2025年，人形机器人行业经历冰与火的双重考验，一边是百亿级融资与亿元级订单的狂热，一边是明星企业接连倒闭、行业先驱二次退场的残酷。资本退潮后，行业分化加剧，头部企业与尾部企业差距悬殊，淘汰赛正式拉开帷幕。倒下的企业虽各有境遇，但均深陷融资断档、商业化失败等共性困境，2026年行业出清将进一步加速，唯有筑牢供应链、实现商业闭环的企业，方能穿越周期迎来爆发时刻。
行业图景：冰火交织，分化加剧显残酷真相
2025年的人形机器人行业，呈现出极致割裂的“冰火两重天”态势。一方面，资本与市场热度不减，全年行业融资额超570亿元，近30家企业扎堆冲刺上市，亿元级订单频频落地，中国企业依托本土供应链优势快速崛起，头部玩家手握十亿级概念验证订单筹备上市，展现出强劲的发展势能。另一方面，行业淘汰赛已然打响，海外明星企业接连折戟，硅谷初创公司K-Scale Labs在量产前夜因现金流失控轰然解散，协作机器人先驱Rethink Robotics二次宣告破产，扫地机器人鼻祖iRobot黯然申请破产保护，陪伴机器人企业Embodied、社交机器人制造商Aldebaran等也纷纷倒下，就连技术巨头Boston Dynamics也被迫裁员节流。这些案例共同勾勒出行业的真实面貌：当资本从“看Demo”转向“看量产”，技术狂热与商业冷酷的鸿沟愈发凸显，行业正从“讲故事”的狂欢期，迈入“算细账”的理性淘汰赛。
失败根源：四重绞索，困住出局者的共性困境
倒下的企业各有其悲剧叙事，但背后的核心病因高度趋同，融资断档、商业化失败、产品同质化、技术储备不足四重绞索，成为压垮多数玩家的致命稻草。融资断档是最直接的导火索，人形机器人赛道极度烧钱，基础大模型研发与硬件量产门槛极高，K-Scale Labs倒闭时账面仅余40万美元，iRobot因收购案告吹背负巨额债务，最终无力偿还供应商欠款。商业化落地失败则是深层病根，当前超50%的“商业化”订单本质是公关展示，而非真实生产力替代，多数企业停留在“Demo炫技”阶段，无法回答“客户为何买单”的核心问题，缺乏持续复购的商业闭环。产品同质化让竞争陷入消耗战，低门槛的导览、表演场景成为扎堆赛道，运动控制等“小脑”能力逐渐沦为标配，缺乏AI“大脑”层面的核心护城河。而技术储备不足则成为最后一根稻草，Rethink Robotics因技术路线短板无法满足工业需求，iRobot在技术迭代中被中国竞品超越，Boston Dynamics也因技术路线落后被迫淘汰旧产品，难以跟上行业快速演进的节奏。
突围路径：坚守法则，穿越周期迎行业曙光
资本退潮并非行业终点，反而加速了优质企业的脱颖而出，2026年行业出清将持续加剧，存活下来需坚守五大核心法则。其一，找准差异化定位，跳出低门槛场景的消耗战，聚焦工业、康养等高价值领域，构建独特竞争优势。其二，搭建真实商业闭环，推动订单从“展示性采购”转向“生产性采购”，通过工业场景落地验证效率与经济性，获取持续复购订单，这也是行业从“卖给科研”转向“卖给生产”的关键。其三，稳固融资能力，把握资本向头部集中的趋势，凭借技术实力与落地成果进入资本“第一梯队名单”，为长期研发与量产储备资金。其四，积累场景数据飞轮，依托真实落地场景采集多维度数据，反哺AI模型迭代，破解“大脑”发育滞后的行业瓶颈。其五，拥抱产业链协同，依托国产化供应链降低成本、提升安全性，复制中国企业在硬件制造领域的核心优势。随着行业分化加剧，僵尸企业将加速出局，而那些筑牢商业与技术根基的企业，有望穿越周期，迎接人形机器人行业的“电动汽车时刻”。
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文章来源：Robot Now
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