导语
2月2日，美国政府表示已同意将对印度的关税降至18%。印度同步表态将减少俄罗斯原油进口，并转而增加对美国及委内瑞拉原油的采购，接下来印度对于原油的采购将会有什么变化？
图1 2016-2026年印度炼油能力发展趋势对比图（万吨/年） |
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数据来源：隆众资讯 |
近10年来印度炼油能力整体呈稳步增长态势，截至2025年，印度全国23座炼厂总加工能力达2.581亿吨/年，较 2024 年略有提升。2026年印度将迎来十余年来最大产能增幅，预计炼油总能力将达到2.95亿吨/年。全球排名第四、亚洲排名第二，仅次于中国、美国和俄罗斯。2025年印度进口原油依存度为90%以上，我们来看该国进口原油的具体情况：
图2 2021及2025年印度原油进口来源国对比图（万吨） |
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数据来源：隆众资讯 |
就2021年及2025年印度原油进口来源对比图来看，印度原油进口格局在四年间发生了根本性重构：俄罗斯的进口量从2021年的479.9万吨暴增至2025年的 8637.9万吨，增幅超17倍，直接从边缘供应国跃升至印度第一大原油进口来源国，成为驱动进口结构变化的最核心变量。美国的进口量从2021年的2042.50万吨降至2025年的1568.90万吨，降幅达23%，有明显的收缩。
在印度原油进口格局重构中，美洲来源显著萎缩，其中从墨西哥进口的原油量从818.4万吨降至142.4 万吨，降幅达83%，反映出印度对美洲原油的依赖度大幅降低；伊拉克、沙特等传统中东核心供应国的进口量虽维持高位，但略有回落，伊拉克从 5101.3万吨降至4750.9万吨，沙特从3329.4万吨降至 3143.8 万吨，排名下滑至第二、第三位；科威特、安哥拉、尼日利亚等其他传统来源的进口量也出现不同程度收缩。“其他”类别进口量从3480.4万吨骤降至1761.2万吨，说明印度的原油进口越来越聚焦于少数核心供应国，而非分散采购，这一变化体现了印度能源采购策略的灵活调整。
表1 2021-2025年印度进口委内瑞拉原油量（万吨）
由表可见，2021—2023年期间，印度没有从委内瑞拉进口原油，委内瑞拉并不是印度进口原油的主要来源国。2024年开始印度开始进口委油，但体量有限，2025年进口委油的数量仅占进口总量的1.59%。
表2 印度进口原油FOB升贴水一览表（单位：美元/桶）
就印度进口原油的升贴水来看，俄罗斯原油价格优势显著，中东及美国原油价格较高，俄油较常规油种具有明显的价格优势，主要源于美国持续对俄罗斯进行制裁。由此可见，印度同意停止购买俄罗斯原油，并转而增加对美国及委内瑞拉原油的采购的政策变化，将使其采购成本显著增加。
综上所述，预计印度原油进口格局可能呈现：减少俄油、增加美油、维稳中东、补充委油的渐进式调整。印度不会完全停购俄油，将保留核心份额；增加美国原油进口量，届时美国将跃居核心供应国；伊拉克、沙特等中东产油国重新成为前两大来源；委油则作为补充进行进口，体量有限。未来，印度进口格局的转变也将推动全球原油贸易流向重构。
来源：隆众资讯
