年：国家统计局对规模以上企业统计标准进行严格核查，挤出了大量虚报产能，导致数据从1198万直接降至871万。
- 2023年：随着《白酒工业术语》新国标实施，非粮谷酿造的“调香白酒”被剔除出白酒统计范畴，导致规上产量数据从671万骤降至449万。若按行业协会修正后的全口径估算，2023年实际约为629万千升。
2025年产量仅为354.9万千升，相比2016年峰值萎缩了约74%。行业已从“总量扩张”彻底转向“存量竞争”，如果只看这个数据确实会有一种白酒行业要完的感觉。
再看一下茅台的销量，跟白酒行业的整体趋势完全不一样，一直在增长，而且在千元酒中的占比还在不断降低，说明千元酒的增长速度是超过茅台销量增速的。而且感觉千元酒以后还有继续增长的空间。为什么会这样呢？看上一个图感觉白酒不行了，看了这个图感觉白酒又行了，不算白酒行了，是高端白酒行了。主要还是有钱人变多了，这些人追求白酒的品质，更愿意买优品质，更贵一些的酒。
这是我国有超过100万元可投资资产的家庭数量，增速虽然在下降，增长的绝对数量变化不大，这可是我国最富裕的一批人，在没有地产行业的支撑和公务员的消费，这些富裕家庭是支撑高端白酒销量不断增长的重要源泉。
白酒的销量虽然在持续下降，但是得益于高端白酒销量的增长，白酒行业的利润总额还是在持续增长的。用豆包统计了一下白酒行业的历年利润总额，数据如下：
1. 早期调整期（2000–2004）：低位筑底
- 2000年：约80
- 2001年：约70（受从量税冲击）
- 2002年：约56（-19.7%，阶段性低点）
- 2003年：约85
- 2004年：约170（触底回升）
2. 黄金增长期（2005–2012）：高速扩张
- 2005年：约250
- 2006年：约320
- 2007年：约450
- 2008年：约580
- 2009年：约720
- 2010年：约900
- 2011年：约1200
- 2012年：818（行业高点，受“三公消费”影响）
3. 深度调整期（2013–2015）：短暂回落
- 2013年：约727（-11%）
- 2014年：约690（-5%）
- 2015年：约727（企稳）
4. 复苏繁荣期（2016–2021）：再创新高
- 2016年：约900
- 2017年：约1300
- 2018年：约1470
- 2019年：1404.09
- 2020年：1585.41
- 2021年：1701.94（+32.95%，阶段性高增）
5. 结构优化期（2022–2024）：高位稳增
- 2022年：约2200
- 2023年：2328（+7.5%）
- 2024年：2508.65（+7.76%，历史新高）
- 2025年：行业利润预计2400–2500亿元，同比-5%至0%，进入阶段性调整。
2000–2024年，利润从约80亿增至2508亿，增长超30倍，CAGR约15%。2024年行业利润率达31.5%，较2000年（约15%）翻倍，结构升级与提价驱动盈利提升。
集中度大幅提升
- 2012年：CR5利润占比约43%。
- 2024年：CR5利润占比超60%，茅台单厂利润占行业35%+。
- 2025年前三季度：6家头部酒企（茅五泸汾洋古）占上市公司利润95%+。
盈利质量持续优化
- 吨酒利润：2011年约0.56亿元/万千升，2024年达6.05亿元/万千升，增长近10倍。
- 净利率：从2014年27.3%升至2023年37.6%，头部企业（茅台）超50%。
未来预期
温馨提示
本文内容基于公开财报及行业数据，仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
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